驚天逆轉,中資企業在期貨市場上大戰國際資本!_風聞
天涯时事-天涯时事官方账号-热点事件,独到分析2022-03-12 10:41
作者 | 天涯補刀
這兩天在國際資本市場上發生了一件大事:中國“鎳王”、不鏽鋼巨頭青山控股在期貨市場上受到國際資本的“圍剿”,在這場圍剿中雙方進行了殘酷的博弈,最終青山控股完成了驚天逆轉。
很多人在後台問我這件事,今天我們就和大家説説這件事。
我相信很多人已經看到這則新聞,但是由於這其中涉及到非常專業的內容,很多人未必看懂,所以我們有必要給大家説一下這個問題:現代社會,到處充滿了機會,但同時也處處藴藏着巨大的風險,你只有明白一些事情的原理,才能有效的規避風險。
我們先給大家普及下“期貨”。
期貨到底是一個什麼樣的東西?
所謂的“期貨”你可以簡單的理解為:到期給貨。
比如,你是種植蘋果的,1個月後蘋果成熟,那時你就有1萬斤蘋果可以賣。在蘋果成熟之前,大家都可以按照自己對蘋果價格走勢的理解出價,然後按照最後一天的價格成交。
你是種植蘋果的,我是蘋果販子,你肯定希望蘋果能賣貴點,我肯定希望能買的便宜點,我們兩者之間出現了矛盾。
如何才能達成一個大家都滿意的價格呢?
這個時候就涉及到期貨了。

期貨是如何運作的呢?
這時就涉及到兩個專業詞彙:做多和做空。
假設現在市場上的蘋果是5塊錢一斤,而你種植1斤蘋果的成本是2塊錢,但是沒有辦法,你的蘋果要1個月後才成熟,所以即使現在價格再高你也沒法賣。
現在蘋果價格是5塊錢一斤,但是一個月後的蘋果價格是多少錢一斤誰也不知道:1個月後,大家的蘋果都上市了,價格可能就不值5塊錢一斤;説不定哪個蘋果生產基地發生洪災,蘋果大量減產,一個月後蘋果價格就可能超過5塊錢一斤……總之,誰也不知道1個月後蘋果的價格會是多少。
這個時候,怎麼辦?
你發佈一個公告:一個月後,你有1萬斤蘋果要賣,想要買的人可以彼此出價,你會按照最後一天的價格出售1萬斤蘋果。
現在市場上有1萬斤的蘋果期貨,假設有100個蘋果販子都來買這1萬斤蘋果期貨:現在蘋果價格是5塊錢一斤,99個人都認為1個月後蘋果價格不值5塊錢,但是有一個販子(假設是我)認為一個月後蘋果的價格會上漲,於是我就以5塊錢一斤的價格買下了所有的蘋果期貨。
第二天,突然發生一個新聞:某蘋果生產基地出現洪災,蘋果大量減產……
第三天,又發生一個新聞:又一個蘋果基地出現蟲災,蘋果又大量減產……
這個時候大量的販子通過自己的分析後得出結論:1個月後蘋果的價格可能要超過5塊錢一斤!
上面剛説過,我以5塊錢一斤的價格買下了1萬斤的蘋果期貨,現在大家都覺得我買便宜了,都想高價從我手中把這1萬斤蘋果期貨買走。
這個時候又出現一個問題:99個蘋果販子(包括我)認為1個月後蘋果的價格不會超過6塊錢,但是有一個販子認為可能會超過6塊錢,於是他就説:他願意花6塊錢一斤的價格購買1萬斤蘋果期貨!
本來這1萬斤蘋果期貨被我以5塊錢一斤的價格買下來的,現在有人出6塊錢一斤的價格購買,我尋思了一下:這個價格已經比我拿到這批蘋果再賣給老百姓的利潤還要高……
這時候,你説我會怎麼做?
對的,我會以6塊錢1斤的價格把1萬斤蘋果期貨轉賣給他。
我以5塊錢1斤的價格買了1萬斤蘋果期貨,被他以6塊錢的價格買走了,等於我賺了1萬塊錢。
那個人以6塊錢1斤的價格從我手中買走1萬斤的蘋果期貨後,又發生了一些狀況:
第四天,又發生一個重大新聞,又一個蘋果種植基地發生嚴重火災,大量蘋果樹被燒死……
第五天,再一個蘋果基地遭遇罕見旱災,蘋果大量減產……
這個時候,又重複前面的過程了:又一個蘋果販子以7塊錢一斤的價格把那1萬斤蘋果期貨給買走了!
……
出價一個比一個高,這就叫做“做多”。
瞭解了“做多”以後,“做空”就容易理解了:認為將來的價格會比現價高,買入期貨的叫做“做多”;認為將來的價格會比現在低,賣出期貨的叫做“做空”。

