一把大賺百億後,英科醫療開始四處“撒幣”_風聞
中访网-中访网官方账号-中访网,解读新商业的主流媒体2022-02-22 10:35

疫情“黑天鵝”下資本市場風雲詭譎,曾經默默無聞的手套生產商英科醫療一夜暴富,逆襲成了一匹大黑馬,短短一年之內業績暴增38倍,股價從7元/股飆漲至197元/股,在資本市場上一時風光無兩,賺足了眼球。
然而英科醫療一夜暴富後背後卻是“七分靠運氣,三分靠打拼”,這種“靠運氣”賺來的財富多多少少讓投資者對其可持續成長能力產生懷疑,投資者大多抱着“炒完一把”就走的心態去參與市場,在實控人帶頭“組團”減持公司股票後,英科醫療的股價迅速走下神壇。
自2021年1月25日創下197.99元/股的歷史高位後,英科醫療股價一路下滑,截至2022年2月21日收盤52.98元/股,相對於高位跌去了七成,市值蒸發掉700億元。而在前兩年大賺百億後,手握鉅額現金英科醫療開始四處“撒幣”以尋求新的業績增長點。
“賭博式”擴產,產能過剩顯隱憂
英科醫療由劉方毅在2009年創立,主要做一次性丁腈手套、一次性PVC手套、隔離服、口罩、面罩等,以及後來新推出的輪椅車、手杖、助行器等產品。
在新冠疫情爆發前,英科醫療還是一家市值不到30億、差點被股民遺忘的小公司,其手套產銷量不及隔壁藍帆。
然而一場突如其來的疫情改變了這一格局。在新冠疫情爆發後,英科醫療瘋狂擴張產能,2020年末,其一次性手套產能達到360億隻,同比增長89.5%;年內生產手套240.4億支,同比增長52.9%;銷售247.6億支,同比增長50.3%。
產銷走旺後,英科醫療業績爆發。2019年時,其營收還僅為20.83億元,淨利潤也只有1.78億元,然而到2020年其營收增至138.4億元,同比增長564.3%;淨利潤為70.1億元,同比增長3830%,2021年前三季度營收136.47億元,同比增長52.56%,淨利潤69.43億元,同比增長58.77%,兩年時間淨利潤合計近140億元,可謂賺錢賺到到手軟,數錢數到手抽筋。
嚐到甜頭後,英科醫療更加堅定了擴張產能的信心。2020年,在建設安徽淮北生產基地的同時,英科醫療還啓動了江西九江、安徽懷寧、湖南嶽陽、山東淄博、河南商丘等地的手套項目建設,預計2025年其產能將超過2500億支。
近日在投資互動平台,英科醫療還表示,截至2021年12月底,其一次性手套的年化總產能為750億隻,其中一次性丁腈手套年化產能為450億隻,一次性PVC手套年化產能為300億隻。
然而,在英科醫療大幅擴產下,產能過剩已顯隱憂。與疫情爆發初期全球生產供應鏈被切斷不同,如今國內疫情已得到基本控制,企業生產經營正常開展,國外雖然疫情還在持續,但是企業也開始有序展開生產經營。
在手套等關鍵防疫物資,各大廠商都有擴產計劃,藍帆醫療在2020年報中透露,2021年其將有包括PVC手套、丁腈手套、乳膠手套、TPE手套等多個項目超過220億支新增產能的釋放,加上在建產能,該公司累計產能將超過520億支。2021年5月,中紅醫療也公告擬在湖北投資建設年產300億隻一次性高端醫用手套項目,其中一期年產醫用手套120億隻。
另外,全球最大的一次性手套生產商——馬來西亞頂級手套也公告了大規模擴產計劃,未來兩年預計擴張到1360億支。在此情況下,全球醫療手套供需發生了轉變,市場日趨飽和。
業績增速下滑,開啓“撒幣”模式
2021年前三季度,英科醫療營收分別為67.35億元、106.74億元和136.47億元;淨利潤分別為37.36億元、58.79億元和69.43億元,增速分別為2791.66%、205.98%和58.77%。
整體來看,英科醫療業績依舊保持增長態勢,但從單季度數據來看,公司業績增速明顯下滑。2021年第二季度,英科醫療實現營收39.39億元,同比增長7.15%,環比下滑41.51%;淨利潤為21.43億元,同比增長19.59%,環比下滑42.64%。三季度單季度營收29.73億元,環比下滑24.52%,淨利潤為10.64億元,環比下滑50.34%。
顯然,在全球範圍內口罩手套等防疫物資供需格局已發生轉變的情況下,英科醫療的暴利時代也隨之結束。
對此,手握鉅額現金的英科醫療急於尋求新的業績增長點,開啓了“這個項目我投了”的“撒幣”模式。
僅今年2月英科醫療就投出了三筆資金。2022年2月17日,英科醫療公告擬出資1000萬元與上海國悦君安股權投資基金管理有限公司等投資飛亞化學。2月7日,公司以自有資金投資無錫尚賢湖博尚投資合夥企業,認繳出資3億元;2月11日,其新加坡全資子公司擬與華平資本簽署認購協議,認繳出資1億美元。
去年11月,英科醫療還以1.3 億元參與投資了常州雲常股權投資中心,另外還投資了投資企業為蘇州維新鈦氪創業投資合夥企業(有限合夥),認繳出資 3,000 萬元;參與投資海寧擎川創業投資合夥企業,認繳出資 3,000 萬元,參與投資蘇州祥仲創業投資合夥企業,認繳出資 3,000 萬元;參與認購齊魯前海(青島)創業投資基金合夥企業,認繳出資 2億元。
頻繁對外投資雖然可為公司尋找到新業務機會,但也可能把前兩年掙的錢迅速敗光。