格靈深瞳衝刺科創板IPO，紅杉與真格為股東，將如何突圍“AI四小龍”？_風聞

3月7日，格靈深瞳正式啓動申購，發行價為39.49元/股，網上申購代碼為787207。按本次發行價和新股發行數量，預計募集資金10億元，扣除發行費用後，預計募集資金淨額約16.7億元，較原計劃超募6.7億。

值得注意的是，格靈深瞳創立之初曾被投行給予厚望，彼時知名度不低於如今稱為“AI四小龍”的商湯（00020.HK）、曠視、依圖和雲從。但如今與同行業公司相比，商業化較晚的格靈深瞳也面臨着較大的盈利壓力。

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據瞭解，格靈深瞳董事長兼總經理趙勇在網上路演時表示，當下AI行業面臨的主要問題是落地場景較為單一，集中在城市管理領域，相對競爭較為激烈，公司一直探索AI下游多場景的應用。目前城市管理領域的收入佔比逐年降低。未來將主要在上述新應用場景中持續進行研發和創新。

除了AI四小龍外，格靈深瞳的業內可比公司還包括當虹科技、虹軟科技等科創板上市公司，在營收規模上存在一定差距。

格靈深瞳成立於2013年，是國內人工智能產業的早期探索者和實踐者，主要從事計算機視覺技術、大數據分析技術研發與應用，公司自主研發的人工智能產品包括軟硬一體的智源智能前端產品，以及軟件佔比較高的靈犀數據智能平台和深瞳行業應用平台。

格靈深瞳表示，公司已形成了產品快速的商業化落地的能力，成立至今陸續開發了皓目行為分析儀、邊緣計算設備、視圖大數據平台等核心產品，並在城市管理、智慧金融、商業零售等領域得到廣泛應用。

但從近幾年經營情況看，公司雖然營業收入逐年增長，但目前仍處於虧損狀態。2019-2021年格靈深瞳歸母淨利潤分別為-4.14億元、-0.78億元、-0.68億元，營收分別為0.71億元、2.43億元、2.94元。

天眼查顯示，2013年至2020年格靈深瞳前後共進行7輪融資。在創立之初就拿到真格基金和策源創投的數百萬天使輪投資，2014年又拿下紅杉資本領投的數千萬美元A輪融資，2017年完成B輪融資，真格資金也是投資方之一。

從目前股權結構看，公司控股股東為深瞳數智，持股比例為22.53%；紅杉資本持股比例13.99%，為公司第二大股東；策源創投、真格基金為第三、四大股東，持股比例分別為9.99%和8.43%。

如果從市場類型劃分，人工智能包括計算機視覺、音頻與自然語言處理，數據科學。

格靈深瞳所從從事的計算機視覺也正是AI四小龍的業務重心所在，與此同時，傳統的視頻監控廠商，如海康、大華、宇視等，也在切入這個領域。如何體現競爭優勢保持增長，是市場關心所在。

有長期觀察AI行業人士分析，格靈深瞳目前來看規模小，上升難，就看有沒有新的方向。AI這個行業本身是偏做2B大客户的，智慧城市是搶的比較厲害的，但也能創收，體量略小的公司，做個幾單其實就會有增長。但要想大幅趕上頭部，就會有難度。

目前，格靈深瞳在城市管理領域已覆蓋全國多省市的公安局、公安交通管理局、政法委員會等政府機關或企事業單位；智慧金融領域已覆蓋農業銀行全國各省市的上千家分支機構；商業零售領域已覆蓋中國石化、現代汽車等多家國內外知名企業。除此之外，公司在體育健康、軌交運維等更多領域進行前瞻性的佈局，並與首都體育學院、中車電氣等單位建立了長期的合作關係。未來格靈深瞳還將繼續深入行業應用場景，不斷優化算法模型，為各行業深度賦能。

在產品側，格靈深瞳主要有軟硬一體的智源智能前端產品，以及軟件佔比較高的靈犀數據智能平台和深瞳行業應用平台。這些產品既可單獨銷售，也可根據客户需求，將上述產品進行組合以整體行業解決方案形式向客户交付。

需要指出的是，格靈深瞳強調其是專注於人工智能產品及解決方案的研發和銷售，不涉及硬件的直接生產。這與起步之初的AI四小龍很類似，“刷臉”起家，收入結構以軟件為主。

高額研發費用是格靈深瞳面臨的另一難題。根據招股書，截至報告期末，公司累計未彌補虧損為4340.12萬元，主要原因系前期研發投入大但收入規模較小以及實施股權激勵產生大額股份支付費用所致。

招股書顯示，格靈深瞳IPO募集資金將分別用於人工智能算法平台升級項目、人工智能創新應用研發項目；營銷服務體系升級建設項目及補充流動資金。

目前，“AI四小龍”中僅商湯已登陸港股，曠視、雲從已科創板過會，而依圖IPO已終止。在AI視覺領域，企業均已經開始邁向轉型，例如商湯早已向各大應用場景拓展，成為一家綜合性的AI企業。

格靈深瞳後續能否成為AI視覺領域的突圍者，仍然需要經受市場的考驗。