五件你需要知道的事情：路線、市場、通貨膨脹、約翰遜、中國、新冠疫情 - 彭博社

工人站在一個儲物筒樓梯上。

攝影師：Jasper Juinen/Bloomberg隨着衰退擔憂席捲市場，石油價格下跌。取消一些對中國的關税可能無助於美國控制通貨膨脹。英國首相鮑里斯·約翰遜仍在緊緊抓住權力。以下是您今天需要了解的內容。

衰退交易

石油價格已經暴跌，債券正在上漲，美元是兩年來最強勁的 — 這些都是市場上籠罩着衰退擔憂的跡象。亞洲股市週三也將面臨一些壓力。關於通貨膨脹的強度和衰退可能性的臨時計算已經持續了數週，這阻止了市場找到平衡點。這種動盪促使人們對波動何時何地會停止做出越來越糟糕的預測。悲觀主義者站在歷史的一邊。Strategas Securities比較了現在的市場和經濟指標與過去九十年的熊市週期，發現幾乎沒有理由相信股市的暴跌已經結束。

強勁競爭對手

拜登總統取消對中國消費品關税的舉措據經濟學家稱對控制通貨膨脹幾乎沒有作用。巴克萊表示，取消對中國商品的任何關税將對降低美國通貨膨脹率“杯水車薪”，該率在五月份年增長了8.6%。與此同時，即使取消了一些關税，美中關係看起來仍將保持緊張。美國官員正在遊説荷蘭禁止ASML向中國出售一些舊的深紫外光刻機，這是製造世界上大部分芯片所必需的主流技術。這些機器雖然落後於尖端技術，但仍是製造汽車、手機、電腦甚至機器人所需的某些較不先進芯片的最常見方法。

緊緊抓住權力

鮑里斯·約翰遜政府的兩名最高級別成員相繼辭職，使得英國首相在數月的醜聞侵蝕了他的權威後陷入嚴重的政治危機。財政大臣裏希·蘇納克在辭職信中表示“我們不能繼續這樣下去”，而衞生大臣薩吉德·賈維德告訴約翰遜他已經失去了對他的信任。約翰遜打算繼續留任。辭職的壓力加大了約翰遜的處境，因為辭職發生的時機恰好是在首相在電視講話中承認自己在提拔克里斯·平徹時犯了一個“錯誤”，而平徹因被指控對兩名男子進行猥褻而辭去了政府鞭撻的職務。這對約翰遜造成了損害，他提拔平徹是為了增強自己日益疲軟的支持。

上海病毒檢測

上海又一次似曾相識。在過去兩天發現病例後，官方在九個區啓動了大規模的新冠病毒檢測，引發擔憂，擔心中國的金融中心可能再次陷入為了實現零病例而封鎖的境地。這座擁有2500萬人口的城市最近剛剛從一場殘酷的兩個月封鎖中走出來，這場封鎖對居民和經濟造成了巨大損失。一旦限制措施放寬，病例迅速反彈顯示了完全消滅更具傳染性病毒變種的困難，也解釋了為什麼只有中國仍在努力消除傳播。零病例的方法讓中國與世界其他地區隔絕開來，大多數經濟學家預測中國將無法實現今年的年度增長目標。閲讀更多關於中國堅持其戰略的內容。

歐洲的氣候考驗

歐洲央行對銀行對全球變暖的抵禦能力進行的標誌性考驗遠比許多銀行預期的要温和。即使在氣候壓力測試中最嚴峻的假設情景中，也沒有造成會對資本緩衝產生實質性影響的損失。參與該測試的銀行必須估計洪水等事件如何影響抵押貸款價值，或者在企業客户在碳價格飆升後違約時他們將面臨多大損失。這項測試被視為銀行和監管機構的學習練習，但該行業已經開始利用測試結果遊説反對一些歐洲央行官員努力要求銀行多留一些錢以應對氣候風險。

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最後，這是加菲爾德今天感興趣的內容

7月初，國債市場表現異常出色，波動甚至比上個月更加瘋狂。隱含債券波動率指數MOVE指數飆升至自2020年3月疫情恐慌以來的最高水平，因此投資者預計短期內不會平靜。為什麼呢？市場開始意識到，為了緩解40年來的高通脹，經濟衰退是必要的，即使經濟收縮可能不足以完成這一任務。儘管本週的就業數據和下週的消費者價格指數可能給美聯儲帶來新的壓力，要求堅持實施激進的加息政策，但10年期國債收益率仍在從6月中旬的3.5%高點不斷下跌。隨着原油也加入商品暴跌行列，每一次加息都會被視為美聯儲距離新一輪降息更近一步。儘管債券波動性仍然很高，但收益率可能會繼續下降。

加菲爾德·雷諾茲是彭博新聞社亞洲地區首席利率記者，駐悉尼。