大流行引發主權債務危機的危險：彭博新經濟週六

國際貨幣基金組織以其言辭謹慎而聞名，而領導其財政事務部門的前葡萄牙財政部長維托爾·加斯帕爾（Vitor Gaspar）是一位温和而謹慎的人。因此，當他在一篇博客文章中以“我們生活在危險的時代”開篇時，值得關注。

在4月11日的一封信中，加斯帕爾指出了一些可能主導討論未來幾天的事情，特別是在經濟政策制定者聚集在華盛頓參加國際貨幣基金組織和世界銀行春季會議之際。

每個人議程上都將是疫情留下的債務山。

維托爾·加斯帕爾攝影師：安德魯·哈勒爾/彭博社### 本週新經濟動態

• IMF將與埃及、斯里蘭卡和突尼斯舉行債務討論。
• 但突尼斯排除了債務重組作為任何協議的一部分，投資者表示。
• 中國央行承諾使用多種工具來確保流動性。
• 在放棄俄羅斯天然氣方面，意大利押注非洲。
• 肯尼亞與十多年來最嚴重的燃油短缺作鬥爭時，燃油價格上漲。

根據國際貨幣基金組織的計算，2020年全球總債務負擔躍升了28個百分點，達到全球GDP的256%。而且自那時起一直在增長。除非你開始考慮如果（或者何時）出現問題會發生什麼，否則這並不一定是一個問題。

這就是加斯帕爾警告“危險時刻”之處。

問題不僅僅是前所未有的債務負擔。問題在於很少有官員對現有的用來應對看似越來越不可避免的主權債務重組潮的體系有任何信任。這在很大程度上是由於近年來債務世界的變化以及地緣政治在其中的日益增長的作用所致。

曾幾何時，主權債務人與由22個成員組成的巴黎俱樂部富裕債權國協商新的債務條款，基本上是G7加上其他富裕國家如澳大利亞、挪威和瑞士。巴黎俱樂部仍然存在——例如，它目前正在與阿根廷協商。

但巴黎俱樂部的重要性不如以前那麼大，主要是因為中國（並非成員國）迅速成為發展中國家中最大的債權國之一。

上個月發佈的一份報告中，復旦大學綠色金融與發展中心的研究人員表示，全球最貧困國家中的68個國家今年將支付的528億美元債務服務成本中，將有140億美元歸還給中國債權人。研究人員發現，這些國家欠中國的1100億美元的債務超過了所有其他政府債權國的總債務，僅次於世界銀行。

這就是地緣政治介入的地方。

一名工人在基輔郊區布查挖墳墓時休息。俄羅斯因其戰爭行為和據稱大規模殺害數百名烏克蘭人而受到廣泛譴責，已成為全球大部分地區的被遺棄國家。這可能會使從新冠疫情的經濟後果中恢復變得更加複雜。攝影師：Rodrigo Abd/AP它是否能被挽救

對於任何花費過一點時間處理債務重組以及原始債權人渴望全額償還與禿鷲基金儘可能從他們以折扣購買的困境債務中榨取儘可能多的利潤之間可能產生的尖刻爭執的人來説，這是令人望而生畏的。

然而，當你將其放在美國、歐洲和日本一方與中國和俄羅斯另一方之間不斷升級的地緣政治緊張局勢的背景下時，情況變得更加棘手。的確是危險的時刻。