新寧物流：近三年業績鉅虧13億、股價暴跌七成，深陷內鬥“漩渦”_風聞

虎年開市以來，創業板首批掛牌上市28家公司之一的新寧物流（300013.SZ）突然爆發一場管理與股東之間的內鬥，再度引發外界關注。

《眼鏡財經》注意到，這場爭鬥的焦點圍繞於公司控制權，第一大股東、第三大股東聯合提請召開臨時股東大會、審議補選非獨立董事，卻遭到上市公司董事會、監事會兩度拒絕。目前監管已經有所介入，但管理層與股東仍然互不相讓，甚至在公告中大打口水仗，上市公司稱要阻止非法收購，兩大股東則稱是為完善公司治理。

在控制權爭奪硝煙瀰漫之際，新寧物流的經營狀態更令人擔憂。《眼鏡財經》梳理，2009年上市至今的13年，公司淨利潤累計虧損超過10億元，近三年不僅持續虧損，銀行逾期貸款也在攀升中。曾被視作白衣騎士的京東正在加速拋售離場，但目前股價只剩入股時的三成。

兩度阻止召開股東大會，上市公司意欲何為

2月7日至2月11日，新寧物流連發多個公告，公司與第三大股東河南中原金控有限公司（簡稱“中原金控”）、第一大股東曾卓就能否召開股東大會一事展開交鋒。

依據公告，中原金控聯合曾卓提請公司召開臨時股東大會，審議補選公司非獨立董事相關議案，但是董事會、監事會先後對上述提案和議案予以了否決。

公告顯示，否決的原因為，公司方面認為召集股東之一曾卓存在利用公司原子公司向其違規提供擔保等系列情形，屬於《上市公司收購管理辦法》第六條第二款第（一）項規定的不得收購上市公司的情形。

對此，召集股東辯稱，曾卓沒有任何收購公司的意圖，並承諾、保證在未來12個月內不會作出任何增持公司股份或謀求公司控制權的行為或計劃。

在兩次遭拒後，2月12日，中原金控直接向新寧物流發出通知，決定自行召集臨時股東大會。這出“內鬥”劇也引起監管層的關注，2月14日，深交所下發關注函。

2月19日，新寧物流回復關注函表示，曾卓聯合中原金控已導致其具備控制公司的條件，本次提案如繼續推進實施，將推動曾卓聯合中原金控實際控制暨收購公司的非法收購行為成為既成事實。

為證明這一觀點，新寧物流列舉了董事席位與持股比例兩方面的情況，意圖説明曾卓聯合中原金控可實際支配的表決權已足以對上市公司股東大會決議產生重大影響。

新寧物流董事會應有9名董事，但目前只在任7名，其中4名非獨立董事，3名獨立董事。新寧物流表示，公司現有4名非獨立董事中，2名由中原金控提名，如本次補選2名非獨立董事，曾卓聯合中原金控將合計擁有6席非獨立董事席位中的4席。

另外，曾卓為公司第一大股東，中原金控為公司第三大股東，合計持有公司15.56%的股份，且公司股權比例較為分散。新寧物流認為，綜合來看，曾卓與中原金控合計持有新寧物流15.56%的股份，已遠超其他股東，其聯合已導致其具備控制公司的條件。

上市13年累虧超10億，股東直指治理不善

曾卓則提出完全不同的意見，他在對深交所的回覆中聲稱，中原金控聯合自己召開股東大會的原因是，新寧物流2019年和2020年度持續兩年虧損，且2022年1月份出現多筆貸款逾期，及業績預虧高達1.4億元至1.95億元。為此，中原金控在2022年1月底主動聯繫曾卓，説明了其意向召集臨時股東大會並補選2名缺額董事，以完善上市公司治理。

這番言論不無道理，新寧物流於2009年10月30日躋身A股市場，上市以來的經營業績以“慘淡”二字形容毫不為過。《眼鏡財經》梳理，2009年上市至今的13年間，公司實現的淨利潤累計為虧損10億元以上。

