新能源車滲透率超預期 鋰電產業供需兩旺

近日，鋰電池產業鏈開始新一輪價格調漲。在上游鋰鹽價格持續攀升的推動下，鋰電池廠商近日紛紛上調產品價格。今年以來，新能源汽車市場持續增長，在需求端對鋰電池價格形成了重要支撐。而鋰電池廠商加快擴產，則令上游鋰鹽產品供不應求。

成本上升

近期，一線電池廠商開始與簽約客户重新商議價格，鋰電池報價預計上升兩成左右。目前，鋰電池市場需求旺盛，一線電池廠商2022年的報價可能繼續上漲。

中國證券報記者通過採訪多家鋰電池廠商，印證了鋰電池再次漲價的消息。孚能科技相關負責人對中國證券報記者表示，“他們（下游整車廠商）也知道上游原材料價格漲得比較多，所以還是有調價空間，具體調多少還得溝通。”

造成鋰電池廠商漲價的直接原因是上游原材料特別是鋰鹽價格持續上漲。據上海有色網消息，11月26日，電池級碳酸鋰最高報價20.2萬元/噸。在此之前，電池級碳酸鋰連續三日報價突破20萬元/噸。今年以來，電池級碳酸鋰價格累計漲幅已經超過270%。

而新能源汽車市場爆發式增長，在需求端對鋰電池價格形成了重要支撐。中汽協披露的數據顯示，10月，新能源汽車產銷分別完成39.7萬輛和38.3萬輛，同比均增長1.3倍，刷新紀錄。1-10月，新能源汽車產銷分別達256.6萬輛和254.2萬輛，同比均增長1.8倍。

在需求的拉動下，鋰電池行業呈現產銷兩旺的局面。數據顯示，10月我國動力電池產量為25.1GWh，同比增長155%，繼續維持高景氣度。而鋰電池產能快速擴張，又令上游鋰鹽供不應求，鋰鹽價格快速上漲反過來推動鋰電池價格不斷攀升。

企業提價

實際上，這已經是近期鋰電池環節第二次集中提價。此前的10月13日，鵬輝能源發佈漲價函，其他鋰電池廠家紛紛跟進。

彼時，推動鋰電池廠商漲價的還是原材料成本上漲。鵬輝能源指出，近期電池原材料持續大幅漲價並嚴重缺貨，大部分材料廠家要求現金提貨仍無法保證供應。因此，公司決定所有訂單執行大宗聯動定價，不接受長週期的訂單，所有已接但未提貨的訂單需重新議價。

供需存在缺口，鋰鹽價格繼續看漲。中信建投研報指出，隨着新能源汽車動力電池需求快速增長，預計2021年、2022年鋰需求分別為61萬噸和80萬噸，缺口分別為4.3萬噸和5.7萬噸。新能源汽車滲透率持續超預期，上游鋰資源擴張速度難以滿足下游電池材料需求。

國泰君安測算，預計2022年鋰供給增長33%-35%，但下游正極、電池普遍排產規劃翻倍，供給增量可以由需求完全覆蓋，因此鋰的供需短缺格局將延續，到春節前甚至12月底，電池級碳酸鋰價格或達到25萬元/噸，2022年鋰鹽價格或繼續上行。

華安證券指出，進入冬季，供給端鹽湖產量一定程度收縮，而需求端鋰電池排產逐月走高，且電池廠和中游材料廠逐步進行年前備貨。今年以來，鋰價不斷走高以及儲存性質決定，貿易商及材料廠鋰鹽庫存逐步消耗，行業各方庫存處於低位；供需矛盾加劇下，現貨價格繼續上漲，大廠間合約價格同樣逐月走高，供需關係支撐鋰價上漲。

加快擴產

鋰電池產業鏈各環節價格上漲，反映出產銷兩旺的火熱局面。

近期，鋰電產業鏈企業大額定增募資案例頻現，包括寧德時代的450億元、恩捷股份的128億元、嘉元科技的49億元、星源材質的60億元等。中國證券報記者梳理發現，2021年以來31家鋰電產業上市公司發佈了定增預案，募資主要用於擴大產能、新技術研發等，涉及鋰電正極、負極、電解液等多個環節。

根據公告，寧德時代擬募資450億元，用於福鼎時代鋰離子電池生產基地項目、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目（四期）、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目，部分資金用於鈉離子電池等先進技術研發。

恩捷股份擬募集資金用於重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜項目、江蘇恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業化項目、江蘇睿捷動力汽車鋰電池鋁塑膜產業化項目、蘇州捷力年產鋰離子電池塗覆隔膜2億平方米項目並補充流動資金。

德方納米擬定增募資不超過32億元，用於建設年產11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產基地項目，並補充流動資金。中科電氣擬募資不超過22.06億元，用於湖南中科星城石墨有限公司年產5萬噸鋰電池負極材料生產基地項目、年產3萬噸鋰電池負極材料及4.5萬噸石墨化加工建設項目。

隨着鋰鹽價格的持續攀升，相關上市公司加快了對上游資源的把控。其中，西藏珠峯計劃定增募資80億元，用於阿根廷鋰鉀有限公司年產5萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目、塔中礦業有限公司600萬噸礦山採選/年改擴建項目、阿根廷託薩有限公司鋰鹽湖資源勘探項目。