廣州第一民企浮沉錄：“股神”張勁，為何救不了雪松？_風聞

在許家印和張勁看來，“廣州第一民企”的光環宛若一個魔咒，恒大之後，世界500強的雪松也“栽”了！多家權威媒體報道，雪松200億理財全面暴雷，牽連8000名投資人，事態持續升温，同為地產起家的雪松，為何也栽在金融產品上？相比草莽出身的許家印，擁有“股神”美名的張勁為何也玩崩了？

01，“廣州第一民企”暴雷始末！

虎年開端，A股盡顯疲態之際，多個大公司也頻頻站上輿情的風口浪尖，這其中，有“廣州第一民企”之稱的雪松控股，表現得尤為惹眼。

暴雷200億，坑慘8000投資者

近日，雪松控股廣州總部聚集了一批來自天來地百的投資者，他們高舉的橫幅上，寫滿了“履行承諾”、“雪松張勁，言而無信…”的標語，據風財訊報道，這些趕到現場維Q的投資者，平均投資都在百萬元以上，雪松的雷終於還是暴了。

疑似投資人在雪松總部維Q

時光倒回到2017年，恒大總部搬離廣州，實力強勁的雪松控股順勢上位，成了恒大“繼承者”，強勢斬獲廣州第一民企桂冠，此後幾年，雪松控股如同坐上了火箭，勢頭一飛沖天：

2018年，雪松首次躋身世界500強企業，排名361位；

2019年，世界500強企業排行榜，雪松排名301位；

2020年，世界500強企業排行榜，雪松排名第296位；

2021年，世界500強企業排行榜，雪松控股排名359；

值得一提的是，在排名前進幅度不大的2020年和“一覺回到解放前”的2021年，也正是雪松控投理財產品開始暴雷的時間段，早在2020年，雪松被曝光42只信託產品風控預警，2021年4月至今，更是發生大規模理財產品逾期，而雪松信託只是多次給投資者發佈“產品兑付安排告知函”一拖再拖，指望息事寧人，沒想到進一步消磨了投資者的耐心與信任，哪怕帶有張勁親筆簽名的《致歉信》發佈，也阻擋不了聚集事件的發生。

據財新透露，雪松控股與投資人的溝通中，承認此次暴雷事件涉及全國約8000名投資人，總金額約200億規模。

天眼查顯示，截至目前，雪松控股已有7條被執行信息，累計金額達3585萬，已經有2次被列入失信執行人名單，同時還有一條限消令，並且，雪松控股對旗下上市公司雪松發展的63.62%的持股目前已處於100%質押狀態。

如今，距2月底僅餘半個月時間，雪松控股真能實現兑付承諾嗎？一個年營收2000億+的世界500強，是如何泥潭深陷的？

02，“股神”張勁能否拯救雪松？

如果説，恒大的危機是許家印貪大喜功和瘋狂擴張，那雪松的暴雷或指向張勁的過度自信引發的“蝴蝶效應”。

風口上的豬

張勁的成功，離不開對商機的敏鋭嗅覺。

1989年，張勁還在深圳大學讀金融，因為其過人的炒股天分，很快撈得了人生第一桶金，並在業界留下了“股神”的美名，不過，張勁的野心顯然不在此，他開始把目光瞄向了賺大錢的地產界。

1997年，張勁在廣州創立君華集團（雪松控股前身），正式踏上了房地產的火熱賽道，其代表作“江南世家”高端純別墅小區，至今仍是老廣州人心中的風水寶地，可就在張勁紮根地產沒幾年，他就發現，相比造房子賣房子，鋼材等建築原料利潤更大，於是他再一次華麗轉身。

2002年左右，吃到地產黃金時代紅利的張勁，順利完成了大宗商品領域及周邊關聯產業佈局，觸角一度延伸到汽車銷售。

2015年，張勁對整個產業版圖進行了重新架構，由雪松控股重組“雪松家族”全產業鏈，集中優勢資源，向做大做強發起衝擊，一向低調的張勁，首次高調發聲，劍指“三個萬億”，即“萬億銷售額、萬億資產、萬億市值”。

説來也巧，那些總喜歡定下萬億市值目標的企業，似乎總難實現，遠有洋河，近有比亞迪，以及當下的雪松在內，它們的萬億夢似乎漸行漸遠。

接下來的數年，雪松控股完成了一系列併購操作，其中48億併購上市公司齊翔騰達，42億併購上市公司希努爾，並更名雪松發展，雪松帝國進一步朝金融化邁進。

經過20多年發展，雪松控股已成為中國大宗商品領軍企業，旗下擁有雪松國際信託和A股上市公司齊翔騰達和雪松發展等，公司業務橫跨有色金屬貿易、金融投資、房地產、汽車銷售和大宗商品等多個領域，張勁也成了業內風雲人物。

