電動卡車受益於多兆瓦快速充電站-彭博社

梅賽德斯-奔馳eActros電動貨車攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg得克薩斯州Mentone附近的一個天然氣火炬。

攝影師：Bronte Wittpenn/Bloomberg南非姆普馬蘭加的煤制液體工廠。

攝影師：Waldo Swiegers/Bloomberg隨着製造商推出新的大型卡車和宣佈2024年將推出多兆瓦充電設備，重型電動卡車的廣泛採用看起來比以往任何時候都更近了。

上週在奧斯陸舉行的EVS 35電動車大會上，與會者們得以看到一輛Scania卡車以超過1兆瓦的速度充電。這大約是特斯拉Model 3的四倍。瑞士工業公司ABB展示了其新的多兆瓦充電器，據稱將在明年準備好進行試點，並在2024年進行商業部署。該產品的容量高達3兆瓦，令人印象深刻。

本週兩家德克薩斯州石油公司合併的260億美元交易是一系列交易中的最新一筆，標誌着大頁岩時代的來臨。華爾街在過去十年大部分時間裏對這個行業持懷疑態度，現在似乎全力支持。

鑽石能源公司於2月12日宣佈收購了恩德弗能源資源有限合夥公司，這是美國石油和天然氣交易額約2500億美元的一年的壓軸之作，將一個支離破碎的私人野蠻開發者集合成了更大的公司。

鑽石能源公司大膽地宣稱自己是美國最富有的油田中“必須擁有”的股票，與通常對企業收購方進行的膝跳反應相比，股價在幾個小時內飆升了11%。這或許是投資者認可的最明確跡象。

到本週末，這家頁岩勘探公司創下了歷史新高，並使其市值增加了50億美元，儘管交易將在幾個月後才完成。

從更廣泛的角度來看，整合浪潮正在治癒頁岩鑽井公司多年的過度支出後遺症，這些公司為了產量增長而犧牲了投資者回報。雖然是小型新興公司開創了頁岩革命，但華爾街對規模、效率和現金回報的需求意味着新時代正在變成最大者生存的時代。

“這已經成為一場大公司的遊戲，”金瑞奇能源管理公司的合夥人馬克·維維亞諾説道，該公司已經敲定頁岩行業進行整合已有半個世紀。“現在你看到了一場運營規模和投資者相關性的軍備競賽。”

頁岩行業的發展正值能源佔標普500指數的比例僅為3.8%的時候，儘管美國是世界上最主要的石油生產國，比沙特阿拉伯多產45%原油。為了更好地理解這一轉變，根據Warwick Investment Group LLC的數據，過去六年公開交易的頁岩勘探公司的數量減少了約40%，目前大約只剩下50家。

“現在就像吃豆人一樣：要麼合併，要麼被吞噬，”Warwick首席執行官凱特·理查德説，該公司已投資於數千口頁岩井。“我們可能會回到70年代，那時美國只有七到十家主要的參與者。”

一旦Endeavor交易完成，Diamondback的市值將翻倍，達到約600億美元，使其與EOG Resources Inc.競爭成為最大的純頁岩股票。

“這讓我們進入了一個新的重量級別，在這個行業裏是一件好事，”Diamondback 37歲的首席財務官卡斯·範特霍夫在接受採訪時説。“人們認為更大意味着更具持久性，”這樣可以更好地應對石油的繁榮與蕭條週期，同時降低資本成本，擁有更深的鑽探前景組合。

在交易公告之後，Diamondback的市盈率為9.9倍，超過了承諾不參與當前收購狂潮的EOG。Diamondback的市值將從今天的第275位躍升至標普500指數的第150位，引起了尋求更多暴露於橫跨德克薩斯州和新墨西哥州邊界的富產油田Permian Basin的大型投資者的關注。

對於鑽石背，更大的資產負債表意味着更容易獲得資本，更有能力在油價衝擊中維持對投資者的支付。此外，在Permian地區擁有更廣泛的地理覆蓋意味着有更多潛在的鑽井地點可供選擇和優先考慮。這也意味着在與為鑽井提供從鑽機到鑽頭再到壓裂隊和管道等一切服務的公司談判條款時更具影響力。

頁岩的新時代

北美頁岩在2019年之前損失了3500億美元，但自那時以來已全部收回

來源：德勤分析師根據S&P Capital IQ數據

“大買家可能將引領一波由生產和成本管理技術進步驅動的效率提升浪潮，”德勤LLP的美國能源領導特蕾莎·托馬斯説。

一個經常被忽視的現象是，這類收購往往預示着石油產量增長放緩。一系列隨後的交易可能有助於支撐全球原油價格，並減輕一些對一直在限制產量以支撐市場的OPEC+聯盟的壓力。

恩德沃是Permian地區增長最快的運營商之一，自2022年以來增加了30%的產量。但在與鑽石背合併後，這種增長將減緩至不到2%，釋放出本應用於租賃鑽機和相關成本的現金，用於股息和股份回購。

這個新時代也代表着高管層的交替。恩德沃的八旬創始人奧特里·斯蒂芬斯在交易結束後將成為美國最富有的石油大亨。他的離開留下了持久的遺產。

“他是最後一批原始的野心家之一，用自己的口袋資助項目並承擔風險，” 德克薩斯州米德蘭市 ProPetro Holding Corp. 的首席執行官 Sam Sledge 説。“我們現在正在玩一個不同的遊戲。”

斯蒂芬斯決定保留 Diamondback 40% 的股權，以及沃倫·巴菲特“隱性”支持 Occidental Petroleum Corp. 最近收購 CrownRock LP 的舉措，是投資者對這些交易感到安心的關鍵原因，據併購諮詢公司 Petrie Partners 的聯合創始人 Andy Rapp 説。

“在某種社會或情感層面上，這種認可推動了市場對這些交易的接受，” 他説。

南非總統氣候委員會表示，能源部對應對該國電力供應危機的計劃不足，並且對空氣質量和氣候變化的忽視使其與法律和國際協議發生衝突。

能源部制定的所謂的綜合資源計劃目前正在接受公眾評論，可能在5月最終確定之前進行修訂。

總統西里爾·拉馬福薩氣候問題顧問機構對政府內部因依賴煤炭發電而引起的分歧進行了嚴厲批評。能源部長格韋德·曼塔舍表示不願意放棄使用世界上最髒的化石燃料，稱這對電力供應和就業是必要的，而總統氣候機構一直在倡導綠色轉型。

圍繞爭端的緊張局勢加劇了由於煤炭發電廠反覆發生故障而導致的電力供應危機，這正折磨着南非經濟，因為這些煤炭發電廠供應了南非80%以上的電力。

“IRP未解決其主要能源安全目標，並且沒有提供任何分析來展示如何在短期內實現這一目標，”委員會在2月16日會議後發佈的一份報告中表示。“IRP未有效解決氣候變化和空氣質量問題。”

南非是世界第15大產生温室氣體的國家，擁有世界上碳排放強度最高的經濟體之一。由於煤炭發電廠、石化綜合體和其他重工業的集中，南非最大城市約翰內斯堡東部和南部的空氣污染屬於世界最嚴重。

政府機構的批評加劇了可再生能源倡導者對到2050年從各種來源建設超過100吉瓦的發電裝機容量計劃不夠雄心勃勃的擔憂。

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總體規劃也很少解決能源獲取問題，沒有提議使用最便宜的發電技術，可能加劇不平等，氣候委員會表示。

“至少需要一個更積極應對停電問題的2030年情景，”委員會表示，使用了一個本地術語來指代停電。“需要對空氣質量進行詳細審查，以及其對技術選擇的影響。這是法律要求。”