延期交付的零跑汽車，連消費者都敢騙！衝刺港股又想割誰的韭菜？_風聞

新能源汽車熱潮下，造車新勢力集體赴港上市成為了一道靚麗的風景線。

2月28日，已經在美股上市的蔚來宣佈通過香港交易所聆訊，預計在3月10日開始掛牌交易。自此，蔚小理都齊聚港股。

除了造車新勢力的頭部企業外，腰部企業也不甘落後。日前，零跑汽車向中國證監會國際部遞交了上市材料，將在不久後衝刺港股，哪吒汽車和威馬汽車等造車新勢力也紛紛被爆出將赴港IPO，造車新勢力的戰國時代拉開了帷幕。

以蔚來為代表的頭部企業，市場佔有率和品牌形象在造車新勢力裏都名列前茅，赴港上市大概率只是走個流程，上市失敗或上市後股價破發的可能性不大。但對於以零跑為代表的腰部企業而言，運營狀況披露後能否上市成功或許還有待觀察。

一、腰部企業難以轉換的低價思維

在造車新勢力中，頭部企業是行業的“風向標”，在造車理念上相對激進，在產品成本控制上相對剋制，售後與服務機制相對完善，旨在為大眾提供一個良好的品牌形象。

而腰部企業則沒有太多的束縛，中低端的產品定位使其放棄了大部分性能考量和非必要成本支出，控制成本保持銷量是腰部企業早期發展的主要戰略方針，等有了一定的保有量後才會逐步提高汽車的性能和智能化。

從整體來看，頭部企業在造車上大都是多面發展，找到產品亮點後着重放大，與同梯隊造車新勢力展開差異化比拼。而腰部企業大都是由點到面，先策馬狂奔，然後再全線發展，與頭部企業形成差異化發展。

理論上，腰部造車新勢力的發展路線並沒有問題，但在節省開支的低價思維導向下，腰部造車新勢力往往會走向誤區，在品牌形象的建立以及企業的發展上或多或少都會存在一定的問題。

以零跑汽車為例，零跑汽車的首款汽車S01號稱部分功能對標特斯拉，以智能科技為賣點。但事實上，其所謂的智能功能多數需要通過後期OTA實現，官方表示出於安全性和穩定性的考慮才未開放部分功能。

對標特斯拉或許是營銷上的考量，想要帶動銷量。但低價並非“免死金牌”，儘管車主在購買S01時就已經調低了對車輛的性能預期，但與突出賣點相違背的體驗感落差過大，就會引發車主的不滿。

S01在智能化上的落差或許可以説是零跑汽車錯估了車主對低價車的接受能力，選錯了營銷方案，但車輛質量問題出差錯，其背後的原因就值得深究了。

在零跑T03上市當天，200位S01車主向零跑汽車發出公開信，希望零跑汽車就制動系統故障、動力系統故障、控制系統故障等車質問題給出書面答覆。零跑回應“零跑汽車整車產品質量符合國家標準、故障多為偶發性問題”，但在同年10月，零跑還是召回了150輛2019款零跑S01。

國家市場監督管理總局對此次召回的説法是，零跑儀表軟件資源優化Bug的原因，在極端情況下可能發生事故，存在安全隱患。

低端車指的是性能上的低配，而非性能上的不完善，哪怕其在整個產品結構中的定位是走量，亦不能在產品未完善徹底的情況下上市，否則就會降低品牌的形象。

一般來説，車企發佈兩到三款汽車後，消費者對其的品牌認知就會逐漸定型。為此，零跑汽車在推出了全力打造的，售價提升到15-20萬區間，以期提高零跑汽車的品牌形象。

然而集大成的C11沒有在產品質量上出現重大問題，反而在交付上拖了後腿。

《中國網》對零跑汽車延期交付進行了報道，有消費者投訴稱，其在2021年10月訂購零跑C11豪華版，預計2021年1月交付，被零跑以產能不足為由延期至2022年3月交付，且零跑汽車銷售店存在故意隱瞞的行為，對於投訴行為也完全不予理會，毫無補救措施。