我不知道大家能不能理解這個問題,我覺得應該能讓所有人理解的,如果還看不懂就多看幾遍,一定能看懂的。
現在我們再換一個角度説下這個問題。
我是種植蘋果的,1個月後我有1萬斤蘋果要賣,我也不知道1個月後蘋果的價格到底是多少,這個時候我也會有自己的考慮:我種植一斤蘋果的成本只要2塊錢,如果能賣到3塊錢我就賺了,但是現在市場上已經把這1萬斤的蘋果期貨炒到5塊錢一斤了,我覺得這個利潤已經足夠了,我想以這個價格賣出去!
現在蘋果期貨價格已經被炒到5塊錢一斤了,我也不知道1個月後的價格是多少,可能要高於5塊錢,也可能低於5塊錢,我不想承擔價格波動帶來的風險:如果一個月後蘋果價格低於5塊錢,我豈不是要少賺了?
怎麼辦?
這個時候,我就“做空”:大家不是把蘋果期貨的價格炒到5塊錢一斤了嗎,這個時候,我就借來1萬斤蘋果期貨以5塊錢一斤的價格賣出去,到最後一天我再花錢買回1萬斤蘋果期貨還給人家。
這個過程能懂吧。
下面關鍵的地方來了:
假設1個月期限到了,我種植的蘋果成熟了,現在的蘋果價格是10塊錢一斤,我的1萬斤蘋果被人買走了,我拿到了10萬塊錢——原本我的心理價格是5塊錢,現在賣了10塊錢,我等於多賺了5塊錢1斤,在現貨上我是賺的;
但是在這個過程中我又從別人借了1萬斤蘋果期貨被我以5塊錢的價格賣出去了,我得還人家1萬斤蘋果期貨,於是我又以10塊錢1斤的價格買回來1萬斤蘋果期貨,花了10萬——原本我的心理價是5塊錢,我以5塊錢的價格借來1萬斤期貨被我賣了,但是最後我卻要以10塊錢每斤的價格買回1萬斤期貨還給人家,我在期貨上是賠了5塊錢一斤。
我的1萬斤蘋果最終賣了10萬塊,中間我又借了1萬斤期貨賣了5萬塊,等於我拿到了15萬。但是,由於我在交貨之前又以5元每斤的價格借了1萬斤的期貨,最後我要以10元每斤的價格購買1萬斤的期貨還給人家。
大家算算,最終我拿了多少錢?
5萬!
這個5萬就是我的心理價!
也就是説,我通過現貨和期貨相互補充,最終讓我的蘋果價格達到了我的心理價:如果我不通過期貨操作,那麼我1萬斤蘋果能賣10萬;但是,通過期貨操作後,我1萬斤蘋果只賣了5萬。
這説明什麼?
這説明了:我在現貨上是賺的,在期貨上是虧的,但是通過現貨補貼期貨,最終達到了我的心理價(我的成本是2塊錢,賣到5塊錢我就滿足了),這叫做**“現貨補貼期貨”****。**
同樣的道理,反過來操作,就叫做“期貨補貼現貨”:我在現貨上是虧的,在期貨上是賺的,但是通過期貨補貼現貨,我也達到了自己的心理價****。
瞭解上面的過程,後面的事情就好理解了。
整個事件非常複雜,截止目前還有很多信息還不能完全確定,但是大概意思是這樣的:青山控股是中國最大的鎳生產商,對外出售大量的鎳,前幾天倫敦交易中心的鎳期貨價格大漲,漲到3萬多美元/噸。

鎳的價格大漲,青山控股覺得這個價格已經達到自己的心理預期了,就想保住這個價,於是借來了20萬噸鎳期貨(做空),以3萬美元/噸的價格賣出去——目前青山控股到底做空了多少噸鎳還不知道,那個是商業秘密,反正青山控股説開出的空單是合理的,我們就按網傳的20萬噸吧。
青山控股做空鎳,交割日是3月9日,如果3月9日交貨那天,鎳的價格超過3萬美元/噸,那麼青山控股就等於是用“現貨補貼期貨”;如果3月9日鎳的價格低於3萬美元/噸,那麼青山控股就等於是用“期貨補貼現貨”。
結果出現一個什麼問題呢?
俄烏戰爭爆發以後,俄羅斯的鎳運不出來了,市場上的鎳大量變少,這讓國際資本看到了機會:瘋狂的拉昇鎳的價格……
短短的兩天內,國際資本將鎳的期貨價格拉昇到最高的10萬美元/噸:

