Odey的對沖基金收益激增至193%，受英國市場動盪影響 - 彭博報道

Nishant Kumar

2022-10-04

Crispin Odey攝影師：Hollie Adams/Bloomberg攝影師：Michael Nagle/BloombergCrispin Odey在動盪的市場中，上個月他的對沖基金飆升約25%，受益於他長期對英國政府債券和英鎊的空頭押注，這是他有史以來表現最好的一年。

隨着標普500指數現在突破5000點，對於持有閒置現金的投資者來説，有一個不可避免的問題：我現在應該入市嗎？還是這個里程碑時刻實際上是不投資的理由？

正確的答案取決於您的具體情況。但理解創紀錄的高點可以幫助您思考投資的後果，理財顧問表示。以下是市場策略師和財富顧問建議的框架。

標普500指數達到5000聽起來令人印象深刻，但您最好忽略“大整數的虛假預兆”，robo-adviser Betterment的行為金融和投資副總裁丹·伊根説。

他説：“不要過度解讀任何一個動作為重大意義的事情。日常波動是隨機噪音，您應該關注的是長期趨勢。”

晨星財富美洲地區首席投資官瑪塔·諾頓同意，門檻並不像看起來那麼重要。 “市場有自然的增長，所以如果市場運作正常，你應該會達到里程碑，”諾頓説。

諾頓感到擔憂的不是標普500指數達到了5000點，而是股市的估值。 “有很多研究表明，你購買東西的價格與長期持有一樣重要，甚至更重要，”她説。

“從我們的角度來看，目前大部分知名股票都相當昂貴，假設2023年的回報並將其延伸到2024年是一件非常危險的事情。”

對於擔心市場高估值和“輝煌七”科技股集中的投資者，諾頓提出的一種解決方案是購買一個等權重的指數，而不是持有按市值加權的指數，以減輕部分風險。

購買一個給予股票等權重的標普500指數基金“讓你更多地接觸到小盤股，相對於大盤股，小盤股目前處於20年低位，並且更多地接觸到一些不那麼可怕且估值更好的領域，比如材料、公用事業，還有，我敢説，金融和銀行，”諾頓説。

標普500指數從4000點上漲到5000點只用了700多個交易日

來源：彭博社

現在通過跟蹤整個股市宇宙的低價指數基金，無論是在美國還是擁有多元化的全球投資組合，都變得非常容易和便宜，Betterment的伊根説。

試圖通過在看似適當的時機跳進跳出市場的方式來控制時間，這種做法的記錄很糟糕，每個人都聽説過關於散户投資者“高買低賣”的説法。但是，持有現金不參與市場也是錯誤的市場定時。

“如果時間在某人的投資策略中起到任何有意義的作用，如果你考慮股票，那麼即使在接近這些里程碑時，場外也不是一個好去處，” Leverty Financial Group的首席投資官盧克·基恩説道。“當你採取長期視角時，這個里程碑也不一定意味着入場點。”

基恩希望他手頭有現金的客户離開場外，但建議他們通過分批定投的方式進入市場——定期將資金投入市場。

人們往往在市場走高時變得更加自信，Richard Bernstein Advisors的副首席投資官丹·鈴木説道，資金流向表現跟隨表現，因為“人們喜歡勢頭，喜歡購買正在運作的東西。”

然而，鈴木擔心，對於購買標普500指數或市場中最大的公司的投資者來説，可能會迎來一個失去十年的時期。“現在有一個世代機會，可以將投資組合重新平衡到一些更便宜的地方，人們忽視了這些地方並將其視為死區，”他説。他認為這些地方包括國際市場、小盤股、價值股和受益於通貨膨脹的公司。

美國在全球股市中的份額現在為64%，高於2010年左右的40%，並且達到了有史以來最昂貴的水平，鈴木在最近的一份研究報告中寫道。“定位和估值表明，投資者預期過去15年的美國股票主導地位將無限期地持續下去，但歷史似乎表明情況會有所不同，”他寫道。