世界經濟發生了什麼：美國就業市場自二戰以來最緊張 - 彭博社
Chris Anstey
你好。今天我們來看看美國勞動力市場的健康狀況，最新的全球措施以擠壓俄羅斯，並對“大規模辭職”偉大性產生懷疑的新研究。
一個‘不健康’的就業市場
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上個月表示，美國勞動力市場的一個衡量指標顯示勞動力供需之間存在“不健康”的擠壓。高盛集團經濟學家提出了一個修改後的衡量標準，顯示了更具體的規模和範圍：自二戰以來最緊張的就業市場。
他們將員工總數和職位空缺數相加以估算勞動力需求。對於供給方面，他們統計勞動力市場，即在職人員和正在尋找工作的人數。
最新數據顯示，勞動力需求超過勞動力供給530萬人，“在絕對值和相對於人口的比例上都是戰後時期最過熱的水平，”高盛首席經濟學家揚·哈齊烏斯在週一的一份備忘錄中寫道。
差距擴大
就業加職位空缺遠遠超過勞動力市場，顯示就業市場緊張
來源：勞工統計局
這解釋了為什麼工資基本上是自上世紀80年代初以來增長最快的，略過了2020年春季疫情封鎖期間扭曲的幾個月。最近，工資增長率達到5%至6%的年度速度，但為了將通脹降至美聯儲2023年和2024年預測的明顯低於3%的水平，它們需要減速至4%至4.25%，高盛的經濟學家們認為。
這將使就業崗位與工人之間的差距緩解。
“為了將工資壓力降至至少與美聯儲通脹目標大致一致的水平，我們估計這一差距至少需要縮小一半，”哈齊斯寫道。
一些緩解將來自於美國人重新進入就業市場，因為他們的疫情援助資金逐漸減少。但高盛團隊認為這還不夠 —— 可能需要美聯儲將其基準利率提高到華爾街銀行目前看到的3%至3.25%的範圍之外。
這將使美聯儲的利率遠高於貨幣政策制定者計算的“中性”水平 —— 既不限制也不刺激經濟增長。正如 Rich Miller 在這裏寫道，一些經濟學家警告稱，超過這一水平幾乎總是會導致經濟陷入衰退。
確實不健康。
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經濟場景
美國財政部停止了俄羅斯政府賬户在美國銀行的美元債務支付，增加了對莫斯科尋找替代資金來源以支付債券投資者並避免違約的壓力。
這一決定給俄羅斯在入侵烏克蘭後遭到的制裁之後繼續履行債務義務增加了另一個複雜因素。
最新措施是針對俄羅斯軍隊在布查和其他烏克蘭城鎮屠殺平民的指控而採取的。在這裏閲讀更多相關信息。
歐盟迄今為止一直在努力實施會影響該地區能源流動的限制措施。週二，知情人士告訴彭博社，該集團計劃提議強制性地逐步停止從俄羅斯進口煤炭。這裏是完整報道。
今日必讀
- 鷹派轉向 | 澳大利亞央行在一份會後聲明中取消了對政策“保持耐心”的提及，這可能是一個鷹派信號，同時仍將利率保持在創紀錄低位。
- 新行長 | 職業央行家P. Nandalal Weerasinghe被任命為斯里蘭卡貨幣當局的負責人，政府試圖擺脱經濟困境，避免債券違約，並開始與國際貨幣基金組織展開援助談判。
- 口頭干預 | 日本央行行長黑田東彥最近發表了對日元的最強烈言論，顯然是為了減緩日本貨幣貶值的趨勢。
- 預測下調 | 世界銀行將東亞和太平洋地區的增長預測從去年十月的5.4%下調至5%，並警告稱如果條件進一步惡化，增長可能會放緩至4%。
- 沒有滯漲 | 作為新業務和需求幫助它們抵禦全球能源和大宗商品價格急劇上漲的因素，兩個最大的阿拉伯經濟體正在快速增長。
- 供應瓶頸 | 美國供應鏈壓力指數創紀錄上升，加劇了由於物流問題、倉儲空間減少和庫存成本空前上升而帶來的通貨膨脹壓力。
需要了解的研究
“大規模辭職”——這個術語被許多人用來描述疫情期間大量工人辭職的情況——可能並不那麼“偉大”。
這是舊金山聯邦儲備銀行研究部門的訪問研究員、亞利桑那州立大學經濟學教授巴特·霍拜恩的結論。
確實，所謂的辭職率，即自願離職者佔總就業人數的比例，在2月份仍保持在創紀錄的2.9%附近。但霍拜恩利用一項已停用的勞動力流動指標顯示，在戰後快速復甦期間，大規模辭職的浪潮實際上是相當普遍的。
“1948年、1951年、1953年、1966年、1969年和1973年製造業的辭職浪潮與當前浪潮的規模相當，”霍拜恩説道。“所有這些浪潮都與工資就業迅速增長的時期重合，無論是在製造業還是整個非農業部門。”
