北向資金大拆解 挖掘“聰明錢”背後的秘密

今年以來，A股市場呈現結構性行情，“聰明錢”的投資也遇到了挑戰。截至11月30日，今年以來北向資金累計淨流入3431.77億元，同期持倉市值增加2929.50億元，由此計算，浮虧逾500億元。

今年以來北向資金對電力設備、電子、醫藥生物行業加倉金額居前，對食品飲料行業減倉金額最多。在個股方面，北向資金對寧德時代加倉金額最多，對貴州茅台減倉金額最多。

分析人士表示，北向資金已經是A股市場主要的資金來源之一，整體來看，其秉持了價值投資理念，專業性也得到了肯定。今年以來，北向資金減持消費股、佈局新能源賽道，體現出其在行業配置方面的偏好。

浮虧逾500億元

Choice數據顯示，截至11月30日，北向資金今年以來淨流入超3431.77億元，各個月份均呈現淨流入，其中4月和5月淨流入金額超過500億元，2月淨流入金額超400億元。

從持倉市值情況來看，截至11月30日，北向資金持倉市值為2.63萬億元，今年以來北向資金持倉市值增加2929.50億元，在淨流入3431.77億元的背景下，浮虧502.27億元。

從北向資金持倉行業情況來看，Choice數據顯示，按照申萬一級（2021）行業分類，截至11月30日，北向資金今年以來對20個行業持倉市值增加，對11個行業持倉市值減少。今年以來北向資金對電力設備行業持倉市值增加2665.79億元，該行業已成為北向資金持倉市值最大的行業。

另據Wind數據顯示，截至11月30日，今年以來北向資金對25個行業加倉，對6個行業減倉。其中，電力設備、電子、醫藥生物行業加倉金額居前，分別淨買入1393.94億元、517.61億元、517.35億元，北向資金加倉金額最多的電力設備行業是今年以來漲幅最大的行業。食品飲料為北向資金減倉金額最多的行業，達117.16億元。

建泓時代投資總監趙媛媛表示，北向資金因資金量比較大，很少參與交易性機會，必然會對行業長期發展前景和個股基本面進行深入研究，並長期持有。北向資金選擇新能源產業並部分減持白酒板塊，是其長期佈局低碳經濟的體現。

加倉寧德時代320億元

在今年核心資產普遍回調的背景下，北向資金十大重倉股發生顯著變化。截至11月30日，前十大重倉股分別為貴州茅台、寧德時代、美的集團、招商銀行、隆基股份、五糧液、中國中免、邁瑞醫療、伊利股份、恆瑞醫藥。隆基股份、邁瑞醫療、伊利股份新進成為十大重倉股。

從增減持情況來看，Wind數據顯示，截至11月30日，今年以來北向資金對寧德時代、隆基股份、匯川技術增持金額居前，分別淨買入320億元、288.07億元、209.33億元，這三隻個股今年以來分別上漲93.76%、33.04%、5.88%。對貴州茅台、格力電器、海康威視減持金額居前，分別淨賣出313.97億元、198.56億元、140.92億元，其中貴州茅台、格力電器今年以來累計下跌2.46%、40.62%，海康威視累計上漲1.53%。

統計顯示，今年以來北向資金增持金額居前的股票多數上漲，減持金額居前的股票除海康威視外，其餘股票均出現下跌。

從北向資金持股數量變動情況來看，Choice數據顯示，截至11月30日，今年以來北向資金對1039只個股的持股數增加。其中，持股增加數最多的是紫金礦業，增加了6.97億股；對三花智控、招商銀行持股數分別增加5.14億股、3.63億股。紫金礦業、招商銀行今年以來累計上漲10.62%、15.47%，三花智控累計下跌4.59%。另外，同期北向資金共計減倉1021只股票，對其中21只股票的減倉股數超過1億股。減倉股數最多的是京東方A，減倉8.10億股；格力電器、中聯重科被分別減倉4.65億股、4.11億股。

明年或持續大幅淨流入

今年前11個月，北向資金淨流入A股3431.77億元，已接近2019年全年3517.43億元的紀錄。

私募排排網基金經理胡泊表示，北向資金動向一直是分析當前市場的主要參考指標之一。當前市場正在佈局明年的行情，主要以三個賽道的方向為主：其一，新能源、光伏等高景氣賽道；其二，軍工板塊可能正面臨從週期股向成長股方向轉變帶來的長期投資機會；其三，消費股能否實現利潤的反轉是明年關注的重點。

對於明年北向資金的動向，高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，預計2022年將有約750億美元北向資金流入A股，在北向資金淨流入持續增加、居民資產配置逐漸向股市轉移等預期下，市場流動性充裕將對A股產生較強推動力。

中信證券首席策略分析師秦培景表示，目前海外權益基金在A股配置依然偏低，預計2022年北向資金仍會增配A股，淨流入規模或達到4000億元。