4大原則、5大變化，後疫情時代如何投資不“綠”到你發慌_風聞

　　此次疫情危機之後，世界經濟的增速將明顯放緩，以歐美為首的世界主要國家將走向衰落，與此同時將會加速中國的崛起。

　　整編 | 曹然

　　來源 | 《大預測》吉姆·羅傑斯

　　第1218篇原創文章 | 16分鐘閲讀

　　過去兩年，一場突入其來的新冠疫情擾亂了世界各國人民的生活，世界各國經濟也都遭受重創。許多人認為，正是疫情導致了現在世界各國的艱難處境，很多人也期待疫情之後，全世界能面臨一個新的開始，經濟重啓，商貿復通，一切恢復如初。

　　但在吉姆·羅傑斯看來，**世界重啓之後或許會面臨一場更加嚴重的危機。**他認為，長遠來看，此次疫情危機之後，世界經濟的增速將明顯放緩，以歐美為首的世界主要國家將走向衰落，與此同時將會加速中國的崛起。

　　羅傑斯是美國著名投資家、經濟分析師、現代華爾街的風雲人物，被人譽為最富遠見的國際投資家，是美國證券界最成功的實踐家之一。他曾與索羅斯共同創立量子基金，以投資於商品期貨聞名，有“商品大王”之稱。他在2020年接受記者的採訪，立足後疫情時代，對未來做出了以上的大膽預測和分析。

　　同時，他對美國的金融風險、歐洲的危機、亞洲的投資熱點、中國的經濟走向、新加坡面臨的問題以及疫情後大家關心的投資熱點都一一作了詳細點評。

　　而在這種劇變的時代，每個人都無法置身事外。那麼政府、企業乃至個人應該如何對沖風險，又如何抓住稍縱即逝的投資機會？

　　我們今天拆解了吉姆·羅傑斯的新書《大預測：劇變時代的投資智慧》，你將瞭解到：

　　1.金融危機或將到來

　　2.實體經濟蕭條，世界性經濟危機是否無法避免？

　　3.各國政府為了應對疫情準備了大量現金，為何世界經濟仍舊在減速？

　　4.關於投資的4個法則

　　金融危機或將到來

　　羅傑斯預測，**這次的金融危機將是他有生以來遇到的最大的一次。**不論1929年的大蕭條，還是19世紀的金融危機都從未像這次一樣。實體經濟的下滑，早晚會引發金融機構的破產與金融系統的紊亂。

　　羅傑斯稱他無法斷言這種情況何時會出現，但一定會發生。

　　自2008年以來，全球債務規模與日俱增。2008年金融危機時，中國利用手頭的現金，進行了“四萬億”投資才使情況轉危為安。時至今日，中國的債務在不斷攀升。而美國的債務情況更是不斷惡化。美聯儲的資產負債表在過去的12年間擴大了500%。這種情況是前所未有的。一旦美國金融業發生危機，劇烈的衝擊波必會在短期內傳遍全世界，把所有國家都拖下水。

　　日本也是如此，日本銀行在不停印鈔的同時，大量購買ETF和國債，導致債務激增。這是日本央行想通過各種可能的辦法來避免發生金融危機的舉動。但日本央行也不可能無限制地增加債務，挽救措施終有用盡的那一天。到那時，等待我們的將是市場參與者行為方式的改變。

　　但就股票市場暴跌的原因而言，新冠肺炎疫情僅僅是其中一個而已。在此之前，美國的股市過去十餘年間一直在持續上漲，從未跌過。實際上，這也是前所未有的現象。特別是暴跌前的兩三個月，一直呈直線上升趨勢。股票價格也處於超過極限的水平。

　　在這個節點，美聯儲下調了利率。同時，企業債務也在不斷膨脹，所以造成大盤下跌的理由不僅僅是新冠肺炎疫情。

　　央行救市，可能會引發下一個泡沫

　　羅傑斯認為出現經濟危機的可能性極高，但危機未必馬上就會到來。因為世界各國的央行都在竭盡一切辦法救市，這很可能會引發下一個泡沫。

　　事實上，雷曼危機的時候，就有人説這是“百年不遇的一次經濟危機”。但在那之後的僅僅數年內，就出現了規模更大的金融泡沫。雷曼危機時，全世界的金融資產是全球GDP的3倍，而在此次股價暴跌前，這一比例已經膨脹到了4倍。各國央行此次也試圖採取應對雷曼危機時的對策。為此，美國聯邦儲備銀行（FRB）在2020年3月15日當天將政策性利率下調至0%。

