Ocado股價（LON:OCDO）暴跌，購物者削減支出，能源成本上漲 - 彭博社

Katie Linsell, Thomas Mulier

Ocado Retail今年已兩次削減其預測。

攝影師：Hollie Adams/BloombergOcado Group Plc受到英國通貨膨脹危機的擠壓，隨着能源價格飆升，顧客從這家在線雜貨服務購物的訂單變小，導致成本上升。

週二上午，倫敦股市股價下跌了多達14%。

週二，華爾街得到了現實的檢驗，通脹數據高於預期，觸發了股票和債券的下跌。

掉期交易商在7月之前降低了對聯邦儲備委員會降息的預期。股市的“恐慌指數”——VIX——自10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升，有三家發行商被擱置。

阿波羅全球管理公司的Torsten Slok表示：“現在宣佈戰勝通貨膨脹還為時過早。”“也許‘最後一英里’確實更加困難。”

消費者價格指數數據令投資者失望，此前價格壓力出現下降，為今年的降息預期打下基礎。這些數字也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。

標普500指數下跌了1.4%，跌破了5000點，創下了自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大市值股。小盤股羅素2000指數下跌約4%。美國10年期收益率上漲了14個基點，達到4.31%。所謂的實際收益率達到了2%。美元走強，導致黃金跌破了2000美元。

“如果鮑威爾和其他美聯儲成員幾周前沒有已經對3月降息前景潑了冷水，今天的CPI報告可能會做到這一點，”Glenmede的Jason Pride説。“仍然存在持續的服務業通脹跡象，這可能會讓美聯儲在過快降息之前停下來。”

Pride表示，今年可能仍然會有降息，但可能會比市場預期的時間晚。

與美聯儲政策會議有關的掉期合約——就在今年1月中旬，這些合約完全定價了5月份的降息，並預計全年將降息175個基點——受到了衝擊。5月份降息的可能性從公佈通脹數據前的約64%下降到約32%，預計今年將降息不到90個基點。

“儘管鑑於最近的美聯儲評論和就業報告，3月份的降息之門已經被有效關閉，但美聯儲現在已經鎖住了門，且丟失了鑰匙，”Janus Henderson Investors的Greg Wilensky説。

消費者價格指數意外增長的大部分集中在看起來像是“噪音跳躍”的業主等價房租（OER） — 根據太平洋投資管理公司的蒂凡尼·威爾丁所説，這是一個住房價格指標。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”一致 — 直到今年中期或更晚才會降息，她補充道。

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要點：推動股市上漲的七大因素（播客）

根據獨立顧問聯盟的克里斯·扎卡雷利，一月份的CPI報告提醒我們，通貨膨脹是一個難以理解的問題，不是一條直線運動。

“如果通貨膨脹仍然是一個問題，債券就太昂貴了，如果利率將長期保持較高，股市就無法繼續上漲 — 尤其是如果認為美聯儲已經完全停止加息的假設是錯誤的，”他補充道。

納特聯盟證券的安德魯·布倫納預計本週剩下的時間會更加波動，“因為空頭佔優勢，多頭在掙扎。”

根據LPL金融的傑弗裏·羅奇，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者將不得不等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據連續幾個月令人鼓舞，他們也不會急於降息，只是因為一個比預期更高的CPI數據，” 摩根士丹利的E*Trade的克里斯·拉金説道。“除非有證據證明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。美聯儲已經明確表示，降息不會像許多人希望的那樣迅速發生。今天只是一個提醒，為什麼他們傾向於等待。”

消通脹過程並不是一條直線 —— 在一連串更有利的數據發佈之後，單獨的一個高數據並不能代表一個新的趨勢，ClearBridge Investments的喬什·詹納説。

1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲的首選通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員權衡何時降息時，可能不那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利經濟學家表示，除食品和能源之外的個人消費支出價格指數 —— 預計將在2月29日由經濟分析局發佈 —— 上個月可能上漲了0.29%。

