世界經濟發生了什麼：團隊暫時仍在警告大幅上漲 - 彭博社

Chris Anstey

2022-06-06

你好。今天我們將看一下通貨膨脹可能達到頂峯，遠程辦公是如何摧毀辦公室的價值，以及本週世界經濟將發生什麼。

去年關於高通貨膨脹只會是一個迅速消退的爆發的論點被徹底否定，因為價格繼續上漲。

支持短期論點的決策者，包括美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和財政部長珍妮特·耶倫，改口了。

但短期團隊仍有一些球員在場上。最近，他們一直在反對大幅度加息，正如Yoshiaki Nohara和Enda Curran在這裏報道的那樣。

以下是短期團隊2.0提出的一些論點：

歷史表明，貨幣政策收緊過快過多的風險會導致經濟陷入衰退，然後導致通貨膨脹低於2%的目標。可以參考2011年的歐洲央行和2006年的日本銀行。

未售出商品的庫存正在積累，這表明供應鏈問題和/或需求正在減弱。

* 房屋市場放緩

根據國際清算銀行的數據，2021年第四季度，全球房價實際增長率放緩至4.6%，低於前三個月的5.4%。按通脹調整後，全球房價超過了全球金融危機後期的平均水平27% — 表明存在大量的糾正空間。

因此，隨着利率上升，消費者的償還負擔也會增加。

中國的放緩部分受到新冠疫情限制的影響，將對全球經濟需求造成通縮衝擊。

彭博經濟學計算，中國工業產值每減少1個百分點，全球石油價格可能下降多達5個百分點。作為全球最大的鐵礦石進口國，中國在2020年佔全球銅需求的40%，以及鎳、鋅和錫需求的30%。

不要因價格飆升而感到恐慌的一個關鍵原因是，消費者和投資者對長期通脹的預期保持良好的錨定。這意味着他們並沒有永遠預期高通脹 — 這本身應有助於穩定價格。

歐洲央行終於即將加入全球貨幣政策收緊的行列，受到通脹連續創紀錄高位的推動。

自美聯儲三個月前首次加息以來，其歐元區對應機構本週將宣佈結束債券購買，並正式開始借貸成本上漲倒計時，7月將加息。

歐洲央行在評估烏克蘭貨幣區域邊境附近的戰爭後遺症時一直猶豫是否撤回刺激措施。

注：映射數據顯示各個央行的利率決策時間表

相比之下，大多數主要央行現在在加息道路上走得更遠，有些甚至正在加快步伐。上個月，美聯儲加息速度加倍，半個百分點的加息，週二澳大利亞和週三印度的決策者也可能跟進加快步伐。

此外，從智利到波蘭的央行可能會繼續加息，俄羅斯決策者可能會降息，美國消費者價格數據可能顯示月度加速。

閲讀有關本週要聞的完整報道這裏。

信息模糊 | 隨着6月和7月幾乎肯定會進行半個百分點的加息，美聯儲官員正在將焦點從加息目標轉移到更難確定和解釋的東西：他們的政策對經濟的更廣泛影響。
耶倫持異議？ | 根據即將出版的傳記，財政部長最初主張將喬·拜登總統的1.9萬億美元抗疫援助計劃縮減三分之一，擔心其通脹推動力，而彭博社首次報道後，耶倫對此進行了辯駁。
經濟衰退幾率 | 儘管越來越多的聲音警告美國經濟即將衰退，但證據表明仍然有很大機會避免衰退。
儲蓄推動的消費者 | 在兩年的冠狀病毒限制措施期間積累的儲蓄推動下，歐洲消費者尚未讓創紀錄的通脹妨礙支撐歐洲疫情復甦的消費狂潮。
北京重新開放 | 北京的生活將在週一邁向恢復正常的一步，因為首都取消了此前宣佈病毒最新爆發已得到控制的防疫限制。
移民協議 | 美國、拉美和加勒比國家正在就一項減少和管理非法移民的協議進行磋商，他們將在本週峯會上宣佈。
關税辯論 | 美國商務部長表示，“解除一些商品的關税可能是明智之舉”，以控制近四十年來最高的通脹。

在家工作對辦公市場造成了不利影響。

在上週發表的一項新研究中，經濟學家Arpit Gupta、Vrinda Mittal和Stijn Van Nieuwerburgh發現2020年紐約辦公室價值下降了32%，長期下降了28%。後者相當於價值損失了5000億美元。

“由於追求品質，高質量辦公樓在一定程度上受到了這些趨勢的緩衝，而低質量辦公樓的估值波動更為劇烈。這些估值變化對當地公共財政和金融部門的穩定產生了影響。”