消費金融公司融資補血忙，利率壓降急需負債優勢_風聞

作者 | 周古

來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

近期，河南銀保監局批覆同意河南中原消費金融股份有限公司在全國銀行間債券市場發行金融債，總規模不超過20億元人民幣，期限不超過3年。

前不久，中原消費金融還披露完成7.5億銀團貸款。至此，中原消費金融已打通ABS、金融債等標準化融資渠道，成為消費金融公司中為數不多的擁有全渠道融資能力的機構。融資補血能力增強，也為中原消費金融資產擴張、優化負債結構提供便利。

成立六年，中原消費金融躋身持牌消金腰部，半年放款量超300億，已經把業務觸角伸至全國。揭開用户量和業績面紗，除了增資、融資全線推進，還可見它對營銷格外痴迷，尤其是信息流廣告投放。

過度聚焦營銷與業績，或與流量焦慮相關。有業內人士表示，中原消費金融的股東生態流量有限，又缺乏線下場景分期流量，主要獲客渠道依賴線上廣告投放和助貸。迫於獲客壓力，中原消費金融不得不增加營銷支出，這也將抬升經營成本，最後可能會讓中原消費金融在行業利率下調形勢下更加窘迫。

痴迷營銷

中原消費金融在持牌消費金融行業中出鏡率較高，打開今日頭條、抖音等網絡平台，即能看到中原消費金融投放的信息流廣告。

對消費金融市場而言，營銷的目的是獲客，促成貸款發放。事實上，中原消費金融從2019年下半年開始，加強用户運營能力，建立營銷體系，形成用户挖掘、觸達、轉化、運營的營銷閉環，試圖提升用户轉化率，降低獲客成本。

身處強監管的行業，營銷過頭未必是好事，套路本身就是一種侵犯消費者權益的行為。在中原消費金融的利率公示、營銷活動、信息流廣告中，涉嫌過度營銷，宣傳存在誇大誤導。

自監管要求所有貸款平台公示利率後，頭部消費金融公司均在官網等渠道對客展示利率收費情況，中原消費金融雖也發佈服務價目表，卻未提供利率區間等利率核心數據。根據中原消費金融服務內容及價目公告，中原消費金融僅説明息費定價根據資金成本、風險成本等因素，在法律法規允許的範圍內，對客户進行差異化定價。

此外，借消費者保護名義極力提升“首貸户”規模，中原消費金融的“7天無理由還款”服務也飽受詬病。在一些視頻廣告中，中原消費金融涉嫌以無理由還款為噱頭，引導用户借貸。

相比中原消費金融金融，部分消費金融平台對於首貸户的免息期甚至長達一個月，但宣傳效果遠不及中原消費金融。中原消費金融深諳營銷之道，仍難掩獲客乏力困境。

擴張背後的隱患

財報數據顯示，2019年中原消費金融營收突破12.2億元，同比增長134%。2020年實現營收21.09億元，同比增長78.87%。2021年上半年，中原消費金融營收達15.63億元。在中原消費金融的歷史業績中，均未披露利潤數據，這可能與營業利潤率相關。

由於消費金融公司的主營業務是發放貸款，收入來源主要為利息收入，收入高低取決於放款量多少。中原消費金融2019年放款量304.38億，2020年放款量481.59億，2021年上半年放款量達328.31億，累計放款1351.55億。

對比中原消費金融近三年的放款量，放款規模持續增長，尤其今年上半年放款量突破峯值。這或與中原消費金融年初推出的7天無理由還款營銷活動直接相關，因為按照該活動規則，用户首次授信且首次借款才能享受該權益，當觸達用户後，也會產生一定的交易轉化。

強大的營銷支撐，中原消費金融用户增長較快。中原消費金融2017年新增客户數128.27萬，2018年新增客户數204.01萬，2019年新增客户數352.61萬，2020年新增客户數535.16萬，2021年上半年新增用户數241.39萬。

就用户規模而言，截止去年上半年，中原消費金融累計用户數達1333.17萬，這一數據與頭部消費金融公司相比差距較大，頭部平台註冊用户數已過億。中原消費金融若想資產擴張，除了做強精細化運營，提升存量用户的復貸率，還需從根源上拓寬流量池，增加用户基數。

目前消費金融市場參與者眾，優質流量稀缺，獲客成本數倍增長，這對於起步較晚的中原消費金融而言，突圍難度較大。況且，中原消費金融股東資源有限，大股東中原銀行場景限於河南地市，零售網絡也無法與大行相比，導流成效可能會打折扣。

獲客壓力最終會傳導至貸款定價，中原消費金融將面臨增量和降價雙重壓力。不管是監管窗口指導，還是市場主體自律驅動，去年以來消費金融公司紛紛壓縮利率範圍，24%也將取代36%成為新一輪消費金融利率上限。

在36%的定價空間裏，中原消費金融還能夠應對獲客等成本壓力，面對24%定價上限，中原消費金融很可能捉襟見肘。從持牌消費金融行業現狀看，不少機構已將利率控制在24%以內，而中原消費金融近期仍在發放利率接近36%的消費貸，經營壓力可見一斑。