進擊的三七互娛：四季度利潤創歷史新高，遊戲出海成第二增長曲線_風聞

**2月22日，三七互娛（002555.SZ）披露了2021年度業績預告。據公告顯示，公司2021年預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤 25.5億元至26億，預計同比增長6.61%-8.7%。**憑藉精品化遊戲及全球發行遊戲的持續良好表現，公司四季度淨利潤創歷史新高，預計歸母淨利潤達到10.8至11.3億元。

2021年對於遊戲行業來説是註定不平凡的一年，渠道、流量及用户層面上的鉅變正在重構行業的底層邏輯，迴歸遊戲本身，聚焦自身真實實力成為行業主旋律。為構建獨特生命力和持久競爭力，三七互娛不斷推動產品“精品化、多元化、全球化”戰略，實現業績穩增。

精品化轉型兑現，研發加碼構築核心競爭力

三七互娛對於行業趨勢的把握向來精準，其中最明顯的動作，便是持續加大研發投入，為精品化發展打好地基。據公司2021年三季報顯示，三七互娛前三季度的研發投入共計9.91億元，同比增長15.83%，研發組織不斷升級，遊戲開發管理更加精細科學。

**研發投入的逐步加碼，為公司帶來了明顯收益，**2021年以來，公司多款自研遊戲新品上線，如玄幻IP題材策略卡牌手遊《斗羅大陸：魂師對決》，魔幻題材MMORPG遊戲《榮耀大天使》等，同時儲備了《代號三國BY》《代號C6》《代號女性向CY》等近十款涵蓋MMO、SLG、卡牌及模擬經營品類的重磅自研產品，覆蓋多類題材，產品矩陣不斷完善，充分證明了公司的研發投入正在逐步轉化為產品成果。

其中，《斗羅大陸：魂師對決》首次採用次世代3D遊戲引擎開發。為了呈現更細膩的畫面，提升玩家的沉浸感。

公司研發團隊還將PBR（基於物理的光照）技術運用在《斗羅大陸：魂師對決》當中，以實現全景3D特效、實時無縫晝夜切換、動態體積光追蹤。對於遊戲精品化的極致追求獲得了用户的高度認可，這款被稱為三七互娛“轉型之作”的遊戲首日新進用户便達到了370萬，在全球上線後，還交出了月流水峯值超7億元的優異答卷。

**在深化“研運一體”發展模式方面，公司利用先進技術賦能團隊協作、產品研發和發行運營三大核心板塊。**其中，AI大數據算力研運中台“宙斯”能夠實現研發、部署、運營全流程的自動化和標準化，為部門協同提供支持。而“量子”、“天機”等系統則能通過大數據分析以及AI算法提升投放效率，通過對遊戲數據的統計分析及預測，讓團隊更有效地管控產品的長線運營節奏，提高用户粘性，穩定產品生命週期。

出海遊戲表現優異，海外市場逐步成為第二增長極

三七互娛在加碼研發投入，聚焦精品遊戲的同時，也將目光放在了前景廣闊的海外市場。縱觀三七互娛登陸海外市場的多款產品，雖然題材和品類不盡相同，但都取得了不俗成績。

目前，三七互娛在東南亞、日韓、歐美等地區一直保持領先優勢，2021年下半年開始公司持續位列中國遊戲廠商出海營收榜前列，全球影響力正在逐步提升。

從出海策略來看，三七互娛採用“因地制宜”的策略，即根據不同地區的情況，發行適合當地的遊戲品類，市場推廣和運營都以本地化為核心。這讓三七互娛不再受過往經驗和傳統營銷打法的束縛，更能切中當地用户的需求。

從具體遊戲來看，《Puzzles & Survival》《叫我大掌櫃》《雲上城之歌》等全球發行遊戲持續貢獻收入，驗證了三七互娛強勁的出海運營實力。

其中，《Puzzles & Survival》將歐美市場最流行的三消玩法和傳統重度SLG玩法進行了完美地融合，遊戲上線之後便迅速位列出海產品Top 30榜單之中，成功躋身Sensor Tower統計的2021年全球手遊收入增長榜第4名；異世界冒險題材MMORPG《雲上城之歌》在上線韓國市場後，成功進入韓國地區暢銷榜Top5,同時躋身國產手遊海外收入榜Top25，出海市場再獲突破。

同時三七互娛積極關注遊戲的文化內核，從遊戲題材、內容玩法、推廣素材等方方面面嘗試植入中國優秀傳統文化，從而達到傳統文化和遊戲的雙向賦能。

以在全球發行的中國古代模擬經商手遊《叫我大掌櫃》為例，三七互娛以創新的形式整合了歷史文化元素，在面向不同國家與地區的遊戲版本中加入了海上絲綢之路、賽龍舟、皮影戲等極富中國歷史文化的元素，藉此激發全球用户從產品中感受、探索中國傳統文化的興趣。2021年，公司再度入選2021-2022國家文化出口重點企業。

作為在遊戲出海方面展示較大確定性的遊戲公司之一，三七互娛在遊戲出海上的成績獲得了機構的一致認可，包括申萬宏源、華泰證券、中信證券、國泰君安等多家機構紛紛發佈研報，看好公司未來出海表現以及精品化、多元化戰略突破，給予三七互娛“買入”或“增持”評級。

可以看出，業績預告數據的背後，體現的是公司對於行業發展和自身戰略轉型的思考。三七互娛正在以“精品化、多元化、全球化”為核心，不斷為精品化產品鋪路，是超越現有市場認知的預見性，讓三七互娛可以逐步換來長線收益。