按照正常的道理:到3月9日交割期的時候,青山控股拿出20萬噸的鎳以10萬美元/噸的價格賣出去,肯定是大賺一筆的;但是,在這之前,它又借了20萬噸的鎳期貨以3萬美元/噸的價格賣出去的,它得還人家,所以在期貨上它是大虧的。
如果按照正常運作,最終青山控股通過現貨補貼期貨,還是能達到了自己的心理價——也就是“做空”的價位。
但是,問題來了:由於俄烏戰爭導致俄羅斯的鎳產量大量減少,青山控股根本拿不出20萬噸的鎳。
拿不出20萬噸的鎳會導致什麼後果?
很簡單:現貨上賺的彌補不了期貨上的損失,導致鉅虧!
繼續以上面的蘋果為例子:原本1個月後我有1萬噸蘋果要賣出去,在期貨價格為5元每斤的時候,我借了1萬斤期貨賣出去了,結果到交割那天,由於種種原因,我的一萬斤蘋果運不出去了,我沒有辦法按期把蘋果交給客户了。
我的蘋果沒有辦法運輸出去,那麼我就必須提高價格購買期貨,因為只有抬高價格別人才可能把自己手中的期貨合約賣給我,我才能還掉當初借來的1萬噸蘋果期貨——這個用專業術語就叫做“平倉”。
由於對方炒作非常厲害,期貨價格已經遠遠超過我的承受能力了,這個時候,我如何才能減少損失呢?
只有一個辦法:我必須要借到1萬斤蘋果現貨交給客户。
上面我們也説過,俄烏戰爭發生以後,俄羅斯的鎳運不出來了,青山控股自己的鎳不夠了,這個時候它要麼認虧,要麼趕緊籌夠20萬噸鎳。
如果青山控股能借來20萬噸鎳,那麼花10萬美元/噸的價格購買鎳期貨的客户就會損失嚴重——因為過了交割期以後,我的“蘋果”就能運出來了,“蘋果”的價格就會大跌。
原本國際資本認為青山控股這次肯定虧大了,但是誰也沒有想到:青山控股竟然真的籌到了20萬噸鎳。

如何籌夠的?
我不知道!
到底誰策劃了這次“逼空”事件?
我也不知道!
網上傳言是青山控股的競爭對手國際商品巨頭嘉能可(Glencore),但是被嘉能可給否認了!
據證券時報網訊,國際商品巨頭嘉能可(Glencore)在回覆證券時報記者採訪時表示,公司沒有參與近期推高倫敦金屬交易所(LME)鎳品種價格。

總之,在這次“逼空”事件中還有很多問題沒有搞清。
但是,有一點是可以肯定的:青山控股之所以能在極短的時間內籌夠20萬噸鎳,要麼有中國企業的幫忙,要麼有中國政府的幫忙。
到底是誰在幫忙,現在我們還不知道,總之肯定有人在幫助青山控股。
我借了1萬斤蘋果期貨以10塊錢的價格賣出去了,現在你把蘋果期貨價格炒到1萬塊/斤,但是我沒有蘋果現貨賣給你,按照道理我就必須賠你1億塊。但是,我很快從別的地方借了1萬斤蘋果,以1億塊的價格賣給了你,你説你虧了多少錢吧。
這等於什麼?
等於為青山控股籌集鎳的公司或政府大賺一筆——因為它們借給青山控股的鎳被國際資本以超高價給買走了。
現在的中國是世界的加工廠,眾多企業和國家都儲備了大量的資源,只要我們的企業沒有賭博式的炒作期貨(即開出的空單沒有大於自己能交出的貨),那麼國際資本想要通過金融手段打壓中國企業那就是找死!
現在的中國已經不是以前的中國了,國際資本想要通過金融手段收割中國企業的時代已經過去了!
最後,我們提醒一點:企業參與期貨市場是為了“套保”,人家背後是有實物交割的,散户千萬不要參與期貨的炒作(去年原油期貨是散户炒作導致),風險異常大,一次失敗就能讓你傾家蕩產!