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Nvidia Corp. 在這家芯片製造商發佈了又一個驚人的銷售預測後，股價上漲了大約九個月，為已經使其成為全球最有價值的芯片製造商的股票漲勢增添了新的動力。
該公司在本期間的收入將約為 240 億美元，該公司在週三的一份聲明中表示。分析師平均預測為 219 億美元。第四季度的業績也遠超華爾街的預期。
黃仁勳攝影師：Lionel Ng/Bloomberg“加速計算和生成式人工智能已經達到臨界點，”首席執行官黃仁勳在聲明中表示。“全球範圍內的公司、行業和國家對此的需求正在激增。”
週四紐約收盤時，股價飆升16%，達到785.38美元，創下歷史新高，也是自五月以來的最大單日漲幅。
時長17分鐘6秒
彭博黎明：英偉達股價飆升 & 企業重組（播客）
英偉達今年的市值已經增加了6500億美元以上，使其估值達到1.89萬億美元，投資者押注該公司將繼續是人工智能計算繁榮的主要受益者。
這使得週三的報告成為華爾街和科技界都極為期待的事件。報告中的數據以及黃仁勳的樂觀態度重新激發了人們對支出將保持強勁的信心。
另外，預計將受益於人工智能增長的另外三家芯片製造商——美國超微半導體公司、博通公司和馬維爾科技公司的股價也在週四上漲。
“整個市場都在關注這份報告，預期已經提高，”Wolfe Research分析師克里斯·卡索在一份報告中表示。指引足夠強勁，可以“展示持續的勢頭，同時也為下半年的持續上漲留下了空間。”
新週期
在與分析師的電話會議中，黃仁勳表示，對英偉達最新產品的需求將在今年餘下時間繼續超過供應。儘管供應正在增長，但需求並沒有顯示任何放緩的跡象。
“生成式人工智能已經啓動了一個全新的投資週期，”黃先生説。這將導致全球數據中心的安裝基數在未來五年內翻倍，並且“代表了每年數千億美元的市場機會，”他説。
1993年由黃先生共同創立的英偉達最初是一家為電腦遊戲玩家提供圖形卡的公司。在過去兩年裏，該公司的技術被證明擅長處理大量的人工智能工作負載，其知名度大增。該公司的H100加速器在科技界已經成為傳奇，客户們爭相獲取儘可能多的加速器。
亞馬遜公司、Meta平台公司、微軟公司和谷歌的母公司字母表公司是英偉達最大的客户，佔據其近40%的營收，它們急於投資於人工智能計算的硬件。
觀看：彭博智庫的Kunjan Sobhani討論英偉達的收益和銷售預測。
截至1月28日結束的財政第四季度，英偉達的營收增長超過了兩倍，達到221億美元。不計入某些項目的利潤為每股5.16美元。分析師們預測銷售額約為204億美元，每股收益為4.60美元。突顯其最近增長勢頭的重要性：就在2021年，英偉達整年的營收還沒有達到這個水平。
英偉達的數據中心部門，目前是其最大的銷售來源，營收達到184億美元，比去年同期增長了409%。遊戲芯片提供了287億美元的銷售額。
Nvidia 現在正在努力將其人工智能技術推廣到大數據中心以外的公司。61 歲的黃先生已經周遊全球，主張政府和公司需要擁有自己的人工智能系統，既可以保護他們的數據，又可以獲得競爭優勢。
Nvidia 的數據中心部門取得了爆炸性增長
在人工智能相關基礎設施上的支出提升了收入
來源：公司數據
Nvidia 本月早些時候宣佈與Cisco Systems Inc. 達成協議，為其提供了一個新的分銷渠道。作為該協議的一部分，全球最大的網絡設備提供商思科將幫助向公司銷售完整的人工智能系統。
但 Nvidia 面臨風險，包括日益激烈的競爭以及一些客户推動開發自己的人工智能芯片。
AMD 最近開始銷售名為 MI300 的加速器系列。預計今年該產品的收入將達到 35 億美元，高於之前的 20 億美元的預期。不過 Nvidia 並沒有停滯不前。分析師們預計該公司將很快推出更強大的加速器。
Nvidia 還必須應對前往中國的芯片的新出口規定，中國是半導體最大的市場。該公司已經降低了其產品的功能以繼續向該地區銷售，而這個地區過去佔據了四分之一的收入。三個月前，首席財務官 Colette Kress 告訴分析師，如果不是中國的規定，公司的預測將更高。
就數據中心收入而言，中國在第四季度佔據了中位數位數的百分比。“我們預計第一季度將保持在類似範圍內，” Kress週三表示。
該公司已經開始向中國客户發送符合限制的新芯片樣品，黃説。這將有助於業務再次增長。
“我們將盡最大努力在那個市場競爭並在市場上取得成功，” 黃説。