灰度比特幣信託(GBTC)投資者存在信任問題 - 彭博報道
Katie Greifeld
灰度信託可能是許多投資者的頭疼之源,但它是巴里·席爾伯特數字資產帝國中最堅固的支柱。
攝影師:Eva Marie Uzcategui/Bloomberg 歡迎來到彭博加密,我們每週兩次關注比特幣、區塊鏈等。如果有人向您轉發了這封郵件,請在這裏註冊。在今天的版本中,Katie Greifeld 探討了灰度比特幣信託的加密難題 :
搖錢樹還是累贅?
圍繞着灰度投資公司的107億美元比特幣信託的問題眾所周知:它的交易價格接近歷史最低折扣,相比其實際持有的比特幣價值,而且——由於其結構使得股份無法贖回——很難認為這種錯位會在短期內得到改善。
儘管GBTC信託一直讓長期持有者感到沮喪,但目前它是巴里·席爾伯特數字資產帝國中最堅固的支柱。
即使股份交易價格比GBTC的淨資產價值低40%以上,該信託對灰度及其母公司數字貨幣集團仍然是搖錢樹——席爾伯特七年前創立的加密集團。它收取2%的年度費用,與交易所交易基金領域的同類產品相比(跟蹤比特幣期貨的ProShares比特幣策略ETF,費用比率為0.95%),這是一筆可觀的費用。
大斷裂
Grayscale信託基金的交易價格接近創紀錄的折價,低於其持有的比特幣基金
來源:彭博社
這意味着根據彭博社的計算,以目前的資產水平,Grayscale有望每年從GBTC收取超過2億美元的費用。這是一筆寶貴的穩定現金流 — 尤其是與今年的暴跌以及曾經備受青睞的FTX等公司的慘痛失敗相比。FTX的倒閉威脅到了Grayscale自己的姐妹公司,加密貨幣借貸公司Genesis。
上個月,Ark投資管理公司的凱西·伍德也表達了這種看法。隨着有關Genesis命運的猜測和傳言四起,很明顯,Grayscale是DCG的明珠,她説。
“Grayscale投資信託目前是該公司最有價值的部分,”伍德在上個月接受彭博電視和廣播採訪時表示。“我們認為,如果沒有其他選擇,他們會努力保住這一點。”
當然,對Grayscale和Silbert有利的未必對投資者有利。GBTC的折價是由於信託基金的出售速度比比特幣本身更快。與比特幣近64%的下跌相比,它在2022年已經暴跌了近75%。
這是 Fir Tree Capital Management週二提起的一起訴訟的核心。根據彭博社的凱瑟琳·伯頓和傑夫·菲利的報道,這家對沖基金正在起訴Grayscale要求提供文件,以調查GBTC潛在的管理不善和利益衝突,聲稱該信託基金對股份贖回的限制是“自我設定的”。該公司在投訴中表示,大約有85萬零售投資者因Grayscale的不友好行為而受到了傷害。
有可能從訴訟中獲得的信息會被用於法庭上,迫使 Grayscale 採取行動來消除折價。除非如此,還有一些勇敢的人 — 其中包括 Wood — 打賭 GBTC 的差距會自行縮小。除了信託轉變為 ETF(美國監管機構今年早些時候拒絕了)之外,需要什麼催化劑還有待觀察。
繪製圖表
貸款增長
穩定幣巨頭 Tether 對客户的貸款今年大幅增加
來源:Tether
Tether 的借貸佔總資產的 9%,較 2021 年底的 5% 有所增加。
清點
- $55,319 Alameda Research 在巴哈馬馬加利塔維爾海灘度假村欠款的金額,根據破產文件
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