芯片股（MU，ASML）的低迷遭遇了不斷增長的華爾街樂觀合唱團 - 彭博社

攝影師：I-Hwa Cheng/Bloomberg今年對半導體公司來説情況變得如此糟糕，以至於華爾街開始認為它們的股票只能上漲了。

本週Micron Technology Inc.股票的下跌，由於其2023年展望引發花旗集團和富國銀行預測，如果不是已經到達，那麼就快到達這家存儲芯片製造商的底部。與此同時，Nvidia Corp.的業績提振了人們對這家圖形芯片公司增長將重新加速的樂觀情緒。而半導體制造工具最大生產商Applied Materials Inc.則發佈了好於預期的預測。

“我們接近底部了，”Bokeh Capital Partners創始人兼首席投資官Kim Forrest在一次採訪中表示。“我們將會摔跤，會有更多壞消息，價格可能會下跌，但我不確定我們是否真的有條件讓公司停止支出。”

投資者開始定價一個轉機：自10月中旬以來，費城半導體指數上漲了26%，週五上漲了0.7%。今年仍下跌三分之一，預計將迎來自2008年金融危機以來最大跌幅。

行業正在應對新冠疫情封鎖後電子產品需求下降的問題，封鎖助長了銷售繁榮。美國出口芯片的限制旨在剝奪中國尖端技術，也在產生影響。

‘是捕魚的時候了’

儘管全球經濟面臨來自央行對抗數十年來最高通脹率的風險，但該行業的高盈利能力、降低的利潤預期和被打壓的估值使得芯片製造商看起來很有吸引力，根據美國銀行的説法。

分析師Vivek Arya在11月11日的一份名為“是捕魚的時候了”的研究報告中寫道：“雖然存在許多宏觀風險，但季節性和希望超越這一週期的願望可能會重新吸引投資者投資芯片股。”

過去一個月的上漲受到通脹稍有降温的樂觀情緒的推動，這可能使得美聯儲放緩加息步伐。這也提振了更廣泛的市場，但作為科技行業最具週期性的部分之一，芯片股票表現優異，投資者猜測可能會避免深度衰退。

傳奇價值投資者沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司購買了大約50億美元的台積電股份，這也提振了市場信心。作為全球最大的芯片代工廠商，台積電的最大客户之一是蘋果公司，本週在美國交易中上漲了10%。

在歐洲，芯片設備標杆公司ASML Holding NV的股價從10月的低點上漲了45%。這家荷蘭公司本月宣佈，其尖端設備在短期和中期內需求強勁，同時幾乎沒有直接影響受到美國對芯片出口的限制。

歐洲半導體股可能會在本季度開始跑贏整體市場，摩根大通銀行分析師本週表示。他們指出，這些股票的倉位較輕，本季度智能手機市場和明年下半年整體半導體市場可能觸底，庫存可能達到峯值。

下調預期

當然，並非所有人都認為該行業的困境已經結束。巴克萊銀行表示，美光的前景顯示需求的改善速度不如預期快，尤其是考慮到工業市場惡化跡象和雲計算增長放緩。

“整個半導體組合已經因為這次上漲而過度自信，”分析師湯姆·奧馬利和布萊恩·柯蒂斯表示。

2023年半導體行業利潤預期今年已經下降超過20個百分點，比科技行業其他部分的下降幅度大得多。根據彭博智庫彙編的分析師預測平均值，標普500指數中的半導體公司明年的盈利預計將下降13%。

半導體基準價格現在低於預期收益的18倍，大約是過去10年的平均水平。

“我們認為已經有足夠多的壞消息了，”瑞士信貸集團分析師本週在一份報告中寫道。“半導體正處於持續長期增長期，人工智能、雲計算和汽車等因素都推動着更多多樣化的增長，與過去相比。”

每日科技圖表

國際商業機器公司（IBM）是今年科技領域的亮點，輕鬆超越整個行業，因投資者轉向具有穩定收入和強勁股息收益的公司。該股票連續六天上漲，週四收盤價創下自2020年2月以來的最高點。IBM今年的回報率為15%，包括股息，而標普500科技板塊的損失為24%，最近的漲幅是在強勁業績發佈後出現的。週四，IBM的首席執行官表示，除非發生“災難性的衰退”，企業對技術的支出應該會繼續增加。

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