多重因素導致中公教育三季度經營虧損 增長與盈利需再平衡

12月28日，中公教育（002607.SZ）披露《關於對深圳證券交易所關注函回覆的公告》。此次關注函回覆中，公司對此前市場關注度較高的三季度虧損原因也進行了更加詳細的披露。

多重因素導致三季度經營虧損

中公教育表示，收款不及預期、退費率較高、成本費用增長幅度較大，為公司前三季度虧損主要原因。

受疫情影響，由於2021年省級公務員聯考時間提前，學員備考時間縮短，培訓意願降低，省考培訓招生規模和培訓人次出現下滑，同時對公司課程安排造成不利影響並進一步影響到收費價格。從公司披露數據看到，2021年前三季度，中公教育高端面授班次（30天以上）開班數量佔比僅21.11%，遠低於2020年和2019年同期的33.21%和38.34%。長線班次的開班影響，也導致公司整體收入水平被拉低。此外，三季度的教師序列招錄公告和報名人數大幅減少，同樣導致公司收款減少。整體收款不及預期。

此前，中公業務部門也測算過，多省聯考提前導致公司收款金額減少25—35億元左右。按照2019年和2020年兩個完整年度平均退費率45.48%測算，減少的收款金額影響公司收入13.63至19.08億元。

不僅如此，退費率較高也是公司三季度業務虧損的直接原因。公告顯示，公司第三季度退費率遠高於往年各個季度。中公教育解釋稱，2021年度由於省考提前，其筆試面試成績公告早於過往年度，教師招聘公告高峯也已在上半年結束，三季度成為集中退費高峯期，從而形成高於其他季度和遠高於年度平均退費率的退費。此外，部分參培學員備考時間較短、協議班通過率有所下降也導致協議班退費較多。

疫情影響下“學員貸”業務鞏固原有市場份額  產品結構正逐步優化

中公相關人士向記者透露，“理享學”是公司在2019年下半年才推出的新業務，2020年該產品推出力度比較大，主要是為了應對2020年疫情下的市場複雜情形。據悉，2020年，受疫情影響，地方部門一段時期內出台了相關規定，禁止任何形式的線下培訓活動，很多線下培訓機構都將面授課程轉為線上培訓，在市場競爭激烈環境下，中公為了穩固市場份額，推出以理享學為代表的學員貸業務，在一定程度上鞏固了公司市場佔有率。

據公司關注函回覆表示，2019、2020及2021年前三季度，學員貸結轉收入依次為1.76億、11.10億及7.64億，業務規模佔比在2020年不足10%。與此同時，公司也表示，理享學等產品的推出直接推高了協議班退費率，由於理享學貸款主要用於學員可退費部分，並且主要針對考試難度較大課程，實際操作中使用理享學貸款學員考試準備不夠充分，因此其退費率高於公司整體綜合退費率水平。目前，公司已採取有力措施逐步優化產品結構，降低退費佔比。

職業教育領域佈局全面展開

中公在關注函回覆裏還表示，公司多年來形成的品牌優勢、團隊卓越的執行力和在逆境中求生並不斷突破困難的能力並未受到任何影響，集羣式專職專業研發體系、垂直一體化管理形成的快速響應體系、多品類的綜合職業就業培訓服務體系、數字化經營理念和完善的基礎設施投入等支持公司始終處於行業領先地位的核心要素並未發生改變。

此前，中公教育表示稱，為加速集團業務戰略轉型，中公教育在內部高效整合各項目資源成立了職教事業部，聚焦校企合作、產教融合發展。截至目前，中公已與全國多所高校達成合作，共建了人工智能產業學院、數字經濟學院、融媒體產業學院、數字文創產業學院、智能製造產業學院等多個學院。

同時，中公在職業教育領域的佈局已全面展開，尤其重視校企合作、產教融合領域發展。在2021年半年報中，中公也提到將持續探索新的細分賽道，開創中高端職業教育全品類市場，進一步提升公司在同行業中的核心競爭力。