供應鏈最新消息：美國公司庫存過剩 - 彭博社

Olivia Rockeman

2022-04-04

員工在香港Ztore Hong Kong Ltd.的訂單中心為客户打包訂單，時間是3月11日星期一。

攝影師：Paul Yeung/Bloomberg兩年的供應衝擊使得加強供應鏈韌性的努力成為製造商和零售商關注的焦點。高盛的經濟學家認為，美國企業有三種主要解決方案：重新迴流外國生產、多元化供應商網絡和庫存過剩。

高盛的經濟學家在最近的一份報告中表示，過剩庫存，或者説以永久性更高水平的庫存為目標，是最明顯正在進行的策略，特別是在耐用品領域。根據報告，高盛分析的公司的庫存銷售比率平均比疫情前大約高出5%。

閲讀更多：供應鏈準備迎接“威脅性”經濟成本的擴大

另一方面，重新迴流目前似乎有限。這部分是因為新的國內製造設施的建設“基本上沒有進展”，經濟學家寫道。與此同時，他們表示，外國零部件和最終產品的進口增長速度快於國內製造產出，這表明許多供應鏈仍依賴外國來源的生產材料。

美國庫存建設的一個指標在2月創下紀錄

來源：物流經理指數

經濟學家還發現，更多依賴實施更嚴格病毒限制措施的國家供應商的公司在2020年收入增長較弱。這些公司更有可能在2021年多樣化其供應商基礎。

閲讀更多：中國的封鎖正在傷害電子需求

“更強大的供應鏈彈性是有代價的，一些投資者擔心這些趨勢將加劇通貨膨脹壓力，”高盛經濟學家寫道。“但在這三種應對措施中，成本最高的一種——將生產重新回到美國——也是最不受歡迎的，這表明迄今的轉變對通貨膨脹前景的影響相對於勞動力市場過熱等關鍵宏觀經濟力量而言是次要的。”

以下是其他人對這個問題的一些值得注意的評論：

Pimco認為，到2022年上半年，企業和家庭將面臨重大供應中斷。從長遠來看，“我們可能會看到印度、越南和馬來西亞等國受益於供應鏈從中國遷移，”Pimco投資組合經理莉蓮·林在上週的一份研究報告中寫道。“然而，在這些國家擴大生產將需要數年時間，資本支出可能對企業收益構成拖累。”
根據一份報告來自總部位於芝加哥的Macro Polo，保爾森研究所的智庫，與中國分手是困難的，迄今為止亞洲地區的多樣化移動對中國的影響微乎其微。例如，蘋果將其在中國大陸的工廠數量從2019年的47.9%減少到2021年的42.4%。

全球化“將發生變化 — 我認為在過去的幾年裏我們都學到了很多。問題是它將如何變化，”德國集裝箱航線 Hapag-Lloyd 的首席執行官Rolf Habben Jansen在上週的網絡研討會上説。

Jansen提出的三個選項與高盛的相似。“你可能會看到人們持有更多的庫存，而不是完全依賴及時供應，供應商基地更多地進行區域多元化，並且一些戰略商品會重新回到本土，”他説。

北海港口外等待的全球集裝箱容量份額正在上升

來源：基爾研究所

*60天移動平均

被困在鹿特丹*。荷蘭港口正在努力應對擁堵問題，因為對俄羅斯的制裁使得數千個集裝箱被卡在歐洲最繁忙的貨物貿易門户。所有這些集裝箱都需要仔細檢查，以確保移動它們不會違反新的法律限制。該港口首席在接受彭博採訪時表示：“你可以想象出現的噩夢。”（點擊這裏閲讀完整報道。）*

更換旗幟 | 與往常相比，3月份有更多俄羅斯旗下的船隻轉換了其旗幟，可能是為了掩蓋它們與莫斯科的聯繫，根據海事諮詢公司Windward的説法。
多佛混亂 | 不利天氣、春假旺季的交通增加以及英國最大渡輪運營商之一的勞資糾紛的後果共同導致該國一個主要港口混亂，影響貿易路線和旅行計劃。
數字減弱 | 由於俄羅斯入侵烏克蘭後，歐洲和亞洲的製造業復甦在3月份有所減弱，工廠面臨日益嚴重的供應短缺和成本飆升。
在非洲擴張 | 地中海航運公司同意斥資57億歐元（包括債務）收購Bollore在非洲的運輸和物流業務，增強了全球最大集裝箱運輸公司在非洲數十個港口的存在。
尋找增長 | 松下計劃投資6000億日元（49億美元）在包括汽車電池和供應鏈軟件在內的領域，這些領域被公司視為其增長的核心。
運河費用 | 巴拿馬運河管理局提出了對其過路費體系的全面重組，將提高對通過該水道的車輛、石油和大豆等貨物收取的費率，因為航運公司獲得了創紀錄的利潤。
簽署協議 | 印度和澳大利亞週六簽署了一項廣泛的經濟協議，削減了對出口到這個南亞國家的85%以上商品徵收的關税，因為兩國政府確保了替代供應鏈，並對強硬的中國進行了反擊。

三月的潮汐 | 烏克蘭戰爭和中國新的Covid封鎖使三月份供應鏈再次承受壓力，這發生在一些跡象顯示放緩之後。據彭博經濟學稱，這將增加全球經濟增長放緩和通貨膨脹加快的風險。
研究成果 | 我們可以提出一個觀點，即今年適度的現貨運價和頑固的通貨膨脹不會導致普遍的貨運衰退。據彭博智庫稱，一旦中國結束自我實施的疫情封鎖，貨運將再次流動，造成供應鏈瓶頸，並再次對運價施加上行壓力。
使用AHOY功能跟蹤全球大宗商品貿易流向。
點擊這裏查看有關供應鏈的自動化故事。
查看BNEF以獲取BloombergNEF對清潔能源、先進交通、數字產業、創新材料和大宗商品的分析。
在終端上點擊VRUS獲取有關冠狀病毒的新聞和數據，點擊這裏獲取地圖和圖表。

不要獨自享用。同事和朋友可以在這裏註冊。我們還發布新經濟日報*，介紹全球經濟最新動態。*

**更多內容：**關注@economics在Twitter上，並訂閲Bloomberg.com以獲取受信任的、數據驅動的新聞報道，並從獨家訂閲者專享的專家分析中獲益。

**我們做得怎麼樣？**我們想聽聽您對這封通訊的看法。讓我們的貿易大臣知道。