B站，不再年少_風聞

　　作者 / 招財

　　跟春天的腳步一起到來的，是大公司的年報。

　　3月3日，B 站公佈了截至2021年第四季度及全年財報。 財報顯示，2021年，B站總營收達193.8億元，同比增長62%。其中第四季度營收同比增長51%，達57.8億元。同時，第四季度的MAU（月均活躍用户）達到2.72億元，同比增長35%。其中付費用户同比增長37%，超過活躍用户增長。 

　　並且，B站表示，將在2022年第一季度實現53-55億元總營收，在2023年實現4億MAU，以及在2024年實現營收平衡。 

　　從財報數據上看，這依然是個欣欣向榮的2022年。

　　「出圈」還需要討論多久？ 

　　自2018年在美股成功上市並在股市收穫了巨大市值，B站的反覆講述着一個希望“走出去”的故事。4年過去，站在2022年，「出圈」依然是B站的正在進行時。不同的是，經過4年的發展，現在的B站確實比以往站得更高，更加具備影響力。

　　但問題是「出圈」這一命題，還需要討論多久？

　　財報發佈後，B站的股價並沒能如同2019年一般應聲而起。實際上自去年2月11日，在美股創下下157.66美元/股高價後，B站的市值開始逐漸下滑，市值距離高點跌超70%，年輕社區故事遇冷。大環境的原因不可避免，或許也有一部分營收虧損的原因。

　　財報顯示，B站去年全年營收達193.8億元，同比增長62%，高營收是由高投入換來的。數據顯示，去年全年，經調整淨虧損55億元，去年同期虧損26億元，虧損面還在持續擴大。

　　去年還是視頻網站以“用户規模”爭奪天下的時代，因為用户規模不足以與“優愛騰”相比，而常年與芒果TV排在第四第五的B站，在彼時充滿信心地立下目標——至 2023 年要獲得 4 億月活用户的目標。這一目標看上去應該能提前完成，陳睿在財報電話會議裏提前透露，B 站 2022 年 1 月的月活已經突破了 3 億。

　　但市場已經不再那麼關心月活用户數了。在説完用户增長之後，陳睿畫風一轉。“我們始終相信，增長是手段而非目的。在擴大用户基礎、提升商業化能力同時，我們也將關注改善經營效率，收窄虧損，並長期致力於探索對社區有價值、對社會有正向意義的事情。”B站並不是沒有預料到市場的“冷”。

　　截至 3 月 2 日美股收盤，B 站股價為 31.2 美元，是近一年半以來的低點。四季度財報發佈後，B 站盤前股價漲幅接近 10%。也許是為了穩住市場，B站還宣佈，董事會已批准股份回購計劃。B站將在未來24個月內回購至多5億美元美國存托股（ADS）。

　　急轉彎來得很突然。

　　以2021年為分界線，在此之前，「二次元社區」算是B站的起點，通過遊戲業務，B站嚐到了甜頭，開始有了撬動槓桿的能力，隨後，為了「出圈」，他嘗試多元發展，而內容，是其中重要的一環。

　　B站的內容分兩塊。一是用户自產。原本，B站的土壤中是由二次元亞文化、遊戲、鬼畜等ACG相關分類構成的，隨着幾年的努力，能看到的是，B站的ACG含量在逐漸降低，大眾化的內容越來越多，生活區、知識區等新生的內容得到了官方的扶植。

　　從B站官方的每年的百大UP主名單統計數據結果來看，遊戲區UP主佔百大比例從2018年的27%，降低到2021年的15%；而在2018年尚未出現的知識區UP主，在2021年的百大中佔比14%。這是用户自身內容場域出現的變化。

　　而另一方面，B站也在進行自制內容出品。紀錄片、綜藝、電視劇乃至電影出品，bilibili出品四個字滲透的領域在逐漸增多。也有口碑較好的作品，2020年，《説唱新世代》登上微博綜藝大賞選秀類首榜；自制劇《風犬少年的天空》總播放量突破一億；大結局有十萬人同時在線觀看，彈幕總數破320萬。

　　內容投資如同並不是付出就有回報，首次嘗試即最好成績是目前B站的常態，第二部電視劇和第二檔綜藝的效果明顯沒能超出前作，從B站出品的各種內容最終的出圈數據來看，要走的道路依然很長遠。在長短視頻夾擊的市場中，這條路並沒有那麼好走。

　　在市場的洪流中繼續討論「出圈」，對於B站來説，或許並不是最好的選擇。

　　疲軟

　　但萬幸，原本靠着遊戲業務獨木支撐的B站營收，在4年的建設中有了“小樹林”的姿態。財報顯示，第四季度，B站營收為57.8億元，同比增長51%。其主營業務包括遊戲、廣告、電商以及增值服務（主要為會員收入）。但綜合發展的業務中，也有着隱憂。

　　數據顯示，B站第四季度的廣告業務營收為15.9億元，同比增長120%，是營收板塊最為兩眼的數據。電商持續穩定，而會員收入與遊戲卻出現了疲軟。遊戲方面，第四季度營收13億元，同比僅增長15%，環比下滑6.5%。由於2021年版號受限，遊戲行業整體疲軟，而B站遊戲業務主要包括兩類，聯運發行為輕資產，通過抽取渠道分成；自研的成本與風險較高，一旦遊戲大賣，利潤也比聯運更高。

　　2021年，B站連續聯運了兩大現象級手遊網易《哈利波特：魔法覺醒》與騰訊《英雄聯盟》手遊，但在遊戲幾個月後，因為種種原因，均出現了玩家流失的現象。與此同時，B站代理的遊戲《坎公騎冠劍》發行三個月後數據並不好看，可見，B站在遊戲運營能力上尚有進步空間。

　　自研方面成績更加平平。去年，B站推出了16款自研遊戲，大多與二次元相關，但大部分呈現高開低走。

　　實際上，2018年開始，B站遊戲收入的增速大幅度放緩。2018年、2019年、2020年遊戲營收分別為29.36億元、35.97億元和48.03億元，同比增速分別為42.66%、22.51%和33.53%，比2017年的501.75%一落千丈。也有業務向其他板塊傾斜的緣故，但對於B站來説，再也沒有機會趕上一次如同FGO一般紅紅火火的遊戲了。

　　而會員方面，截至12月31日，B站的付費會員數為0.245億，同比增長37%，增速創下歷史新低。月活為2.717億，同比增長35%，相比2020年，該項數據還保持着最低50%以上的增長。近八個季度以來，B站付費用户數與月活增長情況相當疲軟。

　　另外，值得一提的是，誠然B站的廣告業務正在實現大幅增長，但與其他互聯網平台的廣告業務相比，B站廣告收入基數很小。2021年第三季度，B站廣告收入為11.72億元，是同期騰訊廣告收入22.5億元的一半，快手線上營銷服務（主要由廣告服務和快手粉條構成）109億元的十分之一。

　　已經不再年少的B站，在急轉彎中，快速進入了疲軟期。

　　與其説是B站的疲軟，不如説是互聯網行業整體的疲軟。實際上，互聯網發展到現階段，各大平台之間的巨大區別已經越來越不明顯了，而對於整體呈現同質化的市場中，如何再去競爭，如何推陳出新，並不僅僅是B站需要思考的問題。而對於B站來説，當市場逐漸開始冷靜，不再用「年輕人的未來社區」去審視他的時候，他該如何繼續擴張？