“CPI數據打破了一系列幫助將標普500指數推升至5000點以上的‘好時光’增長和通脹數據，” 瑞銀環球財富管理的布萊恩·羅斯説。“但這並不改變我們對2024年積極基本面的展望，即穩健增長、進一步通縮，以及第二季度開始的美聯儲降息，這將支持風險資產。”

CPI的更多評論：

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更困難，導致利率維持較長時間的高水平。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”

“我們與美聯儲的謹慎立場保持一致，認為首次降息將不會在6月或7月會議上進行。”

  • Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我們還沒有擔心通脹再次加速，但我們也還沒有走出困境。”

  • LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如預期的那樣，‘最後一英里’變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”

  • Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感需要降息。與此同時，債券投資者將能夠享受比許多人預期更長一段時間的較高收益率。”

  • Plante Moran Financial Advisors的Jim Baird：

“仍然有一條可行的路徑通向軟着陸，但一月的通脹報告提醒我們，要達到那裏絕非易事。”

  • 紐約人壽投資的Lauren Goodwin：

“儘管聯邦儲備委員會降息的時間尚不確定，但大多數投資者押注降息是下一步舉措。投資者可以考慮在國債反映出未來幾個月低利率之前鎖定更高的政策利率。”

  • 高盛資產管理的Alexandra Wilson-Elizondo：

“延遲的聯邦儲備委員會意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些債務以浮動利率形式存在的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並估值更具吸引力、風險回報更好的時機進入市場。”

美國通縮趨勢的暫停

在CPI意外強勁增長後，美聯儲首選的通脹指標有望上升

來源：美國經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根據摩根士丹利對一月核心PCE指數的預測估算

在CPI報告之前，美國銀行客户在上週五結束的時期內從美國股市中流出了最多的資金，為五週來最大規模的資金流出。

美國銀行的量化策略師Jill Carey Hall領導的團隊表示，客户上週淨賣出了美國股票，從這一資產類別中提取了19億美元，這是五週來最多的資金流出。

投資者們正在全力以赴地投資美國科技股，因為他們對全球經濟增長的樂觀情緒是兩年來最高的，根據美國銀行的一項獨立調查。

對科技股的配置現在是自2020年8月以來最高的。與此同時，對美國股市的暴露也在上升，而緩解的宏觀風險促使投資者將現金水平從一月份減少了55個基點。策略師邁克爾·哈特內特在一份備忘錄中寫道，以前現金水平的下降通常會在接下來的三個月內帶來約4%的股市漲幅。

上週中旬，美國股指期貨出現了明顯的看漲流入，截至上週末，標普500指數期貨新增了180億美元的多頭倉位，據花旗集團的策略師稱。

納斯達克100指數期貨也新增了74億美元的多頭倉位，而基準指數的多頭倉位非常高且完全單邊，由克里斯·蒙塔古領導的團隊寫道。

來源：彭博社### 公司要聞：

  • 波音公司計劃在今年上半年以較慢的速度生產其737 Max飛機，以解決質量問題和供應商故障，美國航空監管機構密切監督，首席財務官布萊恩·韋斯特表示。
  • Krispy Kreme公司表示，預計其甜甜圈的一些原料價格將出現兩位數的漲幅，突顯了美國公司面臨的成本壓力。
  • 可口可樂公司提供了2024年的有機收入展望，超出預期，預計各類產品將推動業績提升。
  • GlobalFoundries公司，美國最大的定製半導體製造商，為本季度的收入展望不佳，表明工業和汽車零部件的過剩仍在拖累訂單。
  • AutoNation公司，美國最大的汽車經銷商之一，擊敗了分析師對第四季度利潤和銷售的預期。
  • 萬豪國際公司報告的第四季度收益超出預期，公司受益於美國以外的需求增長。
  • 生物新公司報告的第四季度收入低於分析師的預期，因為公司的多發性硬化症藥物繼續下滑。
  • Shopify公司報告的第四季度銷售和利潤略高於分析師的預期，表明這家加拿大電商巨頭成功抵禦了來自亞洲購物平台如Temu、Shein和TikTok的競爭。
  • 激進投資者卡爾·伊坎披露持有捷藍航空公司9.91%的股份，稱該股被低估，並表示他已與管理層就有可能在董事會上獲得代表權進行了談判。
  • ASML控股公司在交易開始的頭幾分鐘下跌，但很快恢復，交易員將這一意外的下跌歸咎於一筆錯誤交易。
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本週重要事件：