　　我們知道，2008年雷曼危機後，美聯儲用了10年時間才緩慢將利率從0%提升至2.25%～2.50%，然而卻在短短10天內讓其重新歸零。僅僅兩天後，美聯儲又緊急宣佈將購買部分企業發行的商業票據（CP），以幫助它們解決短期融資問題。原本應是“銀行之銀行”的央行，不得不再度恢復了雷曼危機時採用過的應急措施——向證券公司提供融資。緊接着，美聯儲又實施了無限度的量化寬鬆政策並引入購買企業債券的制度，以表達向非金融機構提供直接援助的強烈決心。

　　**倘若這一連串的錯誤政策奏效，市場或許會出現巨大反彈。**因為現在不只是美聯儲，全世界的央行都在實施寬鬆的貨幣政策，這勢必會加快反彈的出現。而且，在此之前全球央行就已經在加印鈔票上達成統一，印出的鈔票數量更是創下歷史新高，加之新冠肺炎疫情的影響，它們又進一步加大了量化寬鬆政策的力度，開始到處撒錢。日本銀行此前就一直在購買國債和交易所交易基金（ETF）。

　　過去，這一做法的確發揮了很好的效果，因為通過增加政府開支可以恢復因需求下降造成的經濟頹勢，而在經濟恢復後，政府又可以通過增加税收，維持財政收支的平衡。但在全球化的今天，這一舉措將很難再達到預期的效果。

　　歐美經濟將在此次疫情危機中走向衰落

　　羅傑斯認為數十年之後回首現在，人們一定會驚訝地發現許多重大歷史事件都是以此次危機為分水嶺的。長遠來看，世界經濟的增速將明顯放緩，以歐美為首的世界主要國家將註定走向衰落。

　　人類歷史的發展經驗告訴我們，人民富足的時代，一定是對外開放且人員往來密集、貿易發達的時代。譬如，大航海時代以及被譽為19世紀“第一次全球化”那樣的時代。同樣，在全球化的今天，社會經濟的快速發展也印證了這一點。

　　19世紀無疑是一個國際化的、開放的100年。不僅貿易、移民等活動十分活躍，而且隨着交通運輸業的迅猛發展，世界各國也相繼迎來了旅遊熱潮。同時，資本在各國間自由流通，不少跨國企業應運而生。此外，廣播、電影等娛樂產業也誕生於這一時期，極大地豐富了人們的精神世界。

　　然而，作為第一次世界大戰的後遺症，世界各國採取了封鎖國境的保守措施，這導致歷史的車輪開始向後倒轉，於是引發了二戰。二戰結束後不久，為了避免再次犯下閉關鎖國這樣的過失，聯合國和GATT（關税及貿易總協定）應運而生。但遺憾的是，現在還記着20世紀二三十年代那場教訓的人大多已經離世。

　　**歷史經驗證明，貿易戰中無贏家，沒有哪個國家是能夠通過閉關鎖國來實現經濟繁榮的。**羅傑斯認為，此次的新冠肺炎疫情會讓美國雪上加霜，美國將變得越來越保守，甚至可能在邊境上築起高牆。不僅如此，經濟疲敝下的英國人也變得相對保守。歷史上發生的事不會完全相同，但會變換一種形式反覆出現。

　　為何世界經濟仍舊在減速？

　　**羅傑斯認為是被大量的債務拖住了後腿，債務會扼殺發展的機遇。**不論政府還是民間企業，歷史上從未有過像現在這樣揹負如此鉅額債務的時候。歐美、日本以及一些新興國家都揹負着鉅額的債務，這是史無前例的異常情況。話雖如此，但也有例外。朝鮮和津巴布韋就沒有債務。因此，那些沒有債務危機的企業和個人也將擁有更多的發展機遇。

　　危機將加速中國崛起

　　羅傑斯認為，世界上的各主要國家都在這次的新冠肺炎疫情中受到重創。中國也不例外，但中國將會是最早擺脱危機的國家。在經濟上，中國遲早會取代美國，當然在這個過程中，中國也一定會面臨各種各樣的難題。20世紀的世界霸主美國，在其發展中也碰到過許多問題。比如，與原住民之間的紛爭、南北戰爭、1929年的大蕭條等，這些都是在國家擴張過程中不可避免的問題。

　　**就當下而言，最令人擔憂的可能是中國債務過高的問題。**2008年爆發金融危機的時候，中國手中持有大量的現金儲備，中國用這些現金擺脱了金融危機。

　　但如今中國也可能面臨無力償付債務的情況。與那個時候沒有哪個國家肯借錢給中國不同，現在沒有不想借錢給中國的國家。雖然中國政府再三要求企業儘量減少借款，但幾個已經揹負過多債務的企業將難逃破產的命運。這些企業一旦破產，必將給世界經濟帶來負面影響，同時，也將給那些與中國聯繫緊密的周邊國家帶來負面影響。

