現在有1,000家獨角獸私人公司創業公司價值10億美元或更多 - 彭博社

插圖：彼得·克勞瑟

一隻雞正在吃格魯比農場烘乾的黑蠅幼蟲，一種可持續的蛋白質。

攝影師：達斯汀·錢伯斯/彭博社胡伯特·帕蘭（Hubert Palan）於2月2日從加利福尼亞州奧克蘭的家中通過Zoom簽到，準備向他創辦的初創公司Productboard Inc.的大約400名員工發表講話。作為首席執行官，他有一個重大消息：Productboard剛剛完成了一輪新的融資，估值達到了17億美元。這意味着公司現在正式可以稱自己為獨角獸——這是投資者認為價值10億美元或更高的初創公司的術語。

帕蘭來源：Productboard帕蘭，一個笑容滿面的43歲捷克共和國兩個孩子的父親，試圖讓視頻通話成為一個慶祝的時刻。“我在Zoom上跳來跳去，”他説。“我就像，‘耶！’”他拿出一個獨角獸形狀的聖誕裝飾品，上面貼着Productboard標誌的小貼紙，掛在一根長鏈子上。他把裝飾品掛在脖子上。他和他的員工一起歡呼雀躍，儘管他聽不到他們，因為他們都在靜音狀態。

對於Productboard來説，成為獨角獸可能是一件大事，但在科技行業內，這個稱號的意義已經不如以前那麼重要。這個術語幾乎是十年前出現的，那時價值10億美元的初創公司是罕見且珍貴的，只有最幸運的創始人和投資者才能親眼看到。現在，獨角獸的生產規模正在達到工業農業的規模。

插圖：彼得·克勞瑟不過，Productboard在一個方面尤為引人注目：它成為第1,000家獨角獸，標誌着這支羣體首次跨入四位數，根據初創企業追蹤服務CB Insights的數據。同一周，另外六家公司也成為了獨角獸。在Productboard內部公告的當天，挪威加密分析初創公司Dune Analytics通過籌集了一筆有趣的6942萬美元而獲得了獨角獸地位。在1月份，有42家初創公司成為了獨角獸，還有四家成為了“十角獸”—這是給價值超過100億美元的初創公司起的彆扭綽號。“當你有1,000家獨角獸時，”負責CB Insights研究的布萊恩·李説，“那幾乎是一個矛盾修辭法。”

很難不把這些價值十億美元的初創公司數量看作是私人市場過熱的證據—人們多年來一直這樣説。即使面對波動的公共市場，通貨膨脹和不斷上升的利率，私人市場投資者的情緒似乎一如既往地高漲。李表示，其中一部分不屈不撓的增長是合理的：隨着世界上越來越多的服務數字化，軟件公司變得更有價值，而像亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）這樣的基礎設施使得創辦科技企業比以往任何時候都更容易。

過去，像最有價值的獨角獸公司一樣大的公司——字節跳動，SpaceX和Stripe——可能已經上市了。今天，創業者感到不那麼有壓力，因為他們很容易從私人投資者那裏籌集到他們需要的資金。保持私有使許多公司能夠避免首次公開募股所帶來的額外審查和潛在控制權喪失。許多投資者渴望早期參與諸如加密貨幣等快速發展的行業，推高估值。“你不能低估FOMO的力量，”李説。“人們願意投入更多資本。”

插圖：彼得·克勞瑟“獨角獸”這個術語可以追溯到2013年的一篇文章，當時一位名叫艾琳·李的風險投資家剛剛創立了一家名為Cowboy Ventures的公司，為新聞網站TechCrunch撰寫了這篇文章。她的文章討論了投資者可以從研究那些達到10億美元估值的美國科技公司中得到的教訓。她查看了自2003年以來成立的私人和上市的美國軟件公司，發現了其中的39家，佔風險投資初創企業的頂級0.07%。它們包括Airbnb、Dropbox、Facebook、Groupon、LinkedIn、Tumblr、Twitter、Uber、YouTube和Zynga。在那十年中，每年大約創立了四家獨角獸公司，主要是消費者軟件服務。儘管人們對年輕創始人從宿舍走向致富充滿了迷戀，但李發現創立獨角獸的人往往是三十多歲。在名單上的所有創始CEO中，沒有一個是女性。

在編寫這篇文章時，李試圖使用諸如“怪物熱”和“全壘打”之類的術語來描述這些獨角獸初創公司。但是，“獨角獸”似乎是一個合適的詞，用來區分那些，正如她所寫的那樣，“極為罕見且相當棒的”。

獨角獸價值是多少？

數據來源：Brand Finance、the Numbers、Dun & Bradstreet、新聞報道、Boone Trading、Anderson’s、寶可夢價格、快餐菜單價格

這個名字留了下來。2015年，財富發表了一篇封面故事，“獨角獸時代”，其中分析了估值超過十億美元的私人初創公司。文章配有一幅穿着扎克伯格風格連帽衫的白色獨角獸的全頁圖片，文章擔心已經有太多獨角獸，以至於這個標籤已經不再重要。“這個繁榮是真實的嗎？”財富在封面上問道。當時的統計數字是：80家。

自那時以來，答案已經變得非常明確。2022年，獨角獸的產生速度超過了每天一個以上。

插圖：彼得·克勞瑟有大量的投資資金在尋找投資標的——2021年向各類初創公司投入了6210億美元。這比2020年的金額翻了一番，超過了同期通過首次公開募股籌集的資本，而那本身已經是一個紀錄。低利率和私人公司最終上市或被收購時創下的創紀錄收益引起了傳統上專注於公開市場的投資者的熱切關注。

