意外！去年股價漲最多的竟是ta_風聞

春節之前，8家國內上市航司均發佈了2021年的業績預報，除了海航和春秋航空外，其他六家均錄得虧損。【回顧：上市航司盈虧排行榜，只有兩家“賺錢”了】

在過去的一年中，盈利最多、恢復最快的航司，股價也會領漲嗎？

這還真不一定！

航旅圈對比了8家境內上市航司2021年的股價漲跌幅和預告的2021年業績發現，2021年股價上漲最多的，並不是主營業績表現最好的春秋航空，春秋在2021年的股價僅漲2.5%，而虧損超過百億元的三大航，全年股價漲幅卻都超過了10%。

8家上市航司中，在2021年股價漲幅最多的，是業績同樣預虧的吉祥航空，其在2021年全年的股價漲幅達到57.5%。

對於吉祥航空來説，除了在上半年獲得了盈利的不錯業績，其在過去一年中做出的最驚動行業之舉，就是競購海航。【回顧：吉祥設立新公司，投海航？】

雖然從體量上來看，吉祥航空和母公司均瑤集團收購海航算是“蛇吞象”，但由於是四家潛在戰投中唯一有經營航司經驗的，吉祥/均瑤仍被不少海航投資者和債權人寄予厚望，股價的漲幅也體現了市場對其成功競購海航的樂觀預期。【相關：“海航競購會”，戰投們帶來最新“籌碼”】

漲幅排名第二的，則是在2021年底完成了破產重整的海航。即使因重整等原因“戴帽”，每個交易日的漲跌幅被限制不得超過5%，也擋不住海航在過去一年在重整和引戰概念下的股價漲幅累計達到22.4%。

自2021年2月10日法院裁定受理海航破產重整以來，海航的股價幾乎是一路走高，到2021年9月股價一度達到2.59元。

不過，隨着海航的重整落地，海航的股價也開始一路下滑，最近更是跌破了2元大關，遠低於戰投方大2.795元的入股價。【回顧：戰投和重整草案敲定，海航係為何跌停2天】

這樣的股價讓海航的新老闆方威主席也看不下去了，宣佈自2月11日起的6個月內通過上海證券交易所集中競價交易系統增持公司股份5,000萬股至1億股。到今日（2月22日），方老闆就把六個月的增持計劃全部完成了，在12天內耗資1.99億，累計增持海航 99,999,977股，佔公司總股本的 0.30%。【回顧：方老闆擲上億元增持海航，今天漲停！】

股價漲幅排名第三的，是此前盈利能力最強的中國國航。不過在疫情期間，國航是8家上市航司中預告2021年虧損最多的，2020年同樣如此。

業績虧損最多，股價卻漲幅不小，這與市場看好國航的反彈恢復潛力不無關係。

2021年全年，國航的客運運力ASK僅恢復至疫情前（2019年）的53%，旅客週轉量RPK不足疫情前一半，這主要是由於國航疫情前國際市場佔比較大、疫情後被限制最多，以及國內進京航班管理更嚴所致。

不過隨着疫情的推進和疫苗接種的普及，對“國際市場或將逐步開放，航空需求將進一步復甦”的預期，也令市場對跌到谷底的國航觸底反彈有了更多期待。“後疫情時代，一旦供需彈性顯現，國航將有望充分受益”，也令大多數機構在2021年就對國航給出了“增持/買入”的建議。

那麼，2022年真的可以如上述預期的一樣樂觀嗎？除了上市航司，其他航司在2021年的運力、客流恢復情況如何？哪些航司最抗壓，哪些航司已陷入資不抵債？今年又是否還能出現類似去年三四月的國內市場小爆發？哪些航司將獲得增資？哪些航司會活不下去？

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