2009年至2015年，公司實現的淨利潤分別為0.26億元、0.17億元、0.09億元、0.09億元、0.05億元、0.06億元、-1.10億元，長期在低位徘徊，除了2014年意外增長外，其餘年度均在下滑，2015年陷入虧損。2016年、2017年連續兩年明顯改善，遺憾的是好景不長。2018年又出現較大幅度下滑，2019年再度陷入虧損。2019年、2020年，公司淨利潤分別虧損5.82億元、6.12億元。今年1月26日，新寧物流發佈2021年度業績預告，公司預計淨利潤為虧損0.80億元至1.35億元，扣非淨利潤預計為虧損1.40億元至1.95億元。

新寧物流解釋稱，原全資子公司億程信息經營不善、產品競爭力下降等原因，收入及盈利能力下降，疊加疫情、成本上升等因素影響，2021年持續虧損。

在經營虧損的同時，新寧物流還爆發了財務危機，貸款逾期金額正在不斷增加中。2月16日公司披露，新增了銀行貸款逾期本金2900萬元。截至目前，新寧物流已償還逾期銀行貸款本金505.46萬元，公司及子公司累計逾期銀行貸款金額為9994.54萬元，佔公司最近一期經審計淨資產的46.73%。公司對子公司擔保貸款逾期累計金額為2400萬元，佔公司最近一期經審計淨資產的11.22%。

這對如今的新寧物流來説堪稱是“雪上加霜”，高額逾期會進一步導致該企業融資受阻。此前公司就曾公告稱，在農業銀行共計1.06億元的貸款之五級分類等級被連下調三級，從“正常”調至“可疑”。受上述情況影響，導致公司部分貸款無法進行轉貸和展期操作。

2015年收購埋伏筆，京東失利加速離場

新寧物流的董事席位之爭，實質上是控制權爭奪的體現。從雙方提名推舉的兩名非獨立董事胡適涵、李超傑的背景來看，顯然是想往董事會中安插“自己人”，即使不能收購上市公司，也能通過代理權爭奪的方法，達到掌握新寧物流控制權的目的。

其中，胡適涵目前為中原金控（深圳）投資有限公司的副總經理，李超傑2020年12月至2021年12月期間在新寧物流原子公司廣州億程交通信息有限公司（簡稱“億程信息”）擔任副總經理等職位。而自2005年到億程信息被新寧物流收購前，曾卓為億程信息董事長、法人。

對於提名李超傑的原因和合理性，中原金控表示，此次提名董事時，考慮到李超傑具備上市公司董事的知識儲備和專業能力，且通過了深交所的董秘資格考試，曾經也在新寧物流及其下屬子公司任職過，因此決定提名其為候選人。而由於億程信息已被上市公司剝離，因此也不影響李超傑成為候選人。

實際上，新寧物流發展成如今的局面，受億程信息這家子公司影響很大。2015年，為拓展產業鏈，新寧物流以7.2億元全資收購曾卓、紅杉資本等持有的車輛衞星定位運營公司億程信息。

遺憾的是，在2014-2017年度的業績承諾期一過，億程信息連續陷入虧損，對上市公司形成嚴重拖累。趕在去年12月29日，新寧物流轉賣了經營不善的億程信息，並完成股權變更登記事項。

值得注意的是，曾卓於2019年底從新寧物流辭職，曾試圖靠轉股給京東套現。這一年7月，新寧物流披露，其股東南通錦融、曾卓向劉強東旗下的宿遷京東振越企業管理有限公司（簡稱“宿遷京東”）轉讓公司2977.91萬股，合計占上市公司總股本的10%，轉讓價格為12.63元/股，交易總價約為3.76億元。

然而，京東入局並未能挽救新寧物流於危難之中。除了近年大幅虧損外，二級市場上，新寧物流股價踏上熊途，跌跌不休，2021年7月28日，盤中下探至3.64元/股。到今年2月21日，股價報收3.94元/股，相比京東入股時價格暴跌近七成。

果不其然，2021年6月，宿遷京東啓動對新寧物流的減持計劃。1月14日公告披露，宿遷京東所持股份比例已降至7.63%，還將在未來半年內減持1340.06萬股（佔本公司總股本比例3%），顯得對新寧物流“去意已決”。《眼鏡財經》估算，這項投資使京東方面浮虧約2億元。

新寧物流目前仍是“無人掌舵”的局面，這家老牌上市公司能否走出內鬥紛爭，未來命運如何發展，《眼鏡財經》將持續關注後續。