俄羅斯的戰爭給ESG的未來蒙上了巨大的陰影：綠色洞察 - 彭博社

Tim Quinson

2022-03-09

2月28日，倫敦俄羅斯大使館外的標語。

攝影師：Chris J. Ratcliffe/Bloomberg### 今日氣候新聞…

歐洲為擺脱俄羅斯化石燃料而展開的戰時任務。
瑞士信貸投資者推動削減骯髒融資。
隨着美國、英國禁止俄羅斯石油，太陽能公司股價飆升。

基金經理們如何能在聲稱致力於最高環境、社會和治理原則的同時購買俄羅斯政府債券和國家支持的能源巨頭股票呢？

可以説，鑑於克里姆林宮軍方每天造成的死亡和破壞，他們做不到。隨着戰爭開始時有大量美元和歐元投資於俄羅斯，這個問題越來越多地被投資者、公司和整個金融行業提出。

根據彭博數據，在普京於2月24日襲擊烏克蘭之前，ESG基金在俄羅斯至少有83億美元的投資。如今，由於莫斯科市場仍然關閉，制裁使俄羅斯證券幾乎無法交易，這些持股的確切價值尚不清楚。可以肯定的是，這只是估計的2.7萬億美元可持續基金中的一小部分。

儘管如此，ESG行業的先驅者認為俄羅斯投資問題——以及華爾街試圖尋找變通方法的任何嘗試——體現了一個更大的真相：一個以“投資目標和個人價值不相互排斥”為基礎繁榮發展的運動最終可能是虛幻的。

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“這並不是互相排斥的”這種措辭經常被領先的基金經理在他們的營銷材料中提到。但對於那些仍然在俄羅斯投資的ESG基金來説，這句話的意義突然變得非常現實。他們會退出嗎？

“烏克蘭是我們有過的最重要的ESG問題之一，”與Natixis投資經理公司關聯的價值300億美元的可持續投資部門Mirova的首席執行官Philippe Zaouati説。“這對能源和人權是一個至關重要的問題，也質疑我們是否仍然想要生活在一個民主社會中。”

全球可持續投資聯盟，彭博智庫ESG的日益普及得到了股市的支撐，過去五年標普500指數的價值翻了一番有餘。很難想象如果沒有這樣一個更廣泛的財富增長背景，ESG會像現在這樣繁榮。現在市場正在下跌，地緣政治和經濟未來明顯不確定，我們將看到投資者對這個領域到底有多麼執着。

保羅·克萊門茨-亨特（Paul Clements-Hunt）領導的一個團體在2000年代中期創造了ESG這個術語，他説“很明顯ESG投資者失敗了。”他説“ESG被無效地使用”，（任何熟悉綠色洗牌術語的人都會告訴你）“對輕鬆賺錢的痴迷正在壓倒一切其他事情。”

Clements-Hunt 正在談論可持續基金的巨大增長，包括所謂的ESG產品，在2014年以來，管理資產幾乎翻了兩番，達到約40萬億美元。

雖然現在還是2022年初，但根據彭博編制的數據，流入ESG專注的交易所交易基金的資金大幅下降，從2021年同期的370億美元降至今年截止目前的118億美元。

毫無疑問，這種下滑與更廣泛的市場下跌有關。標普500指數自年初以來已下跌12.5%。根據Yardeni Research的數據，美國股市指數可能在2022年底跌至4000點，比目前水平下跌約8%，而該機構上個月的目標是4800點。

閲讀更多：如何擺脱俄羅斯正在為指數基金製造混亂弗拉基米爾·普京在將近兩週前發動了對烏克蘭的最新攻擊。自那時以來，市場狀況只變得更糟。儘管進一步減少對ESG基金的購買與該行業持有的俄羅斯股票和債券有關可能有些牽強，但這並不能消除這些投資所引發的更大問題：如何在堅決譴責的全球戰爭中投資於一個國家並同時遵守ESG標準？

“ ESG投資者的教訓是在戰爭爆發之前採取行動，不要害怕譴責並撤資那些屢次侵犯人權的公司和國家，”挪威最大的養老基金KLP的負責投資的Kiran Aziz説。

儘管對ESG和俄羅斯的困擾仍在持續，辯論現在已經擴大到包括武器以及是否有必要將其納入ESG基金中。有人説，如果國防股票符合適當的ESG投資標準，那麼人們是否應該考慮完全取消ESG。