B.Duck小黃鴨母公司德盈控股正式登陸港交所，開盤大漲超31%!_風聞

德盈控股（02250.HK）今日正式在港交所掛牌上市，發行價為2.05港元/股。

在Z世代逐漸成為主流消費羣體的當下，潮流屬性大行其道，IP價值愈發被市場所重視，在此背景下，擁有“B.Duck”品牌的德盈控股衝擊港交所上市，引起市場各方的重點關注。

德盈控股今日開盤漲31.71%，報2.7港元/股，市值達27億港元。

編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

2005年，受到“小黃鴨漂流事件”啓發，德盈控股創始人、香港設計師許夏林創作了小黃鴨“B.Duck”的形象，也讓這個小黃鴨形象成為國內一眾原創IP的“前輩”。

B.Duck憑藉其可愛的形象、較高的辨識度直到今天仍廣受歡迎。如今，B.Duck已成為中國第二大原創IP，德盈控股也依靠小黃鴨品牌積累了一批粘性高的忠實粉絲。

據招股書數據顯示，B.Duck家族獲得超過1050萬世界各地粉絲訂閲或關注。（其中微博關注數超360萬，天貓關注數超350萬，Facebook關注數超100萬，唯品會關注數超90萬），相關內容觀看次數累計超過7.4億次。

德盈控股的業務包括橫跨多個渠道創建、設計及授權自創、自有及標誌性的B.Duck家族角色，以及就該等角色進行品牌管理及營銷。知識產權及品牌為其業務核心。德盈控股開創及定立風格指引，將B.Duck家族角色及品牌授權予被授權商，為這些提供產品設計應用服務，被授權商可在多種產品上使用公司的角色，包括家居生活、服裝、服飾及嬰幼兒個人護理等。

從2011年開始，德盈控股進行IP授權業務，現在小黃鴨在國內外擁有逾2.5萬個SKU，同時，B.Duck也在時下流行的手遊和國潮等全新領域進行IP聯名推廣，與300餘家優質授權商達成深度合作。

自B.Duck在市場風靡以來，德盈控股已創作出其他25個角色，即B.Duck的家族成員及朋友，包括但不限於Buffy、B.Duck Baby、Dong Duck及Bath’N Duck。B.Duck家族角色乃根據“Be Playful”的理念而設計以吸引大量不同地區及人口結構的消費者，其龐大的角色IP組合也因此吸引了國企華僑城(3366.HK)子公司入股約9.5%。此前兩家公司已在南京華僑城合作開設以B.Duck為主題的遊樂園園區，未來兩者將繼續加強合作，共同開展實景娛樂業務，可望進一步強化德盈的IP授權業務，長遠帶來巨大想像空間。

來源：招股書

目前德盈控股所處的角色授權和電子商務賽道均仍處於增長趨勢中，後市值得期待。

由角色授權業務來看，招股書顯示，德盈控股的這部分收入主要來源於中國內地及香港地區。據弗若斯特沙利文報告顯示，2016年-2020年該區域的角色授權商品零售額由393億港元增長至404億港元，複合年增長率約為0.7%，並有望在2025年提升至605億港元，預計2021年-2025年複合年增長率達到7.6%。橫向對比亞太區域其他國家，中國內地及香港的角色授權商品零售額增速有望超過日本，而後者在2016年-2020年是亞太區增速最快的地區。

據招股書披露，目前Z世代正在重塑中國消費市場的前景，而該羣體相比於前代人明顯更受電影、遊戲、漫畫及其他數碼娛樂吸引及影響，因而在角色知識產權授權商品、內容或服務上的支出更多，而他們也成為了該區域角色授權市場增長的主要驅動力之一。

針對Z世代羣體，德盈控股在傳統優勢的基礎上，除了上文提到的角色外，公司預計還將推出諸多有關聯性的IP以擴大市場。

同時，中國知識產權產品電子商務市場的增勢也不遜色。據弗若斯特沙利文報告，中國的授權商品電子商務市場由2016年的171億港元增長至2020年的303億港元，複合年增長率約為15.4%，預計2025年將增長至650億港元，2021年-2025年複合年增長率約為14.9%。

其中，與德盈控股高相關度的角色知識產權授權商品電子商務市場將由2016年的117億港元增長至2020年的164億港元，複合年增長率為8.8%；並預計將在2025年增長至318億港元，2021年-2025年複合年增長率約為14.9%，增速亦有所放大。

由此可見，德盈控股在現有IP的優勢基礎上，多元化拓展的腳步並未停滯，公司所處行業規模持續擴大的過程中，天花板遠遠未被觸及，並且隨着市場整體審美水平的提升，藝術元素也在日常生活場景和商業場景中頻頻出現，IP概念的火熱推動市場發展，德盈控股作為參與者之一受益明顯。

據瞭解，德盈控股本次募資用途主要用在以下幾方面：其一是在上海建立旗艦店，綜合考慮上海的地理優勢，公司擬在2022年底前於上海的核心商業區設立第一個以B.Duck家族角色的自營旗艦店，建築面約1500平方米。

第二是與其他流行品牌展開知識產權合作。公司預期2022下半年或2023上半年開展合作，預期與合作伙伴共同開發約45個SKU，涵蓋多個種類產品（如服裝、袋及行李箱以及生活用品）。

另外，公司將投資在海外市場建立辦事處。由於大量的粉絲來自東南亞地區，公司相信該區域有很大擴張潛力，將在印尼、馬來西亞及泰國建立辦事處。同時，公司將建立粉絲平台，公司擬以微信小程序的形成推出粉絲平台，至少吸引4000萬名粉絲註冊。

今日，德盈控股成功登陸港交所，B.Duck小黃鴨也將接受資本市場的考驗，火熱的潮玩賽道、開拓性的出海發展規劃以及未來對IP的多元性發展，德盈控股在上市後的表現值得期待。