圖：企查查

只不過，在張勁的系列擴張之路上，雖然業務板塊邏輯關聯清晰，沒有趟過賈躍亭和許家印“矇眼狂奔”的坑，但光環背後，早已危機潛伏：

玩火燒身

張勁的神壇跌落，同樣禍起風口

張勁大力佈局的雪松國際信託，正是此次暴雷的導火索，而雪松信託的前身，實際上是中江信託，2018年的中江信託正處於水深火熱的暴雷危機，逾期總規模達79億元，涉及投資者2400名。

而篤定的張勁卻力排眾議接盤了中江信託，並更名為雪權國際信託，我們不做過多推測，但明面上線索指向，張勁之所以吃下中江，可能是為了金融牌照，在那個有錢難買牌照的年代，出手晚了，可能風口就過了。

在接盤中江之前，雪松手握小貸、保理、私募基金和融資租賃等多塊金融牌照，但是遠不如可以暢通無阻發行理財產品的信託牌照有價值。不過張勁怎麼也沒想到，本以為抓到了寶，結果成了手燙手山芋。

2019年至2020年，雪松信託持續虧損，淨虧損額分別高達14.4億元、7.3億元，2020年，雪松信託連續發行的42只“長青”系列信託計劃，產品總規模超200億，然而對應的底層資產卻是子虛烏有，雪松信託一度被質疑涉嫌自融。

為了把故事講完整，雪松信託開始鋌而走險。

2020年9月，證券時報一篇《雪松信託“供應鏈金融”調查》揭開了雪松信託的不可告人的內幕，原來雪松對外宣稱手裏握有某知名國企220餘億元應收賬款的債權，實際是“虛無資產”，當媒體記者實地走訪調查時卻發現，雪松宣稱的應收賬款的債務人，均否認該等債務存在，此外，雪松信託轉讓112億應收賬款的最大兩家融資人，還是假借央企孫公司面目出現，並與雪松控股產生關聯，此舉已然涉嫌欺詐。

信託這邊漏洞已然堵不住了，雪松控股旗下的地產項目也連走麥城，不得已到了清倉式甩賣減持的地步，代表事件為“巨無霸”黃埔何棠下村舊改項目也賣給了科學城集團，這些不利因素反映到業績上，也就一目瞭然了。

2017~2019年，雪松控股淨利潤依次為10.681億美元、8.447億美元、1.221億美元，堪稱連年下滑；

2020年，雪松控股虧損首次出現虧損，不過規模尚可控，在2000萬以內， 2021歸母淨利潤虧損4.54億元~6.78億元，堪稱過山車般急墜，虧損幅度相比上年呈幾何指數暴漲;

同年10月12日，雪松發展因違規信披還收到了證監會《立案告知書》，而雪松控股旗下的另一上市公司齊翔騰達，也因涉內幕交易等違法違規行為，被證監會立案調查。

……

“憑本事掙的錢，憑實力賠光了”張勁賭對了風口，成就了一個世界500強，但也錯判了風口加上一系列違規操作，令雪松控股泥潭深陷，如此結局，在諷刺之餘，也發人深醒。

縱觀蘋果、微軟、華為等偉大企業，莫不是在一個賽道上做出世界頂級的成就，並紮根多年，坐擁巨量的現金流後，才開始佈局其餘強關聯的業務板塊，這裏面的時間窗口，基本都是5到10年計，而像雪松和恒大這樣因金融暴雷的國內巨頭們，恰恰是一心想賺快錢，最後翻了跟頭的典型。

此情此景，腦海裏不禁湧起張勁同屆大學校友馬化騰的那句至理名言“金融不是比誰跑得快，還是比誰走得穩！” 如果真耐得住寂寞，穩為先，恒大和雪松還會是如今四面楚歌的局面嘛？

如今雪松控股陷資金危機，旗下2個上市公司股權也處於高質押狀態，並且受大股東影響，股價下挫，雪松控股要如何造血，在2月下旬完成兑付本金的承諾呢？

拭目以待！

1， 雪松信託“供應鏈金融”調查——證券時報

2， 緊隨恒大！又一家世界500強，闖大禍了——功夫財經

3， 世界500強企業也驚雷？雪松控股陷入理財兑付危機，都困住了誰？——花朵財經

4， 廣州最大民企雪松不能按期兑付，理財產品銷售經理“圍堵”董事長——財新

5， 廣州第一民企雪松暴雷，8000名投資人徹夜難眠——伯虎財經

6， 圖源網