投訴者或許在措辭上存在一定的誇大行為，但產生矛盾的原因是零跑汽車的延期交付，在產能和訂單都是可控的情況下居然出現延期交付的問題，問題的根本又是為何呢？

據上證報中國證券數據顯示，零跑汽車2021年的產值超過了30億元，僅次於威馬汽車和哪吒汽車，在腰部造車新勢力中名列前三甲。零跑汽車官網也顯示，零跑汽車獲得了交付量連續十月同比增長超200%。

在如此亮眼的成績下，卻在銷售環節出現涉及到交付量的疏漏，零跑汽車的銷售渠道或許亟需改良升級。

C11的售價提升到15-20萬區間，這一區間零跑將與小鵬G3i、比亞迪宋PLus EV等車型進行同台競爭。產品升級，銷售模式自然也要上升檔次，通過極致服務的新銷售模式為消費者帶來溢價感，但零跑汽車似乎還未徹底轉換觀念。

與頭部造車新勢力不同，零跑汽車的銷售渠道中，加盟店佔比較大。加盟店的優勢在於成本較低 ，但對用户的服務質量則良莠不齊，與頭部造車新勢力的新銷售理念相違背。

綜上，雖然腰部造車新勢力通過差異化策略獲得了一定的體量，但低價思維的慣性使其很難適應新的起點，與頭部造車新勢力仍有較大的差距。且隨着造車新勢力頭部、尾部均向中端主流市場靠攏，腰部造車新勢力的競爭壓力將持續加大。

二、造車新勢力扎堆中端車型，一場綜合實力的比拼

乘聯會秘書長崔東樹表示，預計2022年包括造車新勢力在內的中國新能源乘用車的規模有機會突破550萬輛。

具體到造車新勢力，巨大增量或將由中端車型支撐。在2021年最暢銷的新勢力SUV車型前十中，有6款車型處於中端價位，造車新勢力向中端車型靠攏的趨勢明顯。

頭部造車新勢力中，小鵬推出了新車型P5，聚焦於15-25萬元價位區間；理想也宣佈，從2022年開始，將保持每年兩款新車的節奏，覆蓋15-50萬元這一完整區間；蔚來則在去年開始籌劃新品牌，定位低於蔚來，內部人稱之為副品牌。

頭部造車新勢力集體下探，對於本身就位於中端市場的腰部造車新勢力而言，無疑是一場降維打擊。

中端市場的比拼是一場綜合實力的比拼，在軟件層面上，蔚小理可以從高端車上無損移植，在硬件上，具有規模優勢的蔚小理也能夠極大的拉低成本。蔚小理轉型最大的問題不在汽車的生產和銷售，而是避免中端車的定價體系影響到高端車的市場競爭力。

而零跑汽車、哪吒汽車等腰部企業，既要加大研發和產業鏈投入，完成汽車軟硬件的產品升級，也要避免低端車的產品形象影響到中端車的市場競爭力，頭部和腰部企業在中端市場的競爭難度並不在一個維度上。

除此之外，腰部企業也要面臨資金短缺的問題。腰部企業低端走量除了能夠較快獲得市場份額外，為中高端轉型儲備資金也是一大原因。

**低毛利的低端車型薄利多銷的核心在於“銷”，目前來看，零跑汽車、哪吒汽車都未達到能夠撬動中高端轉型的規模效應，**尤其是零跑汽車，其前兩款車型的銷量並不樂觀。

腰部企業對自身赴港上市的目的並不遮掩，比如哪吒汽車的創始人張勇直言：企業發展需要大量的錢，要説我們不缺錢那是假的。就是現在已經上市融到錢的企業，也需要再融資。據天眼查APP顯示，哪吒汽車可披露的融資已經超過了142.5億人民幣，但仍處於缺錢狀態。

但業績的好壞決定了融資的多少，在頭部企業扎堆港股的大環境下，腰部造車新勢力必須找出新的差異化方針與頭部企業抗衡，難度不言而喻。

哪吒汽車切入了B端市場，但本質仍是在走量，對轉戰中高端的助益並不大；零跑汽車堅定自研自產路線，但並非所有車企都有比亞迪的硬實力。

腰部造車新勢力赴港上市，大不易。