春節檔神仙打架，利好哪些上市公司？_風聞

虎年新春倒計時兩週，春節檔也開啓“神仙打架”模式。

資料顯示，整個春節檔預排片表上共有11部新片，類型包括戰爭、青春、喜劇、體育、動畫等等，基本上能滿足各年齡段消費者的觀影需求。這11部影片背後的團隊也令人咋舌，僅從導演來看就囊括了張藝謀、陳凱歌、徐克、韓寒、文牧野等多位知名導演，演員陣容中也有吳京、沈騰兩位“百億票房男星”，以及易烊千璽、劉昊然、馬麗、李晨、尹正等人。

燈塔專業版數據顯示，截至1月16日20時，“想看”熱度排名前五位的分別是《奇蹟·笨小孩》（62.7萬人）、《長津湖之水門橋》（54.2萬人）、《四海》（38.5萬人）、《喜羊羊與灰太狼之筐出未來》（16.5萬人）和《狙擊手》（16.2萬人）。

國泰君安證券更是預計，隨着我國電影銀幕數突破8萬塊，影院基礎設施建設日趨完備。基於單銀幕產出推算，2022年春節檔總票房有望達85億元。

但也有業內人士表示，近年來春節檔電影呈現明顯的“二八定律”——頭部的兩三部影片包攬約八成票房，其餘影片則僅能分享剩餘的一小塊“蛋糕”。

在這樣的前提下，再加上疫情帶來的不穩定性，哪些影視公司能殺出重圍？

1、衝刺85億票房

燈塔研究院行業分析師張榮棣在諸多大片定檔後作出預判：2022年春節檔的影片票房分佈，很可能延續2021年和此前2016年的佈局，超級頭部影片或將佔據檔期近半票房。

他的分析有一定道理，回望2021年的春節檔可以發現，春節當月全國票房實現收入122.7億元，其中《你好，李煥英》（54.1億）、《唐人街探案3》（45.2億），二者相加基本上貢獻了八成左右的票房。而《你好，李煥英》更是憑藉良好的口碑，以一己之力佔到全國當月票房的44%，距離佔半壁江山也僅一步之遙。

圖源：天風證券

從春節檔票房全年佔比來看，2017-2019年春節檔佔比約在10%-17%左右，而2021年春節檔票房佔比高達27.4%。天風證券預計春節檔期效應將在2022年維持相對較高佔比。

另一方面，2021年春節檔觀影人數同樣突破新高，達到1.6億人次，較2019年提升21%，場均人次55.8人，較2019年提23%。2021年電影票價也繼續上行，全年平均票價由34元上漲至37元，春節檔由2019年的45元上漲至49元。

量價齊升的前提下，演繹了最強的2021春節檔，而透視2022年春節檔，電影供給在質量和數量兩方面均超往年，場均人次仍有提升空間，檔期總票房也有望再創新高。國泰君安證券預計，若按照2021年春節檔10.38萬元的單銀幕產出計算，2021年底8.22萬塊銀幕有望在2022年春節檔產出約85億元的總票房。

火爆的市場，讓這個虎年春節檔競爭顯得比以往更加激烈。

去年，電影《長津湖》不僅在全國範圍內掀起“長津湖效應”，還憑藉超過57億元的票房成為中國影史票房冠軍，總觀影人次高達1.24億。作為續集，《長津湖之水門橋》的陣容延續前作，由黃建新監製，陳凱歌、徐克、林超賢攜手執導，吳京和易烊千璽領銜主演。

另一部主旋律電影《狙擊手》也來頭不小，該片講述了中國志願軍在敵我軍備力量懸殊的境地下，與美軍精英狙擊小隊展開殊死較量的事。導演張藝謀以此片首次進入春節檔，並與他的女兒張末聯合執導該片，主演陣容也包括陳永勝、章宇等。

在業界看來，《長津湖之水門橋》與《狙擊手》的題材撞了個滿懷，又都定檔大年初一，再加上兩位頂級導演對峙的噱頭，可能形成“捉對廝殺”的局面。

圖源：天風證券

另外幾部影片中，《奇蹟》由文牧野執導、易烊千璽主演，文牧野是憑藉《我不是藥神》收穫口碑和票房雙豐收的新晉熱門導演之一。《四海》則由韓寒導演，劉昊然、沈騰、尹正等參演，走的是喜劇路線。

動畫電影幾乎佔據春節檔半壁江山，這個假期裏《熊出沒·重返地球》《小虎墩大英雄》《喜羊羊與灰太狼之筐出未來》《侏羅紀公園》《我是霸王龍》共5部影片同台競技。其中“熊出沒”和“喜羊羊與灰太狼”是國內知名的動畫IP，且有多年征戰節假日電影檔的經驗；《侏羅紀公園》和《我是霸王龍》同樣以恐龍為主題，帶有奇幻和冒險情節，核心消費羣是30歲以上的親子觀影人羣。