　　毫無疑問，中國未來將面臨各種各樣的問題，而且這些問題也可能會造成經濟下滑。但這對於一個成長中的國家以及成長中的企業而言，再正常不過。反倒是在不會遇到任何困難、一直平穩發展的時候需要注意，因為越是這種情況越可能藴含着危機。

　　因此，羅傑斯認為儘管此次新冠肺炎疫情會使中國經濟出現一定程度上的下滑，但從長期來看，中國的發展前景仍然十分樂觀。

　　如何看待另類資產？

　　羅傑斯推薦大家投資日本的農業。因為日本農業人口的平均年齡已達到66歲。而且他們的子孫大都移居到了大阪、東京以及新加坡等大城市。美國農業人口的平均年齡已升至有史以來最高的58歲，澳大利亞、加拿大的情況也差不多。

　　他認為今後農業會發生翻天覆地的變化。農業人口的平均年齡不斷上升看似是危機，但若此時投資農業，就能轉危為機。此外，近二三十年，農作物的價格也一直在下跌。從長期投資的角度看，農作物也值得關注。如果不想購買鄉下的農地，購買農作物的期貨也未嘗不可。比如，糖的價格已從最高點下跌了80%——這樣的情況並不多見。

　　關於投資的4個法則

　　1.拼命工作積累財富

　　羅傑斯建議，首先要學會存錢、積累資本。財富並非與生俱來，特別是年輕人，他們手中的資產十分有限。因此他建議應該先努力工作，通過工作上的成功積累資本。同時要學會等待投資的時機。一個成功的投資家，往往懂得將大部分時間用於等待，除此以外不做任何事。當時機到來時果斷投資，之後繼續等待。

　　2.成為某個領域的專家，擴大知識儲備

　　羅傑斯認為要充分研究自己將要投資的領域，直到成為這個領域的專家再開始投資。大多數人會盲目根據電視、網絡上的信息，比如看到“蘋果股價很便宜”“能漲到3萬美元”就開始投資，但賺錢並不是那麼簡單的事。

　　投資領域可以根據自己的喜好，時尚、汽車、運動、美食什麼都行。如果你對時尚感興趣，可以通過書籍或網絡調查相關信息。然後要長年累月地堅持下去。若能做到這一點，你就會自然擁有投資家的視角與投資家的思路。

　　但剛開始時先不要透露給任何人，而是要默默地調查相關領域裏有望成功的商機或企業。另外，不要購買別人建議的投資項目，投資應該基於自己的調查。要做到這一點甚至需要5年甚至10年的時間。

　　3.謹慎投資後耐心等待

　　實際上，“學會等待”也是投資者成功的重要因素。對投資者而言，很重要的一點就是大多數時候能夠沉下心來靜觀其變。根據羅傑斯多年的經驗，剛獲利後，下一個好的投資機會絕不會立刻出現。特別是在大賺一筆、驕傲自滿時，更要學會見好就收。不要立刻將目光轉向下一筆交易，而是要一以貫之，盯住眼前這筆交易。所以要靜下心來耐心等待。利用這個時間開始重新學習，等新的時機到來再謹慎投資。

　　**大家都想逃離市場的時候正是最好的機會，要勇於向市場挑戰。**即使不投資也要密切關注市場的動向。只有這樣，才能深刻理解市場的運行規律以及人們的思考模式，並將其用在下一次的投資之中。當大家都在恐懼、退縮的時候，我們更需要拿出勇氣買入。

　　4.投資需要了解世界，學習歷史和哲學

　　如果要在投資上取得成功，就必須放眼未來，與未來對話。因此，對歷史的瞭解會成為有力的武器。馬克·吐温曾説：“歷史總是驚人地相似。”正如這句至理名言所説，歷史就像韻律一樣，總會以略微改變了的形態再次出現。與過去發生過的相似的事，未來一定會再次發生。因此，如果瞭解過去發生過的事就能夠以史為鑑。

　　另外，我們必須廣泛收集信息並且要學會將這些碎片化的信息拼湊完整。為什麼不能只依據單一的信息來源呢？因為所有歷史都是站在本國立場上寫的。

　　學習哲學也非常重要。哲學是一門關於人類本質與社會本質的學問。要想了解未來，就必須瞭解人類。所以，學習歷史、閲讀文學作品、觀看電影和戲劇、瞭解人類是至關重要的事情。

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