世界經濟發生了什麼：避免重演上世紀70年代的滯脹 - 彭博社

Shawn Donnan

2022-03-10

你好。今天我們將看一下與上世紀70年代的相似之處，亞洲工廠的情況以及歐元區能源價格上漲所帶來的收入衝擊。

俄羅斯入侵烏克蘭後大宗商品價格的歷史性激增，加上已經高企的疫情通脹，讓投資者和經濟學家開始尋找與四十年前能源衝擊以及隨之而來的持續放緩相類似的情況。

前國際貨幣基金組織首席經濟學家莫里斯·奧布斯菲爾德表示，他們擔心是正確的。

他説：“這段持續衝擊的時間越長，經濟遭受‘類似於上世紀70年代的經歷’的可能性就越大。”

英國、德國和意大利的汽油成本在歐洲屬於最高。

來源：歐洲委員會和英國商業、能源和產業戰略部

正如我們在這裏解釋的那樣，大多數經濟學家表示，可能仍然可以避免這種命運，但他們認為如此的原因對於公司和工人來説並不令人鼓舞。

為了征服通貨膨脹，更弱的增長甚至可能是要付出的代價，新興經濟體尤其脆弱。

“我們應該更擔心全球經濟增長的顯著減速，而不是通脹失控，”曾擔任日本央行貨幣政策負責人的百間和夫説。

這部分是因為像美聯儲這樣的中央銀行已經從上世紀70年代持續的通貨膨脹中吸取了教訓，足以防止再次走上那條“黑暗之路”，根據穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪的説法。

“他們寧願早點把我們推入衰退，也不願陷入滯脹的情況，以及之後更嚴重的衰退，” Zandi説。

歐元區的衝擊可能最大。高盛今天表示，預計該地區的經濟將在第二季度收縮，通脹率將攀升至8%。

“這是最大的風險，我們可能會重複70年代的經歷，” 歐洲央行首席經濟學家奧特馬·伊辛格告訴彭博電視。“這對於一家央行來説是最糟糕的組合。”

由於俄羅斯入侵烏克蘭引發的能源和大宗商品價格飆升，亞洲製造家庭用品的成本正在進一步上漲，為幾十年來最快速的全球通脹爆發添柴加火。

來自亞洲的警告，這個全球最大的製造區域，突顯了烏克蘭戰爭如何給本已在應對疫情帶來的供應混亂中苦苦掙扎的工廠經理們帶來壓力。聯合國估計全球出口約41%來自該地區。

“現在一切都很昂貴，” 世界最大的衣架公司Mainetti的遠東地區總監保羅·泰説，該公司在中國和整個亞洲都有業務。“價格下降的可能性微乎其微，我們的客户知道他們需要接受這一點。”

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即將發生：今天將是一個繁忙的小時，因為歐洲央行將制定貨幣政策，美國政府將發佈二月份的消費者價格指數。秘魯也將在今天提高利率。
俄羅斯通脹 | 通脹率躍升至今年初以來的最高水平，隨着盧布在新的美國和歐洲制裁之下下跌，甚至在本週動盪加劇之前。
通脹壓力 | 彷彿兩年的大流行病還不夠，美國人現在越來越擔心通脹和俄羅斯入侵烏克蘭。同時，不斷攀升的能源價格正衝擊着從航運公司到卡車司機的所有運輸方式。
鷹派轉向 | 前首席檢察官尹錫烈當選為韓國總統，五年後將保守派反對派重新帶回執政。
對中國的警告 | 商務部長吉娜·雷蒙多表示，美國將警惕中國的半導體公司，他們可能試圖規避對俄羅斯的制裁。
“新中立” | 隨着通脹預期飆升和俄羅斯入侵烏克蘭讓債券投資者感到不安，羅伯特·米德正在制定一個投資格局，其中發達國家的基準利率將上升到約2%，以遏制物價上漲。

如果價格維持在最近的水平，歐元區可能需要吸收能源進口成本激增6070億美元，根據摩根大通的説法。

在俄羅斯入侵烏克蘭之前，能源價格已經飆升。

來源：歐洲統計局

這一收入衝擊相當於歐元區年產出的4.5%。

這一數字反映了該地區石油和天然氣供應的賬單幾乎同等增加，這是美國投資銀行倫敦經濟學家格雷格·富澤西周三在一份報告中統計出來的。

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“付之一炬”