虧損收窄、股價大漲21.5%，愛奇藝要年內盈虧平衡？｜看財報_風聞

作者| Mia

“中國長視頻行業已經進入了一個新階段，這個新階段的特點是追求效率、追求減虧，最終追求盈利，而不是之前的追求市場份額與高速增長……轉折點現在已經到來了。”愛奇藝創始人兼CEO龔宇在財報電話會議上這樣説道。

3月1日，愛奇藝發佈了2021年四季度及全年財報，數據顯示2021財年愛奇藝的總營收達到306億元，同比增長3%，其中第四季度營收為74億元。基於非美國通用會計準則財務指標(non-GAAP)，2021年愛奇藝non-GAAP運營虧損率從上年同期的15%收窄至10%；第四季度non-GAAP運營虧損5.2億元，同比下降45%，環比下降52%，運營虧損率由上年同期的13%大幅收窄至7%，實現大幅減虧。

資本市場對此給予了積極的反饋，財報發佈後，3 月 1 日美股收盤，愛奇藝報 5.03 美元 / 股，股價大漲 21.5%，總市值 39.7 億美元，盤中漲幅一度近40%。“我們的目標是在保持行業領先地位的同時，實現 2022 年全年 non-GAAP 運營層面盈虧平衡，並儘快實現季度 non-GAAP 運營層面盈虧平衡。”還有一年時間，愛奇藝能實現龔宇口中的“盈虧平衡”目標嗎？

開源、節流，愛奇藝“瘦身成功”？

**過去的一年對長視頻並不算太友好。**年初偶像選秀賽道中途折戟，而這一垂直品類剛好是粉絲情感粘性巨大，能夠有效帶動會員增長、廣告植入、後續衍生產業的一類。“清朗行動”下，耽改劇被按下暫停鍵，選秀被叫停後，平台急需其他爆款內容補位。10月，由於監管趨嚴，考慮到用户滿意度，愛奇藝宣佈取消超前點播。

在種種不利因素下，**愛奇藝仍交出了有亮點的答卷。平台選擇一方面重點抓“開源”，表現為會員價格的上漲，以及對下沉市場、出海佈局的探索。**愛奇藝於 2021 年 12 月對黃金 VIP 會員訂閲價格進行漲價，主要針對月卡和季卡，漲幅約在 9%-20% 之間，年卡價格保持不變。漲價帶來的直接效果之一便是第四季度，愛奇藝日均訂閲會員總數下降至9700 萬，同比減少 570 萬，環比減少 770 萬。與此同時，漲價推動第四季度愛奇藝會員服務收入同比增長 7% 至 41 億元，其月度平均單會員收入（ARM）為14.16元，同比增長了14%，環比增長了4%。

數據顯示，2021年初推出、主要專注於國內低線城市的愛奇藝極速版2021年四季度DAU 峯值達到500萬。同許多國內平台一樣，內容消費習慣相似的東南亞市場成為其出海重點。愛奇藝國際版的平均日活躍用户數(DAU)是上年的三倍，其中，泰國同比增長近700%。同時，美國、韓國、澳大利亞以及東南亞等多個國家和地區的增長率都超過了100%。

**在國內市場，重點內容撐起了漲價策略。**從去年年初爆款《贅婿》，到Q4的《誰是兇手》《風起洛陽》，前者成為迷霧劇場會員收入最多的一部，同時劇場整體廣告收入相比2020年翻了一番。後者開播次日熱度值突破9000。昨日，正在央視一套黃金檔熱播、愛奇藝全網獨播的劇集《人世間》會員收官，成為2022開年首部內容熱度破萬的全民爆款，將為2022年Q1業績帶來加持。

**另一方面，平台重點抓“節流”，表現為降低內容成本、裁員、業務組織架構調整。**四季度，愛奇藝內容成本為49億元，與2020年同期相比下降5%；2021年全年內容成本為207億元，相較2020年下降1%。

此前據媒體報道，愛奇藝在去年12月進行了一次最大規模的裁員，裁員比例在20%-40%之間，遊戲等邊緣業務線被砍，涉及中高層。四季度財報從側面佐證了裁員：21年Q4，愛奇藝銷售、總務和行政支出為11億元，同比下降17%，財報中指出，這一支出下降是由於營銷支出、股份薪酬支出減少所致。

截至2021年12月31日，愛奇藝持有現金、現金等價物、限制性現金和短期投資共44億元。這意味着**開源和節流雙管齊下的策略仍是未來必選項。**內容排播方面，今年“愛奇藝華夏古城宇宙”系列和“迷霧劇場”“戀戀劇場”“小逗劇場”將繼續上新，預計推出6至9部愛奇藝原創電影。綜藝方面，除了迷綜類、喜劇類、音樂類、情感類節目，將創新開發運動競技類和競演類綜藝節目。

