鬥魚Q3營收持續負增長 與虎牙合併告吹“元氣大傷”同比由盈轉虧1.4億元

中國網科技11月22日訊(記者 汪海)近日，鬥魚(NASDAQ:DOYU)發佈了第三季度財報，鬥魚在報告期內實現營收23.5億元，同比減少8%，直播和廣告業務收入雙雙下滑。淨虧損1.4億元，同比由盈轉虧，歸屬於母公司股東淨利潤為-1.2億元，同比鋭減241%。在遊戲直播雙雄爭霸賽中，鬥魚不僅落後於虎牙(NYSE:HUYA)，還要面臨跨界玩家的挑戰。

增長乏力，營收淨利均不及虎牙

今年7月，市場監管總局一紙禁令，令虎牙和鬥魚的合併案告吹。原本二者計劃強強聯手，根據去年10月公佈的合併協議，鬥魚將從美股退市，成為虎牙的全資子公司。如今鬥魚和虎牙分道揚鑣，各自獨立發展。

今年第三季度，鬥魚延續前此前的下滑態勢，Q3營業收入同比下降8%，為23.5億元。此前的Q1、Q2營收分別下降了6%和7%。

淨利潤方面也不容樂觀，鬥魚歸母淨利潤為-1.2億元，同比下滑241%。這已經是鬥魚連續第4個季度錄得虧損，2020年Q4至今年Q3，鬥魚分別虧損2億元、6202萬元和1.5億元。

與虎牙相比，鬥魚營收規模和盈利能力落於下風。今年第三季度，虎牙實現營收29.8億元，同比增長6%。在美國通用會計準則下，虎牙淨利潤為5.2億元，同比增長107%。

報告期內，鬥魚平均移動月均活躍用户數(MAU)為6190萬，同比增長3.9%。虎牙直播移動端MAU的增速更快，同比增長14.7%至8510萬。鬥魚只在平均付費用户數量略勝虎牙一籌，Q3同比下降9%至720萬，仍高於虎牙的600萬。

鬥魚的營收支柱來自直播業務，佔總收入的94%。報告期內，直播業務收入為22.1億元，同比下滑6%。鬥魚方面解釋稱，去年夏天為了提升付費用户轉化率，組織了幾場活動，從而推高了營收基數。據瞭解，去年暑期，鬥魚舉辦了2020英雄聯盟職業聯賽夏季賽、王者榮耀2020世界冠軍盃、絕地求生黃金大獎賽S10等大型電競賽事。不過鬥魚在這一季度直播了60餘場大型賽事，自制了超70場自有品牌賽事。

廣告業務也步入下滑通道，第三季度這部分收入為1.4億元，同比下滑30%，佔總收入的6%。鬥魚在財報中稱，同比下降的主要原因是公司探索新的商業化模式，消耗了一部分可以直接盈利的廣告流量。

鬥魚在報告期內縮減開支，營業成本同比下降5%至20.7億元，但營銷費用依然增長了37%至2.2億元。

艾媒諮詢CEO張毅認為，曾經有一段時間鬥魚發展非常不錯，甚至有超越虎牙之勢。但是在過去這一兩年，鬥魚因為合併的事情導致團隊有所渙散，元氣大傷。當時合併的思路是鬥魚團隊併到虎牙，鬥魚的很多中高管已經做好撤退的準備。這也是被併購公司中高管基本都會有“散”的現象，這種散包含兩種含義，一種是人走的，是真散，另外是人還在，心不在，叫心散。鬥魚這兩種情況都有。

另一方面，二者的底子不太一樣。原來虎牙的底子來自歡聚集團，擁有非常龐大的用户基礎和資金基礎，後來又有騰訊的支持。但對鬥魚而言，沒有前兩項基礎，發展瓶頸比較明顯。

跨界玩家進場，鬥魚生存空間遭擠壓

給鬥魚帶來威脅的，遠不止是老對手虎牙。直播市場規模、跨界的搶食者以及電競市場的新變化都影響鬥魚的生存空間。

從千播大戰到兩強相爭，遊戲直播告別過去高速增長時期。艾瑞諮詢數據顯示，近年來，遊戲直播市場規模持續增長，但增速同步放緩。2019年增長率高達69.8%，達到258億元，2020年增長率驟降至33.1%，預計2022年增速將進一步下降至21.8%。

隨着遊戲直播市場增長，快手、抖音、B站等中短視頻平台爭相入場瓜分，如今已經搶佔了一席之地。小葫蘆大數據發佈的《中國遊戲行業盤點洞察數據報告》顯示，2021年8月，快手直播人氣最高，開播的遊戲主播數達249.8萬，以1613.2萬送禮物總人次領先於其他直播平台。B站人均送禮價值達50.89元，遠超其他直播平台。

張毅認為，遊戲直播行業逐步發展到了平緩期，與電競行業的發展背景有一定的關係。首先，電競行業以前是頭部非常集中，現在逐步相對來説還是比較分散。各個遊戲產品之間也在培育電競平台或者是團隊，頭部的成績相對來説不一定明顯。其次，部分電競賽事對參賽選手年齡進行限制，對遊戲直播行業多少也會產生一定的影響。第三，這次疫情對線下的賽事也有一定的影響。

對於未來發展規劃，鬥魚CEO陳少傑在財報中表示，今後將繼續擴大遊戲類型，豐富內容，公司致力於將鬥魚打造成為行業領先的以遊戲為中心的內容生態系統。

截至美東時間11月18日，鬥魚股價收報3.11美元/股，總市值10.09億美元，較今年年初市值蒸發超70%。