  • 歐元區工業生產，GDP，週三
  • 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
  • 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
  • 日本GDP，工業生產，週四
  • 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
  • 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
  • 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
  • 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
  • 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發表講話，週四
  • 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
  • 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
  • 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

  • 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
  • 納斯達克100指數下跌1.6%
  • 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
  • MSCI世界指數下跌1.2%

貨幣

  • 彭博美元指數上漲0.6%
  • 歐元下跌0.6%，至$1.0707
  • 英鎊下跌0.3%，至$1.2589
  • 日元兑美元下跌1%，至150.78

加密貨幣

  • 比特幣下跌0.9%，至$49,400.8
  • 以太幣下跌0.1%，至$2,629.74

債券

  • 10年期美國國債收益率上漲14個基點，至4.31%
  • 德國10年期收益率上漲3個基點，至2.39%
  • 英國10年期收益率上漲9個基點，至4.15%

大宗商品

  • 西德克薩斯中質原油上漲1.1%，至每桶$77.78
  • 現貨黃金下跌1.4%，至每盎司$1,992.54

本故事由彭博自動化系統協助生成。

Arm控股股份有限公司週一再次飆升，延續了為期三天的漲勢，其價值上漲近100%，上週發佈的一份財報顯示，人工智能支出正在提振銷售。

這家芯片設計公司的股價週一上漲29%，收於創紀錄水平，成交量是過去三個月平均水平的10倍以上。這一漲勢使該股自Arm的成績於2月7日收盤後發佈以來的三個交易日內漲幅超過90%。

“你所看到的是對任何與人工智能有關的事物的瘋狂追捧，”Triple D Trading的交易員Dennis Dick説。“算法參與其中，散户交易員參與其中，人們在購買期權。所有這些只是在滾雪球。”

Arm正在受益於超越智能手機技術的推動，這有助於增長和盈利。上週，該公司預測第一季度營收將達到8.5億至9億美元，遠遠超過分析師的平均估計，分析師估計為7.78億美元。首席執行官Rene Haas 表示，人工智能帶來的機遇仍處於早期階段。

對這些股票的熱情引發了一些引人注目的交易活動，其中大部分收益在短短几個小時的交易中獲得。這些股票在2月8日的交易首36分鐘內達到了將近127美元的最高點，而最新的交易中，大部分漲幅集中在當天的頭108分鐘內。

有一些預期認為這種上漲可能會繼續，交易員繼續為期權支付溢價，特別是短期看漲期權，以防止進一步的股價上漲。最活躍的期權是週五到期的185美元看漲期權，交易量超過54,000份。最後交易價約為每份6美元。根據股價收盤價為148.97美元，股價需要在本週末之前再漲28%，才能使該合約在到期時有價值。

到目前為止，Nvidia Corp.一直是人工智能驅動的計算需求的最大受益者。這家芯片製造商去年的股價翻了兩番，與其所謂的人工智能加速器芯片銷售相關的收入和利潤激增。Nvidia的漲勢今年繼續，使股價再漲46%，並短暫超過了亞馬遜公司的市值。

Arm和Nvidia曾經被命運般地註定要合併，作為2020年9月宣佈的一項價值400億美元的交易的一部分，但他們最終放棄了這些計劃。從一開始，這項合併就面臨着來自Arm自己客户的反對，監管機構也誓言對此進行密切審查。

Arm自股票於9月上市以來幾乎翻了三倍，現在市值超過1500億美元，使其價值超過波音公司和AT&T公司。總部位於英格蘭劍橋的公司仍然由SoftBank集團擁有90%，SoftBank於2016年以320億美元收購了該業務。

“我們正處於一個趨勢呈指數增長的階段，這意味着大量的市值正在被注入，因為這本來就是一個相當大的公司，”迪克説。