微距電商時代，達達集團是即時零售的領先玩家_風聞

達達集團深耕微距電商萬億級藍海賽道。

高度電商化的今天，對上網購物的訴求，已經從追求物品購買便捷，延伸到日常生活即時性需求，有些甚至是最迫切需求。

其中有一類，看似簡單但很不容易實現的，就是“隨時去超市”。畢竟對於大多數便捷性商品和品牌商品來説，商超才是最大的賣場。

國家統計局數據顯示，2021年中國消費品零售總額44.1萬億，其中網上零售額為13.089萬億。

也就是説，電商發展到現在，也只貢獻不到30%，大量的渠道終端仍未“觸電”，消費行為依然靠商超和品牌商的傳統方式於線下完成。

90後某大廠“碼農”小張的工作日夜晚，幾乎每天都在加班中度過。凌晨1點，他收到妻子發來的信息和兒子照片，提醒家裏沒奶粉了。小張打開京東到家app，快速找到離家最近的超市，下單兩罐品牌奶粉。妻子説，不到半小時，奶粉就送到了家，兒子不哭了。

即使在大小超市遍佈的一線城市，逛個沃爾瑪，起碼耗去週末大半天時間，而即時電商半個多小時就能給送到家。

80後老王也在京東小時購（京東APP首頁的即時零售和配送服務窗口）每天下單蔬菜水果，節日給妻子和父母買點小禮物，定期補充家裏和老家父母的藥箱。“小時購太方便了，等於把沃爾瑪、屈臣氏、京東以及各種品牌商搬到了門口。”

小張和老王們手機上的京東到家、沃爾瑪和各種商超，背後是一家低調的上市公司達達集團（NASDAQ:DADA，以下簡稱達達），京東到家是它的子公司。

2022年3月9日，達達集團（DADA.US）公佈的最新財報顯示，2021年京東到家平台總交易額（GMV）已達431億元人民幣，平台活躍消費者為6230萬，連鎖百強商超已簽約合作85家。

截至2022年1月，達達集團研發的數字化中台SaaS海博系統，已覆蓋約6000家連鎖零售商的門店。2021年，接入海博系統的商家到期續簽率超過98%。

各類品牌商也在不斷加入。

如美妝護膚品，2021年第四季度與歐萊雅、寶潔、曼秀雷敦、自然堂、強生等品牌的美妝線達成合作；電腦數碼方面，新合作方有極米、羅技、雷蛇等品牌；家電方面，與戴森達成戰略合作，逐步引入戴森全國800餘家門店上線平台。

全品類商超和品牌商在線，消費者不僅可以輕鬆實現一站式挑選購買，藉助達達集團旗下的達達快送平台，下單後1小時內也即可送達。

為商超和品牌商提供中台數字化支持與即時配送體系，就是達達的最後一公里解決方案。

01 即時零售萬億賽道

中泰證券研究顯示，人們對生鮮果蔬與零售的需求持續大幅上升，即時配送市場中，生鮮果蔬與零售便利合計已佔22%，而外賣所佔比重，則由2018年的81%下降到2019年的70%。

同時，根據申萬宏源預計，到2030年，生鮮果蔬和零售的即時配送的訂單量將超越外賣訂單量。這意味着，生鮮果蔬和零售這兩個即時配送領域都將出現很多個獨角獸。

目前看，即時零售是個高天花板賽道。以商超到家為例，根據達達招股書中艾瑞諮詢提供的數據，2019年商超到家規模達到467億元，且滲透率僅為1.4%，預計2019-2023年複合增速將達到69.5%。

達達不僅跑在送貨路上，也跑在財務數字與業務增量上。

達達集團財報數據顯示，2021年總營收為68.66億元，同比增長78%；京東到家GMV為431億元，同比增長70.5%；活躍用户數由去年同期的4130萬增長至6230萬。

人均GMV的提升，表明京東到家用户的消費意願和能力進入了實質性上升階段，也有利於後期盈利改善。

細分業務方面，2021年京東到家收入為40.46億元，去年同期為23.05億元；達達快送收入為28.21億元，去年同期為33.78億元。

達達集團預計，2022年第一季度總營收將介於20.0億和20.5億元之間，將對比期間內達達快送的落地配業務統一調整為淨額收入口徑後，預估將同比增長72%至76%。

02 與合作伙伴共贏

互聯網已經度過了獨自野蠻成長階段，新流量挖掘愈加困難，想要石頭裏開出花來，就必須保持合作、開放、資源整合以實現共贏。

而京東（JD.US,09618.HK）也在今年成為達達第一大股東。最新財報電話會議顯示，京東集團再度增資達達集團已於2022年2月完成，股權佔比將達52%。

增持完成有助於全面深化雙方的全渠道合作，達達將進一步戰略承接京東即時零售和即時配送業務，並獲得京東戰略資源支持。

達達集團創始人、董事會主席兼CEO蒯佳祺表示：“我們很高興地宣佈，京東增持達達已於2022年2月完成，我們期待與京東進一步深化戰略合作。

與京東攜手邁入2022年，一起前行在數字化賦能實體經濟的征程中，為消費者提供‘萬千好物，即時可得’的即時零售服務。”

