中國的可選增長目標體系：新經濟星期六 - 彭博社

代表們在北京人民大會堂閉幕會議期間鼓掌，慶祝中國共產黨第20次全國代表大會。

Bloomberg中國歷史性的共產黨代表大會上，人們往往關注習近平主席加強權力的舉措，但這可能掩蓋了大會期間有關北京未來幾年可能將經濟增長作為重點的暗示。

過去，GDP目標曾是如此神聖，以至於激勵中國官員調整貨幣、財政和監管措施以確保實現這些目標。然而，最近，增長目標變得不那麼固定。例如，今年的約5.5%的目標在持續的新冠肺炎封鎖措施下實際上被擱置了。

然而，在上週向代表大會報告中，習近平試圖重申經濟發展仍然是黨的“首要任務”，重新提出了一個幾十年前的口號，他在過去五年中基本上避免使用。花旗集團在一份報告中寫道，習近平使用發展至上口號，“應有助於消除中國可能從經濟增長轉向意識形態追求的擔憂。”

但事實證明，情況可能比這更加複雜。

李強，中國共產黨中央政治局常委新成員，預計將成為下一任總理。攝影師：沈其來/Bloomberg### 新經濟本週動態

• 科學家揭示了可能結束中國稀土主導地位的發現。
• 中國全國範圍內加強封鎖和Covid-19限制。
• 巴西盧拉承諾在投票前保持財政和社會責任。
• 尼日利亞奈拉匯率創紀錄新低，央行計劃更換貨幣。
• 伊朗抗議持續，數千人集會悼念被殺害的少女。

習近平強調增長的重要性與他進一步提升早前呼籲“平衡安全和發展”的方式同樣重要。這句話不僅進入了黨的章程，而且在習的報告中被引用了三次，創下記錄。

因為“安全”有着廣泛的含義——金融穩定被視為國家安全問題——新領導團隊制定了一份經濟宣言，賦予他們在增長目標重要性上極大的靈活性。這提高了更快變化和更大市場波動的潛力。

需要記住的一件事是，“發展”這個術語並不像以前那樣等同於“增長”。習近平近年來致力於重新定義術語，倡導“新發展理念”。官方解釋強調了區域平衡、環境可持續性和其他目標的重要性。

對增長率的靈活性可能是一件積極的事情。對環境和更平等分配的關注肯定會讓人們受益，即使它不會提升國內生產總值。

它還可以讓政黨容忍短期的經濟下滑，以期實現長期增長——可以説這正是中國目前的房地產市場低迷所發生的事情。決策者們辯稱他們正試圖糾正過度的房地產投資水平，最終將使經濟受益。

習近平攝影師：凱文·弗雷爾/蓋蒂圖片社亞太一些觀察家指出，習近平重申了一個目標，即到2035年人均國內生產總值應達到“中等發達國家”水平。問題在於北京從未説明哪個收入水平會使一個國家被視為中等發達國家。

瑞銀集團和麥格理集團的經濟學家將人均目標與習近平此前提出的到2035年將國內生產總值從2020年水平翻一番的想法聯繫起來，這將形成一個約束性目標——增長需要在那之前平均約為4.7%。

但對他對這一目標的唯一提及進行更深入的研究表明，這是一個願景而非硬性目標。2020年，習近平表示到2035年國內生產總值“有可能”翻一番，並補充説長期目標“應更加關注經濟結構的優化”，以及“發展的質量和效率”。此外，這一目標並未納入他最近的黨代會報告中。

這一切構成了一個框架，政府將繼續設定增長目標，但如果出現更重要的問題，可以將其擱置——無論習近平認為什麼更為重要。

擺脱約束性目標也意味着預測中國經濟將如何發展變得更加困難。要評估政策的方向（刺激性還是收縮性），僅僅看當前表現與規定目標之間的差距將不再足夠。

相反，要了解習近平和其他官員們試圖實現什麼，觀察者們將不得不看看政策制定者每個月關於他們對經濟不同領域的優先事項和看法的説法。這意味着要仔細研究大量的演講和報告。

漢學家西蒙·雷斯曾將閲讀共產黨講話比作“咀嚼犀牛腸”。由於它們擁有一系列口號，以及冗長且有爭議的定義，它們很難理解。但為了對經濟政策的走向有一些想法，我們必須消化它們。