FTX的SBF、比特幣和龐氏思維的力量 - 彭博社

Chris Nagi

動量推動着Sam Bankman-Fried和比特幣… 直到它停止。

攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg 在今天的彭博加密通訊中，Chris Nagi 以對加密獨特動機的沉思來結束了一個動盪的一年：

一個關於無所謂的市場

不到一年前當這份通訊開始時，人們發現解釋數字貨幣市場的運動很困難。“如果你嘗試過，你就知道，“抱怨道。“在加密貨幣的日常波動中沒有統一的理由。”

因此，當最近出現一篇論文聲稱已經弄清楚這一點時，這就變得有趣了。

比特幣及其同類的零售交易者與那些交易股票和黃金的人不同。那些更傳統的投資者在一輪良好的上漲後往往會減倉。根據沃頓商學院、麻省理工學院和倫敦政治經濟學院的作者撰寫的論文《加密貨幣不同嗎？》，加密貨幣的信徒經常受到動量的指導——你通過押注贏家會繼續上漲來賺錢。

誠然，這並不是一個巨大的啓示，但其含義卻很有趣。在試圖解釋為什麼價格動量受到比特幣零售羣體的喜愛時，這篇論文認為，實際上是因為他們相信加密貨幣中的一切都是自我實現的預言。數字上升，比特幣作為一個概念變得更加強大。“加密貨幣的價值在很大程度上取決於對未來更廣泛採用的預期，而這可能受到它們當前價值的影響，”作者們推斷道。

[來源： @LuchoPoletti](https://twitter.com/LuchoPoletti/status/1584954549877362688)為什麼？部分原因是因為沒有其他選擇。在普通市場上——人們已經找到了像公司和大宗商品這樣的現實用途——可以對它們的相對價值做出判斷。你可以知道某樣東西是否便宜，與你預期的回報相比。在加密貨幣領域，通常沒有任何回報，而日內交易變成了一項風險投資，對行業的可行性進行了一次嘗試。

該研究基於截至2019年的經紀賬户研究，因此不涉及今天的事件，包括FTX的崩潰。儘管如此，其中的一些邏輯可能仍然適用。在閲讀政府賬户關於Sam Bankman-Fried所謂不端行為的報道時，人們可能會被聲稱的漠不關心所震驚，聲稱雖然FTX正朝着毀滅的方向前進，但其負責人卻在快樂地將資金投入初創公司。

雖然加大投入在醜聞史上並不罕見——幾乎每個未標記交易醜聞中的主角都曾為了挽回損失而孤注一擲——但通常這種賭注不是可能需要數年才能回報的種子融資。在加密貨幣領域，一切都取決於對整個行業的好感，你可以看到它可能會是怎樣的——尤其是在某人手中，他的騙局取決於吸引動量人羣。

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比特幣的糟糕年份

全球最大的加密貨幣在2022年下跌超過60%，引發數字資產領域的暴跌，動搖了該行業的信心

來源：彭博社

注：截至2022年12月21日的價格

統計數據

  • $2萬億 在2021年底價格達到峯值後，“加密冬季”期間所有數字資產的市值損失約為

傾聽他們的聲音

“如果您參與了FTX或Alameda的不當行為，現在是時候站出來了。我們行動迅速，但我們的耐心並非永恆。”

達米安·威廉姆斯

紐約南區美國檢察官

檢察官 向潛在證人發出強烈警告，針對Sam Bankman-Fried的案件 ### 我們正在閲讀（和撰寫）

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