比特幣（BTC）投資者需要休息一下 - 彭博社

交易媒介還是貪婪者的陷阱？

攝影師：邁克爾·M·聖地亞哥/蓋蒂圖片社 北美歡迎來到彭博加密，我們每週兩次關注比特幣、區塊鏈等。如果有人向您轉發了這封郵件，在這裏註冊。在今天的版面中，克里斯·納吉 對比特幣的波動進行了分析：

漲勢

也許有一天，比特幣的一個基本原則將是人們不在乎它的交易價格。如果它的主要用途是作為一種商業媒介，那麼它的價格是一分錢還是一百萬美元都無關緊要 — “一比特幣就是一比特幣”，用忠實者的話來説。委婉地説，事情迄今為止並非如此。用加密貨幣進行投機，目的是迅速致富，仍然是其受歡迎的核心前提。即使在今年的暴跌之後，它的交易價格仍比去年平均價格低了約50%。

如果人們想把加密貨幣當作一種投機品，以頻繁的大贏大輸為樂，那就好。但是，這種觀點會帶來一系列不良後果。其中之一是，上下波動不斷引發的循環可能會燒掉本應找到有益用途的投資資本。高價使糟糕的想法看起來很好，這解釋了許多加密貨幣的受害者，其中許多看起來像是吸引天真者的嘉年華噱頭。再加上低利率和充裕流動性帶來的大量槓桿，直到它們被收回，最近一系列崩盤的基礎就奠定了。

比特幣的過山車之旅

這枚硬幣再次徘徊在$20,000左右

來源：彭博社

在加密貨幣冬季殘骸中，現在流行談論風險管理上的失敗和監管漏洞 — 這兩者都是週二在紐約舉行的彭博加密貨幣峯會上的主題之一。這些問題確實加劇了傳染病的蔓延。但繁榮與蕭條的動態並不新鮮，某種程度上描述了任何金融泡沫。指出相同週期塑造了上世紀90年代末對互聯網技術的看法已成為老生常談，當時多年來的主要用例是吸引零售資金進入一個巨大的屠殺。按照這種模式，以納斯達克100指數作為代理，我們也許已經完成了大約三分之二的過程，通過這個過程，充滿投機狂熱的泡沫被清除出系統。之後，人們説，真正瞭解加密貨幣的價值將開始認真進行。

在這種背景下，對價格的持續迷戀是一種兩難。就像在點com時代一樣，飆升的價值吸引了大量的頭腦投入到加密貨幣事業中，遠遠是那時和現在最大的看漲理由。但只要數字代幣仍然容易受到巨大波動和投機的影響，當這些東西在激增時，誤將資本配置到貪婪者陷阱中的誘惑將是非常難以抵制的 — 而其作為一種交換手段的願景將仍然是一個遙不可及的目標。比特幣最近穩定在約$20,000左右，再次表現出在五位數輪整數處找到支撐的明顯習慣。如果它能在這個水平上停留幾年，對每個人來説可能會更好。

繪製圖表

三箭IOU

破產的對沖基金債權人的部分名單顯示了加密行業的相互關聯性

來源：彭博新聞報道，備案

傾聽他們的聲音

“我們需要自我監管，否則監管者就要來了… 有時整個行業看起來像一羣白痴。”

邁克·諾沃格拉茨

加密公司Galaxy Digital Holdings的創始人

一位受到警醒的加密億萬富翁反思了今年市場動盪中行業的串謀### 我們正在閲讀（和撰寫）的內容

• 諾沃格拉茨表示他在加密槓桿風險上“非常錯誤”
• Bankman-Fried表示加密冬季將投資者焦點轉向利潤
• 日本在加密崩盤期間自我監管困難重重（《金融時報》）
• 斯卡拉穆奇在股市、加密貨幣暴跌後暫停基金提款
• 新的《南方公園》電影基本上就是一場長篇加密嘲諷（《The Verge》）
• 瑞典更傾向於鋼鐵而非比特幣礦工，因為電力變得稀缺

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