2021年銀行理財年終盤點：六項新政策落地，兩大試點啓動

【環球網財經綜合報道】資管新規過渡期將結束，銀行理財進入全面淨值化時代。今年年中時，銀保監會透露，預計今年底前，絕大部分銀行機構可以如期完成整改任務。業內普遍認為，三年過渡期收官，資管行業整改進度加快，近期監管政策密集出台，銀行理財業務轉型還將繼續。

未來銀行理財監管重點是什麼？理財業務發展方向在哪裏？本文就2021年監管趨勢和理財產品市場進行盤點。

監管政策回顧：業務模式迴歸本源

對於大資管格局下的銀行理財市場變革，銀行業理財登記託管中心總裁成家軍曾公開表示，在資管新規確立的主動化、淨值化的監管導向下，“大資管”新格局下呈現出監管政策持續完善、業務模式迴歸本源、交叉金融領域風險持續收斂、產品結構不斷優化等特點。

回顧今年銀行理財監管政策，針對理財公司理財產品銷售業務，理財產品認購、贖回管理等，銀保監會先後發佈了《理財公司理財產品銷售管理暫行辦法》、《理財公司理財產品流動性風險管理辦法》。

銷售層面，《理財公司理財產品銷售管理暫行辦法》對理財產品的銷售與代銷管理等方面進行明確和強化，以促進理財公司合規發展。《2021年度中國銀行業發展報告》中指出，伴隨着監管逐步放開對理財公司銷售渠道範圍的限制，理財公司將加大與銀行在產品營銷方面的合作，代銷理財公司的產品也將成為商業銀行發展的新趨勢，這有助於豐富投資者的理財產品購買貨架。

上述報告認為，下一步，監管機構或將根據銀行理財產品的轉型發展情況，適時將理財產品銷售機構範圍擴展至其他金融機構和專業機構，這將讓理財公司產品銷售渠道明顯擴大，類似於公募基金的產品營銷，利於理財公司健康發展。

產品層面，《理財公司理財產品流動性風險管理辦法》對理財產品流動性風險和認購贖回做出細緻規定，填補了理財產品流動性監管空白，基本消除了理財產品和公募、私募產品的監管差距。此外，《關於規範現金管理類理財產品管理有關事項的通知》發佈，監管標準整體上與貨幣市場基金等同類資管產品保持一致，旨在消除監管套利，促進公平競爭。

兩大試點：養老理財、跨境理財通啓動

9月10日，銀保監會發布《關於開展養老理財產品試點的通知》，選擇工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家機構在武漢、成都、深圳、青島開展養老理財產品試點。12月6日，首批養老理財試點產品正式發售。

銀行業理財登記託管中心顯示，首批養老理財產品主要投向為固定收益類資產，產品期限相對較長，封閉式產品期限為5年。此外，首批養老理財起購金額低至1元，總費率收取遠遠低於其他理財產品。

中信證券研報認為，養老理財是國家大力發展養老第三支柱的重要舉措，首批試點4只產品在限定城市發售，試點期結束後有望全面放開，屆時規模或迎來爆發式增長。同時養老理財有望成為資管新規全面落地後重點發展的理財產品，破除剛兑、全面淨值化轉型且監管嚴打攤餘成本法的情況下，其他理財產品收益率波動進一步加大，而收益相對平滑的養老理財可以承接部分風險偏好較低的理財資金。

值得注意的是，9月10日，《粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點實施細則》正式發佈，10月19日，粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點落地。根據央行廣州分行的數據，截至11月底，粵港澳大灣區參與“跨境理財通”的個人投資者新增7517人，境內銀行通過資金閉環匯劃管道辦理資金跨境匯劃2457筆，金額1.85億元。

新規下轉型：理財市場規模擴張

今年上半年，銀行業嚴格落實監管要求，大幅壓縮老產品規模，產品結構明顯改善，產品體系進一步豐富。據中國理財網，截至6月底，理財產品存續規模達25.80萬億元，同比增長5.37%，上半年累計為投資者創造收益4137.51億元。其中，淨值型理財產品存續規模20.39萬億元，佔比近八成，同比提高23.90個百分點。

上半年，共有2家外資控股理財公司和2家銀行理財公司獲批籌建，截至6月底，理財公司已籌建28家，較去年同期增加8家，產品存續規模10.01萬億元，佔理財市場比例達38.80%，已成為理財市場存續規模最大的機構類型。

下半年，又有1家合資理財公司獲批籌建，截止目前，包括匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財和高盛工銀理財在內的四家合資公司獲批籌建，其中前兩家已正式開業。

展望2022年理財市場情況，中信證券研報認為“固收+”將會是重要抓手。研報從三季度數據分析，銀行三季度發行“固收+”理財產品數量達19403個，環比增長55%，環比增長數量近7000個，而過去6個季度環比增量最高僅為3070個，超出近1倍。資管新規過渡期即將結束，後續銀行理財規模繼續增長的關鍵在於“固收+”產品能否持續發力。