龔宇在去年5月的致股東信中承認，優質內容的匱乏是最大挑戰，主要是兩方面因素導致：一是從傳統渠道獲取的版權內容正在減少。二是目前自制內容的數量和質量都還不能滿足需要。

長視頻的無限戰爭

事實上，瘦身初見成效的愛奇藝財報，不僅反映出特定平台的減虧舉措，更折射出整個長視頻賽道集體減量提質、降本增效的決心。

此前，一張傳為騰訊視頻高管的朋友圈截圖顯示，“今天開了史上最慘烈的項目決策會，70餘個項目過會，最終只通過兩個。”優酷劇集中心總經理謝穎則在朋友圈表示，“年前最後一次立項會，53個劇集項目過綠燈會，最後只鎖了一個IP。”

三家平台面臨的困難也是相似的。**疫情持續，以及經濟環境的變化，教育等行業震盪，對廣告收入帶來持續不利影響。**財報顯示，四季度愛奇藝的廣告收入 16.7 億元，同比下滑 10%。

另外還有**政策因素影響。**11月，浙江省消保委就視頻平台廣告問題約談愛奇藝、優酷、騰訊視頻、搜狐、PPTV五家視頻平台，要求其對前情提要廣告、暫停頁面廣告、片尾廣告、彈窗廣告、跑馬燈廣告等進行整改。隨後，國家市場監管總局發佈《互聯網廣告管理辦法（公開徵求意見稿）》。

在這場“無限戰爭”當中，短視頻搶奪着長視頻用户的娛樂時長和品牌主的營銷預算。（CNNIC）第48次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2021年6月，在9.44億網絡視頻用户當中，有8.88億看短視頻，短視頻用户佔網民整體的87.8%。統計顯示，2021年3月，短視頻應用的人均單日使用時長為125分鐘，較長視頻高出27分鐘，且差距呈增長趨勢；其中53.5%的短視頻用户每天都會看短視頻節目，這一比例較長視頻（36.3%）高出17.2個百分點。因此不難理解去年網絡視聽大會上，長視頻平台們針對短視頻的集體發難。

就愛奇藝財報來看，內容成本從2015年的37億元上漲至2021年的207億元，考慮到廣告營收下行，**為求覆蓋高昂的內容成本，漲價顯然是最直接有效的手段。**在2021年12月29日金雞百花電影節開幕論壇上，愛奇藝CEO龔宇便提出“6元網絡（電影）票價太便宜了，要漲”，或意在“單片付費+分賬”模式。

一直以來，美國流媒體巨頭奈飛便是這樣做的，今年1月，奈飛再次宣佈提高其在美國和加拿大的流媒體服務價格，以海量優質內容為底氣，在北美已至少漲價七次，每次漲價都能為其帶來一定程度的業績提振。

想要複製這一途徑，**拉回丟失的幾百萬會員，貫徹愛奇藝一貫的“一魚多吃”策略，同樣需要持續的優質內容輸出能力作為支撐。**對比投資成本2140萬美元的全球爆款《魷魚遊戲》，總播放時長達到了21億小時，為奈飛帶來近9億美元價值。該公司第三季度新增用户438萬超出預期，帶動奈飛去年Q3利潤暴漲83%。

當然，利好同樣存在，去年11月，一條抖音測試短劇付費的消息登上微博熱搜，評論幾乎均是質疑，證明短視頻在內容價值方面仍然無法與長視頻抗衡。此外監管層也加強了對短視頻侵權的打擊，12月15日晚間，國家廣電總局官網發佈的《網絡短視頻內容審核標準細則（2021）》提到，短視頻未經授權不得自行剪切、改編電影、電視劇、網絡影視劇等各類視聽節目及片段。

此外，移動端增長見頂，**流媒體未來的機會可能存在於大屏。**據流媒體智能雲公司Conviva發佈的《2021第三季度流媒體報告》顯示，北美地區，電視大屏佔流媒體觀看時長的82%。

告別跑馬圈地時代，“十年燒出千億”的長視頻賽道正處在轉型關鍵節點。影視寒冬，長視頻平台率先要考慮的問題或許應當是如何活下去，以及壓力之下，如何能夠不被流量思維綁架，而秉持長期主義，迴歸內容本身。

此前刷屏的員工自白《抱抱我的愛奇藝》一文中提到，“在大方向來説，愛奇藝確實是在朝着‘成為一家科技驅動的娛樂公司’，而不是朝一家互聯網公司的目標在前進的。”商業化前景遭受質疑，持續虧損多年，長視頻能否摸索出一條盈虧平衡甚至盈利的路？在不遠的將來，我們將看見答案。