另有徐崢監製王放放執導，夏雨、孟美岐主演的獻禮冬奧片《我心飛揚》，講述冬奧健兒拼搏進取、為國爭光的故事。

據相關機構統計，整個春節檔11部影片背後涉及近百家公司，包括中國電影、萬達電影、阿里影業、光線傳媒、華強方特等上市公司，也包括一些個人名下的影片投資公司，如《奇蹟》、《四海》、《我心飛揚》三部影片背後的主要出品公司分別是甯浩的壞猴子影業、韓寒的亭東影業、徐崢的真樂道文化。

儘管本次春節檔無論在導演實力還是演員陣容上都接近“頂配”，但是市場仍存在不確定性。一般而言，電影投資需要前置，而票房分成周期較長，這對投資方的現金流提出了巨大挑戰。

此前，博納集團行政總裁蔣德富透露，《長津湖》從2019年10月24日立項。以當時節點至今匯率變動計算，《長津湖》投資規模在12.7億-14.34億元人民幣之間。但是該片在2021年9月30日才上映，整個投資週期接近一年，收回週期更長。

除此之外，疫情帶來的不確定性也在一定程度上影響電影投資的回收過程。國家電影局2021年12月23日發佈通知，要求元旦春節期間各級電影主管部門要確保預約限流到位、排片間隔到位；有報告病例的部分地區亦發佈政策限制影院經營，如深圳市將影院的單場上座率上限由75%下調至50%，天津市寧河區等五區暫停電影院營業。

所以中金公司給出的預測顯示，在保守/中性/樂觀情形下，2022年春節檔含服務費票房分別為57.82/69.60/84.00億元，同比增速分別為-26.3%/-11.3%/+7.1%。

樂觀情況下，這與國泰君安的預測相差無幾，但如果發生意外情況，這個春節檔也有可能出現數據下滑。

2、阿里影業或成最大贏家

雖然券商預估今年的春節檔會有80億以上的票房容量，但資本和電影公司卻不約而同地選擇了維“穩”。

相關業內人士透露，目前整個電影市場處於緊繃狀態，影片能否上映，何時上映，存在一定未知數。所以不少投資方都是以組盤為主，大家合力拍片，像以往那種“押注”似的賭爆款行為已經越來越少。

鑑於此，部分以往在春節檔嚐到甜頭的公司紛紛選擇了“保守策略”。

傳統五大電影公司在今年春節檔“齊齊失聲”。大熱影片《長津湖之水門橋》是博納影業今年唯一拿出的正式加入春節檔的角逐的作品，而作為亭東影業的股東，博納勉強算是間接參與了《四海》的出品，並不是主要出品公司。光線影業僅有一部《狙擊手》上映，但又不免陷入與《長津湖之水門橋》的纏鬥中；萬達影視參與出品了《奇蹟·笨小孩》，佔股很少；華誼兄弟直接退出今年的春節檔，一部作品也沒有安排；還有連續押中《流浪地球》和《你好，李煥英》的“春節檔大贏家”北京文化，也沒有新片上映。

另一方面，互聯網大廠阿里則有望成為春節檔最大贏家。在《奇蹟》《水門橋》《四海》背後，阿里影業均是出品方之一，而這也是目前想看人數TOP3的影片。想看人數位列第四位的《喜羊羊》的出品方列表中，也出現了淘票票、優酷等阿里系公司。

儘管阿里影業沒有一部主控電影，但其重點押寶的三部作品目前呼聲都很高。阿里這種“廣撒網”的模式，有可能幫助公司在春節檔中提前預訂了“贏家”席位。

其實，阿里重視春節檔已不是什麼新鮮事。2021年的春節檔，阿里影業參與了《唐人街探案3》、《你好，李煥英》、《刺殺小説家》、《新神榜：哪吒重生》等多部熱門影片，從製作、出品到發行均有涉及。再往前，2019年的春節檔中，阿里影業更是積極參與了《流浪地球》、《飛馳人生》、《新喜劇之王》的投資。

以去年春節檔為例，頭部影片《唐人街探案3》以5億元左右的成本博得超過45億元的票房成績；《你好，李煥英》作為小成本喜劇電影，製作成本約為2億元，卻獲得了54億元左右的票房；《刺殺小説家》的最終票房也超過10億元，深度參與以上三部片子的阿里影業收益相當可觀。

在疫情之前，中國電影市場最火的檔期主要集中在五一檔、國慶檔以及春節檔三個檔期。但疫情後的春節檔，顯得比以往更加重要，佔全年票房的比例也越來越高，對各大電影發行公司來説，這是一塊燙手的山芋。

這讓電影市場競爭變得更加激烈的同時，也讓原本的格局發生微妙的改變。

*本文基於公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構成任何投資建議

(作者 | 唐飛)