華人運通高端車銷量難及蔚小理，處在第二梯隊何時能加速上位？_風聞

2021年對於新能源汽車行業來説是突飛猛進的一年。根據乘聯會數據，國內各大新能源汽車品牌共計銷售了352.1萬輛車，同比增長1.6倍。除了“蔚小理”三巨頭持續發力外，眾多新勢力也整裝待發。

此前就有媒體報道，合眾新能源汽車考慮通過香港IPO籌資10億美元；威馬汽車計劃今年在香港進行IPO，並籌集約10億美元的資金；零跑汽車計劃最早於今年在香港上市。

據港股研究社瞭解，彭博社報道，中國電動車開發及生產商華人運通（Human Horizons）計劃最快今年內赴港上市，初步計劃集資3億至5億美元。華人運通是一傢什麼樣的企業？它的實力如何？

老汽車人入場新能源車，80萬“豪車”銷量平平

華人運通由丁磊於2017年創立，主要佈局新能源智能汽車開發及產業化、智捷交通佈局以及智慧城市構建。華人運通在2019年發佈旗下豪華智能汽車品牌高合HiPhi，目前該品牌旗下的旗艦車型，包括可進化超跑SUV 高合HiPhi X，以及在4月北京車展亮相的量產定型車高合HiPhi Z。

股權方面，通過愛企查，港股研究社瞭解到，該公司註冊資本2.5億元，由善郅合商務諮詢有限公司及上海澤覺匯企業管理合夥企業分別持股20%，三位個人股東：李冠文、李冠濱、王治及上海璟珹科技有限公司各持股15%。

其中創始人丁磊通過善郅合商務諮詢有限公司持有20%的公司股份。從股權結構來説，公司註冊資本只有2.5億元，股權顯得有些分散，創始人對公司掌控力度不算特別強。

來源：愛企查

華人運通董事長丁磊曾擔任最大合資企業上海通用的總經理，此後先後擔任過上汽集團副總裁、張江高科集團董事長、樂視超級汽車中國及亞太CEO、上海浦東新區的副區長等職務。作為一名擁有三十多年汽車行業、高新技術園區、城市管理等從業和領導經驗的中國汽車行業從業者，他的履歷稱得上相當豐富。

2019年的時候，華人運通發佈旗下豪華智能汽車品牌“高合”。

當然，這也可能是最貴的智能電動車品牌。華人運通打造的“全球首款可進化超跑”SUV高合HiPhi X的整體售價區間在57到80萬，相比起小鵬、理想等新能源車品牌，這個價格更接近傳統高端汽車品牌。

1月18日，華人運通在一份聲明中表示，自2021年5月首次亮相以來，高合HiPhi X SUV共售出4200多輛，這個數據放在去年只能説平平淡淡——根據新車交強險購買數，比亞迪銷量52.58萬，特斯拉32.25萬，小鵬9.66萬，理想9.13萬，蔚來9.08萬。

1月17日，華人運通官方宣佈與青島市簽署合作協議，其將在青島設立中國總部，併成立高合汽車銷售服務總公司。1月19日，宣佈HiPhi X第5000輛車正式下線。與此同時，有消息稱華人運通擬赴港交所上市，募資5億美元。動作頻頻也許説明華人運通確實存在資金壓力，急於上市。

賽道快速發展，華人運通“上位”阻力大？

不久前，工業和信息化部裝備工業一司副司長郭守剛在回答媒體提問時表示，新能源汽車是全球汽車產業綠色發展、低碳轉型的重要方向，也是我國汽車產業高質量發展的戰略選擇。

同時，行業內各大車企都在發力。比如：傳統車企——長城汽車大手筆地佈局電動化與智能化領域，電池技術方面，發佈大禹電池，旗下電池企業蜂巢能源裝機量不斷上升。

小鵬汽車更是在1月17日，宣佈成為行業首個貫通全國337個城市的充電車企，累計上線品牌超充站813座。在補能領域，小鵬徹底貫通全國所有地級行政區。

相比較下，華人運通的造車業務進展不順。高合HiPhi X的銷量數據太少，昂貴的價格降低了購車者的興趣。從設計層面來看，高合HiPhi X這台SUV不像SUV、跑車不像跑車的車型看起來也比較另類。早在2018年，它曾推出首款高端純電跑車K50，但是這款跑車很快銷聲匿跡。

進一步分析原因，也許從三個方面可以窺見一些端倪。

首先資金實力上，華人運通除了去年從交通銀行上海分行拿到50億綜合授信外，暫無更多融資消息。而小鵬背後有阿里巴巴，理想有字節跳動與美團王興背書，蔚來有騰訊投資。財務上，“蔚小理”也都分別實現了營收大幅增長。就單季度來看，蔚來汽車三季度營收98.05億元，理想汽車營收77.80億元，小鵬汽車營收57.20億元，蔚小理單季度現金流已經超過了華人運通融資總額。

蔚來汽車創始人李斌有句名言：“200億元是造車的門檻。”小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬也為新造車勢力的市場競爭定下了一個高達300億元的資金門檻。也就是説，500億元才是一個新造車勢力得以存活的入門標準，如果想要活得更好，對資金的需求則是一個無底洞。

其次，**品牌定位上，**蔚來堅持走高端化品牌路線，擁有高端服務體驗，以此建立較高的品牌知名度、較好的車主黏度和服務口碑。小鵬則更加專注於智能化技術，出身阿里的何小鵬是一個地地道道的技術派。至於理想，從創辦理想汽車至今，一直堅持“用户需求”第一的定位。而華人運通旗下高合，雖自稱高端品牌，定價57-80萬，但是4000多輛的總銷售額説明市場認可度不高。

最後，**生產及研究領域，**小鵬通過全棧自研和領先的軟件、數據及硬件技術，成為國內第一家自主開發包含定位和高精地圖融合、感知算法和傳感器融合及行為規劃和控制的自動駕駛技術的汽車公司。

理想曾給出時間表，預計在2023年開始佈局純電動車型，新車將基於Whale和Shark平台研發，新車型還將使用理想的4C電池包，電池快充10分鐘，可續航400公里。蔚來的ET7基於NT 2.0平台打造，基於該平台的另兩款新車也在按計劃推進開發工作，預計下半年開始交付。

華人運通從2019年發佈首款概念車；到2020年，首款HiPhi X定妝測試；再到2021年6月正式交付，這個品牌用了兩年多的時間才完成落地，高合還稱其是國內量產車型中級別最高的自動駕駛——不但投產慢，科技實力也是華人運通的短板。

通過企查查信息可知，雖然華人運通旗下有多家子公司涉及自動駕駛領域，但是在知識專利方面，自動駕駛科技相關公司專利項36項授權，31項處於實質審查；其他相關公司以及授權和公開的專利數之和也僅剛過百項。僅依靠這幾家公司，這幾項專利，是否能支撐L3+級別的自動駕駛技術？

據説丁磊創立高合品牌，“是為了打造一個面向未來、定位高端的新能源智能汽車品牌，一個屬於中國最豪華高端的自主品牌”。按照丁磊所規劃，依託5G技術為基礎，將各大功能資源整合在一起，手機、道路、車輛相互連接，打造超級智慧城市。

這個願景可以説是相當宏遠，但是**對於現在的華人運通而言，品牌定位、研發投產能力都還有很大的提升空間。**而不管是想要維持品牌高端的定位，還是增加產品在消費者羣體中的認可度，都需要加大在研發和宣傳上的投入。對於華人運通來説，上市是緩解資金壓力的最好辦法。唯有成功獲得更多資金，才能避免宏願變成妄言。

文|港股研究社（ganggushe）