世界經濟發生了什麼：央行在年底繼續鬥爭 - 彭博社
Simon Kennedy
你好。今天我們將看一下本週和下週各國央行的前景，英國從其蓬勃發展的電影行業中得到的增長教訓，以及最新的美國貨幣供應數據對通脹的影響。
最後衝刺
前美聯儲主席本·S·伯南克在週末正式獲得了諾貝爾獎，但2022年央行界並沒有頒發太多其他獎盃。
全球各地的伯南克繼任者們在年初承認他們曾誤判了2021年的通脹激增會是暫時的，但仍希望他們可以通過穩健的貨幣政策收緊來緩解頑固的價格壓力。
他們錯了。
隨着全球通脹最近幾周僅顯示出達到峯值的跡象，即使如此也接近兩位數，決策者們在這一年裏大舉提高利率，幅度是數十年來最大的。
- 美國銀行計算出，全球每個交易日都相當於進行了一次加息
- 美聯儲和其他50多家同行進行了曾經罕見的75個基點的加息
- 彭博經濟學的全球利率指數預計年底將達到5.2%，而一月份時為2.8%
但2022年還沒有結束，本週將會展示：
週三，美聯儲將再次提高其主要利率，儘管幅度為50個基點。這將使其達到4%至4.5%的區間，為2007年以來最高。
‘相當長一段時間’
峯值利率與首次降息之間的平均時間為11個月
來源：彭博
正如 克雷格·託雷斯 和 麗茲·麥科密克 在這裏寫道，美聯儲也很可能會表示計劃將借貸成本保持在較高水平至2023年，即使華爾街認為最終它將被迫扭轉。事實證明歷史站在美聯儲這邊。
“人們喜歡把注意力放在事情回到原點上。但是更高利率的趨勢”可能會持續相當長時間，”AlphaSimplex Group的首席研究策略師兼投資組合經理Kathryn Kaminski説。“這是人們低估的一點。”
美聯儲週二還將公佈一份關於通脹的最新報告。
週四，歐洲央行、英國央行和瑞士國家銀行可能會跟隨美國同行採取半個百分點的舉措。（請查看我們對歐洲央行的預覽 這裏，對英國央行的預覽 這裏，以及對瑞士國家銀行的預覽 這裏）。
本週挪威、墨西哥、台灣、哥倫比亞和菲律賓也可能會面臨較高的借貸成本。
本週各國央行利率決定
來源：彭博社
注：映射數據顯示各國央行的利率決定時間表。
- 查看更多本週前景 這裏。
那麼2023年會發生什麼？
最糟糕的情況是通脹持續頑固，當央行加息時經濟衰退開始，為官員們製造了一場滯脹的噩夢。
最好的希望是消費價格增長迅速回落，使決策者能夠停止提高利率並考慮降低利率以促進增長。
然而，目前的重點是打敗通脹。
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經濟場景
倫敦希思羅機場西約半小時車程的田野上正在興建四個新的聲音舞台，這是英國疲弱經濟中的一個罕見亮點。
據報道，辛菲爾德影視製片廠的擴建計劃將吸引每年6億英鎊（7.26億美元）的投資，一旦2023年底建設完成，將用於電影和電視製作。
湯姆·克魯斯（Tom Cruise）參加了五月份在倫敦萊斯特廣場舉行的《壯志凌雲：獨行俠》（Top Gun: Maverick）英國首映式。攝影師：伊蒙·M·麥科馬克（Eamonn M. McCormack）/蓋蒂圖片社歐洲這是英國電影行業整體繁榮的一部分，為英國財政大臣裏希·蘇納克（Rishi Sunak）政府提供了一個關於如何刺激增長的教訓和警示。
受到2007年推出並於2013年延長的精心制定的税收抵免的推動，製作生態系統正以創紀錄的速度增長，滿足了內容需求的激增。這個行業擴張如此之快，以至於難以招聘足夠的工人。
閲讀 莉莎·泰特利（Liza Tetley）的完整報道 在這裏。
今日必讀
- 2023年展望 | 美國財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）表示，只要經濟沒有出現意外衝擊，明年年底通貨膨脹將大幅降低。
- 聽誰的？ | 彭博調查發現，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）及其兩名高級副手是貨幣政策上最明確溝通的對象，但主要鷹派提供的指導幾乎同樣重要。
Fed’s Williams and Bullard Seen as Most Important
鷹派梅斯特也被經濟學家視為利率信號
來源：彭博經濟學家調查 12月2日至7日
注：經濟學家被要求對決策者進行排名，從在貨幣政策信號中最不重要的1到最重要的5。
- 韓國警告 | 亞洲國家表明，如果央行推動得太快太遠，金融體系平穩運行的關鍵市場可能會崩潰。
- 瑞典衝擊 | 北歐地區最大經濟體目前正處於急劇的房地產市場收縮中，這可能加劇即將到來的經濟衰退。
- 秘魯財政部長 | 總統迪娜·博瓦爾特任命了一位在央行度過大部分職業生涯的美國受教育經濟學家擔任經濟部長，可能緩解投資者的緊張情緒。
- 反彈 | 英國經濟在十月份擴張，企業恢復了伊麗莎白二世女王去世後損失的產出。但房屋賣家正在以四年來最快的速度削減要價。
- 貸款增長 | 中國信貸在11月略低於預期的速度擴張，儘管央行努力增加貸款並放鬆房地產貸款限制，但仍低於上個月的水平。
需要了解的研究
今年，決策者和投資者共同關注的一個關鍵問題是重演上世紀70年代，即通脹在經濟中達到高水平。然而，隨着2022年接近尾聲，埃德·海曼，Evercore ISI主席總結道，“這看起來並不像上世紀70年代。”
美國貨幣供應的一個關鍵指標，名為實際M2 —— 包括現金和存款（包括貨幣市場基金），經過通脹調整 —— 目前正出現“除了上世紀30年代以外的創紀錄下降”，海曼在上週的一份筆記中寫道。
來源：Evercore ISI研究預計12月14日加息後，聯邦儲備的基準利率將達到6.5%，考慮到中央銀行資產負債表收縮的影響。這將使其超過最近的通脹測量，使用聯邦儲備的首選指數。
“從房租到手錶再到汽油，通脹正在降温。鑑於貨幣收緊的背景，這種收緊會在一到兩年的滯後期內發揮作用，通脹很可能會繼續降温，” 海曼得出結論。
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