Covid-19對經濟的重塑加速了獨角獸的蓬勃發展。直到2020年底，全球獨角獸數量一直在穩步增長，達到569只。然後，在接下來的一年裏，幾乎翻了一番。“Covid造成了很多個人損失和痛苦，但它給各種軟件的銷售帶來了巨大的動力，” Aileen Lee説。“軟件的便捷和效率——它正在成為我們溝通和做生意的粘合劑。”

獨角獸

數據來源：CB Insights

她迅速指出，現在存在更多的獨角獸部分原因是有更多的初創公司；這一里程碑仍然是成功的標誌。“達到10億美元是如此困難，” Lee説，“這仍然需要時機、運氣、出色的執行力和長久性。” 達到這一估值是進一步成功的強有力預測，她説，並補充説，她希望更多由女性或有色人種經營的公司能夠達到這一水平，因為這是一個“改變生活”的事件。

如今的一些獨角獸主要通過為其他科技公司提供服務來留下印記。Productboard為產品經理構建工具——這些人協調設計師、軟件工程師和營銷人員構建應用程序中的新功能或為主要企業客户提供特定修復。其客户包括幾家獨角獸，比如Zoom Video Communications Inc.和UiPath Inc.，儘管這些公司在2019年和2021年分別上市後已經超越了它們的獨角。

今日羣體的形狀

公司對最初的獨角獸名單的最常見關注點是消費者互聯網服務。九年後，金融科技公司的數量超過了任何其他類別，其中以支付服務公司Stripe為首。美國仍然是10億美元初創公司的主要所在地，但在教育、硬件和交通等領域，中國的獨角獸更多。

數據來源：CB Insights

在Productboard的早期，創始人Palan和他的合夥人丹尼爾·海爾儘量不去擔心獨角獸標籤，但潛在投資者總是在問他們是否認為最終會價值十億美元。不禁開始幻想。Palan説他會想到：“當我們成為獨角獸時，那將會很棒。最優秀的人才將來加入我們。”

實際上，招聘仍然像以往一樣激烈，Palan懷疑成為獨角獸並不足以在招聘中起到不尋常的作用。“目標被提高了，”他説。“你在不斷地追趕。”

儘管如此，當Productboard團隊在2月2日的Zoom會議後聚集在一起時，氣氛是熱烈的。本地員工聚集在舊金山南市場區Productboard辦公室，用獨角獸盤子吃午餐，在一片獨角獸氣球的彩虹下。高管們收到了帶有慶祝標籤的香檳酒，而普通員工則得到了帶有小獨角獸圖標的獨角獸T恤、蠟燭和長袍。“這有點俗氣，但很棒，”Palan談到這場慶祝活動。

之後，員工們在舊金山日本城的YakiniQ燒烤店舉行了一個快樂時光，互相碰杯，然後到街區附近的私人卡拉OK包間漫步。第二天早上，Palan 仍然面帶微笑。當然，還有其他999家獨角獸，但這仍然感覺很特別。“產品管理領域並不是有1000家獨角獸，”他説。“那樣會很糟糕。”

插圖：Peter Crowther### 多年來的獨角獸

熱門初創公司一直存在，但規模不斷擴大

第一批

Twitter的聯合創始人Biz Stone和Jack Dorsey（左），Tumblr的David Karp（中），以及YouTube的Steven Chen和Chad Hurley。照片：Getty Images沒有明確的方法來識別第一個獨角獸。Aileen Lee的名單包括了39家公司，但只考慮了自2003年以來成立的公司。它還包括了上市公司，而今天這個術語通常指的是尚未上市的初創公司。按照這個標準，一些全球最大的科技公司直接跳過了獨角獸階段，包括亞馬遜（IPO時市值438億美元）和微軟（IPO時市值777億美元）。

最大的獨角獸

字節跳動創始人張一鳴（左）和公司最著名的產品。照片：彭博社；蓋蒂圖片李的原始獨角獸名單上最有價值的私人公司是 Twitter，價值約100億美元。如今最大的獨角獸是另一家社交媒體明星：TikTok母公司字節跳動，價值1,400億美元。字節跳動最初的重點是新聞聚合器今日頭條，在中國仍然很受歡迎。不過，它最著名的產品來自於2017年收購Musical.ly，將其技術改編成了後來成為TikTok的應用程序。

最糟糕的失敗

Theranos創始人伊麗莎白·霍爾默斯。照片：蓋蒂圖片公司離開獨角獸名單的方式有兩種：通過上市或被收購畢業，或者失敗。其中最引人注目的破產之一是 WeWork，其最大投資者在計劃上市前不久將其估值為470億美元突然崩潰——該公司最終恢復到足以在 降低估值的情況下上市。但很難想象比Theranos更大的失敗，這是由斯坦福大學輟學生伊麗莎白·霍爾默斯創立的血液檢測初創公司。Theranos曾價值90億美元，但在*《華爾街日報》*的調查揭示霍爾默斯對其技術的誇大宣稱後崩潰。今年1月，她被判有罪，面臨最高20年的監禁。

插圖：彼得·克勞瑟 閲讀更多： Netflix、特斯拉、T-Mobile和戴爾將垃圾債券變成債券市場的寶藏

對於他們第一次嘗試用昆蟲製作食物，肖恩·沃納和帕特里克·皮塔盧加選擇了一款蟲子漢堡。

他們的漢堡肉餅將黑豆與黑蠅幼蟲結合在一起，在他們喬治亞理工學院的公寓裏烹製而成，就在聯合國發佈了一份具有影響力的2013年報告之後 報告，該報告吹捧昆蟲是食物的未來，是一種可以幫助應對不斷增長的肉類成本和氣候問題的自然資源，隨着全球人口的增長。