央行繳財政超萬億人民幣利潤是怎麼賺的_風聞

3月8日，央行發佈公告稱，為增強可用財力，今年人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤，總額超過1萬億元，主要用於留抵退税和增加對地方轉移支付，支持助企紓困、穩就業保民生。

根據《中華人民共和國中國人民銀行法》第三十九條“中國人民銀行每一會計年度的收入減除該年度支出，並按照國務院財政部門核定的比例提取總準備金後的淨利潤，全部上繳中央財政”的規定，人民銀行上繳利潤符合我國法律規定。中央銀行利潤上繳財政，也是世界主要經濟體的通行做法，《美聯儲法案》《日本銀行法》《英格蘭銀行法》都有類似的規定。包括美聯儲在內也都向財政部上繳利潤。中國央行目前的運作包括貨幣政策等都是與國際接軌的。

這幾天一直在吵鬧着這個不該炒作的問題。央行正常操作的事項，被媒體單獨列出來就成了焦點，確實不應該。當然，既然成為炒作點，就必然會有些許疑惑。首先，央行利潤從哪裏來？央行利潤主要來自兩部分，一部分是有意保值增值的經營投資利潤，主要是外匯資產包括外匯儲備保值增值的投資利潤。國家外匯局剛剛公佈數據，截至2月末，我國外匯儲備規模為32138億美元。這麼大額度的外匯結餘，對應的是將近20萬億人民幣外匯佔款的央行被動發行的貨幣負債。3.2萬億美元結餘不能閒置在賬户上，坐等美元貶值而縮水虧損。必須通過投資經營比如購買美國國債等保值增值，或者獲得收益。幸運的是恰巧趕上美元指數走高，加之，中國外管局操盤手們的敏鋭投資眼光，近年來堅持流動性、收益性、安全性三個原則做好外匯儲備管理，外匯儲備收益比較穩定，也是這次央行上繳收益的主要來源。世界第一的外匯結餘獲得經營收益不錯。成為央行萬億利潤的主要來源。另一部分是央行通過給合格金融機構的各類再貸款獲取一定利差，也成為央行利潤收入之一。央行的剛性支出主要是商業銀行以及合格非銀行金融機構存在央行的超額存款準備金利息與法定存款準備金利息。中國人民銀行決定自2020年4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。可推動銀行提高資金使用效率，促進銀行更好地服務實體經濟特別是中小微企業。存款準備金利率下調降低了商業銀行的利潤，逼迫商業銀行去創造資產，尤其是對中小企業的貸款支持。美聯儲在2020年3月底疫情爆發對股市大沖擊時，也曾採取超額存款準備利率下調這個工具。

超額準備金利率低於各類再貸款利率，這個利差收入扣除一定費用後會產生利潤收益。這一項收入與宏觀調控工具相伴生，與投資經營沒有關係。與第一部分收入性質不一樣。

有一些觀點説，央行上繳利潤萬億人民幣是否等於降準效應呢？這是一個極大誤解了。上繳給財政萬億元人民幣利潤，等於從央行賬户轉移到財政部在央行的賬户而已，僅僅是一個賬户移動。成為財政賬户利潤後管理的更加嚴格，支出是實實在在直接用於轉移支付、支持助企紓困、穩就業保民生，不會產生貨幣的乘數效應。