2020年11月19日，達達集團創始人蒯佳祺受邀出席“CCFA2020中國全零售大會”，他強調，達達集團作為本地即時零售和即時配送平台，永遠不與零售商、品牌商競爭，而是為零售商、品牌商、個人用户賦能。

電商入駐商户一般分為兩類，一類是不帶流量的商户，比如各類餐廳；還有一類具有強大的流量，例如品牌和零售商，京東到家的商户主要是後者。

京東到家涵蓋85家百強連鎖零售商和眾多品牌商，正在向全品類擴展，例如在3C品類， 2021年第四季度 GMV同比增長超過3倍。

截至2021年12月底，已有超過1.2萬家手機門店上線京東到家平台。另外，京東到家與京東白條加強合作，進一步為平台上的3C用户提升消費體驗。

來源：公司公告、中泰證券研究所

03 全鏈路與數字化，迎接3公里微距電商時代

中國電商在過去20年經歷了三個階段，第一個階段是以淘寶為代表的遠距電商時代，第二個階段是以京東為代表的近距電商時代。最近幾年，“內卷”到第三個階段，即3公里的微距電商時代。

顧名思義，微距電商的場景就是即時配送的場景，最初的即時配送服務以外賣為主，後來逐步開拓到生鮮果蔬、零售便利等多種品類，這幾年生鮮電商大戰也是在此背景下進行的。

達達集團的創始人蒯佳祺認為，從遠距到近距到微距的發展，庫存離消費者越來越近，履約成本越來越低，送貨越來越快，體驗越來越好，這是一個大趨勢。

但這也對電商行業提出了相當苛刻的要求。而達達的應對方案之一，是面向倉儲配送各環節布點，稱之為全鏈路設計。

全鏈路設計的底層邏輯是，想做到產品的最佳，先要從全流程着眼，再把整個流程進行拆分，細化每個階段細節流程，以此達到全局最佳。

“小時送”是即時零售的關鍵點。為了這“一小時”，達達快送從“倉”、“揀”、“配”環節入手，發佈全鏈路即時履約服務全景圖。

基於自研海博系統、滄海系統和智慧物流系統，為入駐商家提供了一整套完整的“倉揀配”全鏈路即時履約解決方案。

在倉儲階段，達達集團利用海博系統，根據商超不同揀貨倉的情況，定製化解決方案，制定“全揀倉”、“半揀倉+賣場”、大賣場三種解決方案。

在揀貨環節，數字化全面應用，提升了揀貨效率和精確度；配送環節，在原有核心業務即時配和落地配的基礎上，佈局達達智配SaaS、無人配送開放平台等新業務，橫向擴展了業務範圍，縱向優化了配送效率。

今年除夕當天，小時購最快訂單，從消費者下單到簽收僅用時9分鐘。

在“倉揀配”全鏈路配套支持下，達達快送搭建末端騎士運力網絡、無人配送車按時將商品配送至寫字樓、小區後，由達達騎手完成最後100米的上門、上樓配送服務，京東到家高效運力全面發揮。

截至2021年底，超過70%的京東到家在線門店已經在小時購上線。而附近頻道作為小時購重要的中心化入口，已經覆蓋全國主要城市。

根據艾瑞諮詢，2021年，京東到家平台在商超O2O行業的市場份額提升至27%，位列商超O2O第一名，這樣的成績無愧於零售即時配送的佼佼者。

外賣是將餐飲行業商户數字化，即時零售將是商超、便利店、品牌店等線上商户數字化。

即時零售是為傳統行業賦能數字化的“最後一公里”。

相比外賣和生鮮果蔬，即時零售佔比這麼低，或許表明了傳統零售商的兩難境地：自己幹，勢必要在數字化從硬件到軟件完成一系列投資；找別人幹，客户被搶了怎麼辦？

達達解決了這一核心矛盾——堅持“只賦能、不碰貨”的原則，只幫助零售商、品牌商去賣貨，自己不做零售，商業模式聚焦於協助零售商賣貨和送貨。

這樣一來就打消了零售商的顧慮，百強零售企業中，有85家入駐就是明證。

傳統零售商“觸電”另一個痛點，在於傳統零售商數字能力偏弱。對此，達達的海博數字化中台SaaS系統，可為連鎖零售商提供一體化全渠道數字化解決方案。

系統可進行履約優化、商品管理、會員運營等功能服務。達達官方數據顯示，該系統穩定性達到99.99%，數據一致率99.99%，對賬一致率高達99.999%。

海博解決的不僅是台賬核算準確率的問題，它還能給商家業務“帶量”。

截至2022年1月，海博系統已覆蓋6000多家連鎖零售商門店。

據中泰證券統計，之前卜蜂蓮花華南店每週約有200餘個線上促銷商品，接入海博後，在線促銷商品數量保持日均3000-4000個，在京東到家渠道的UV 轉化率（訪問app後，購買的人數比例）達到23.5%。

04 跑進電商新時代

正如蒯佳祺分享的那樣，隨着電商和物流的發展，當倉庫離消費者越來越近、送貨越來越快、履約成本越來越低、體驗越來越好的時候，對微距電商的需求必然井噴。

中國電商經過20年發展經歷了三個階段，遠距離電商誕生了淘寶，近距離電商誕生了京東，微距離電商會是誰？

艾瑞諮詢預測，到2024年，國內即時零售市場規模將超過9000億元。一個萬億級的誘人藍海，值得提前佈局。