保衞自己的資產：俄烏戰爭對投資部分的影響_風聞

本篇重要，建議反覆看。

先説一下為什麼“現金是垃圾”，以及“為什麼美股一直漲個不停”。

首先是信用貨幣的貶值，導致資產價格在較長時間內一直處於上漲狀態。這是核心中的核心，也是今天金融業蓬勃發展的核心，拉長時間線來看，黃金必然一直是升值的，其核心在於：黃金的開採量低於貨幣發行量，因此黃金是絕對會持續上漲的，除非有一天這個基本面變了。

現金是垃圾是永恆的，因為信用貨幣年復一年的濫發是構成現金是垃圾的根本，但是這不代表某一個時段內現金變得寶貴起來，這是因為當貨幣政策緊縮的時候，市場缺錢，資產價格下跌。

現金是垃圾這個論斷，是由於信用貨幣導致的。這個基本面不改變，則全局不可改變。

第二個問題，俄烏戰爭後的世界情況。

先直接説結論：全球一體化進程結束，各國注重自給自足。

其實自疫情開始起，各國由於口罩以及其他醫療設備依賴於中國，出現了恐慌，於是各國開始了醫療的自給自足運動，想必各位已經看過美國，日本等國開始補貼本國公司了。

不知道國運來了，還是其他原因，這幾年中國一直踩準了節奏，而且準的讓人驚異，比如説川普時代一直逼着中國購買美國農產品和能源，到2020年和2021年，中國購買了大批的美國能源和農產品，當然後來沒有買足。

但是實際上無論“買足”或者“買不足”，都是對的，即便是完全按照川普的要求，購買了大量美國能源和農產品，看看現在飆漲的能源價格和農產品，那隻能是“贏了”和“贏麻”之間的區別。

在改革開放的任何時候，中國基本上都是以“自給自足”作為最為基礎的判斷，包括當年鬧得沸沸揚揚的18億畝紅線問題。

也只有前幾年較為激進的碳排放，導致了去年的停電問題，立即引發了警惕。

可以説這次停電來的極好，停電徹底打消了激進的能源轉型的想法，開始了全面的整頓，開始大規模購買能源。剛好就碰見現在的能源大幅度飆漲，你説這是策略也好，説這是運氣也好，無所謂。

相對來説，歐盟顯得特別的短視，德國綠黨不停的在炒作碳排放問題，無視最為基礎的能源需求，歐盟實質上的想法是：通過依賴俄羅斯的天然氣，渡過能源轉型的需求部分，然後實現能源的獨立。

而對於俄羅斯來説，歐盟這點小心思早就被看破了，蘇聯解體後，俄羅斯始終無法從能源國過渡到製造國，整體國力並沒有多大的上漲，普京只是修復了90年代俄羅斯破敗不堪的經濟，但是沒有從根本上轉型，這就意味着此消彼長，一旦歐盟渡過了能源轉型部分，必然和俄羅斯翻臉。

也是因為如此，俄羅斯動手是必然的，今年或者明年無所謂，但是肯定要動手，時間不站在它們那邊。

同樣的問題也發生在中美之間，中美此消彼長，很明顯中國的增長率遠高於美國，總有一天必然會撕破臉，這幾年美國頻繁發難也是必然的，沒有國家會躺在那裏，白白的看着他自己被超過，就算是一條魚被扔進鍋裏面也會折騰一下，何況是一個國家。

也是因為如此，所以我一直強調安全問題，是因為發難的時間跟着中國極速上漲的國力是直接掛鈎的，早或者晚的問題，這次俄羅斯先動手，外加上伊朗的不安分，以及美國國內物價的大幅度上漲，短期內緩解了我們的壓力，但是該來的一切都會來，不會改變。

前段時間大疆因被美國列入了制裁名單而遭 Figma 凍結公司團隊賬户，國內必然也會自給自足，Figma説實話也不是什麼高新科技，開發難度也不算很大，以後這類自給自足的企業會受到政策性的扶持。可以注意一下。

第三個問題：投資部分

由於通貨膨脹，能源問題，勢必在能源方面進行一個限制，目前從國際市場上的煤價和國內對比，國際煤價高於國內，進口勢必萎縮。

新批項目從立項到建設到安全運行，3到5年的週期，恢復已經關停的老礦、中小礦的生產，至少也需要一年半載的時間。

也就是説短期內煤炭價格在國際和國內的價差不太會改變，而這個時候有一個行業可能就會引發關注：煤化工。

煤化工是指以煤為原料，經化學加工使煤轉化為氣體、液體和固體燃料以及化學品的過程。

由於煤炭差價，國內遠低於國際，必然造成國內做煤化工的企業成本，相對於國際企業大幅度降低，這是直接的好處，利潤必然大幅度上升，必然會顯示在季報上。

注意關注中外煤價差。

同時我們也從這個上要得出一點教訓：當一個國家出現補貼或者對外禁售之類的措施以後，實際上打破了該國的市場平衡，在市場失衡之後，必然會出現短暫的盈利點，大家記得要把握住。

同時我們與俄羅斯關係也是，當俄羅斯走投無路後，如果有消息稱中俄之間貿易恢復，這時候必然牽扯到一些重要行業，例如天然氣，鋁，銅等等俄羅斯的礦物，俄羅斯手裏籌碼少，我們籌碼多，必然形成不對等的購買體系，從而利好相關企業。

地緣政治本身就對投資有影響，記得時常關注。

第四個問題：美聯儲的政策

在歷史上，美聯儲向來是持全球央行的大棒，美聯儲要加息，全球跟着加，這次背離很引人注目，主要是因為中美經濟週期形成了背離，從而導致了央行政策的背離，從而會導致資產走勢的背離。

請注意：全球的投資者都是跟着央行政策走的，沒有例外，沒有所謂的“逆向投資”一説。

央行對於股市的影響是：當央行貨幣政策收緊後，成長股會被殺估值，而價值股會被重視起來。

當央行政策貨幣放鬆後，資金會流向成長股。

所謂的“成長股”，指的是處於飛速發展階段的公司所發行的股票，那現在碳排放的大背景下，不用我説你也知道是誰了。

而價值股，指的是有龐大市場規模，市佔率極高的公司。

成長股和價值股之間是可以互相轉換的，成長股最終會變成價值股，它的路徑是：

當一個行業剛剛興起後，百花齊放，形成了早期的賽道。各個公司爭先鬥豔。

在這個過程中，這些公司的估值一下子被推了起來。

然後慘烈的淘汰過程，一批一批的公司倒閉，90%甚至以上的公司在這個過程中死亡了。

留存下來的公司會吃掉死亡公司的市場份額，形成壟斷。

這些留存下來的公司，慢慢擴張自己的市場份額，變成了所謂的“價值股”。完成了一個行業的週期循環。

這種循環持續不斷的在所有行業發生，比如説互聯網，90年代互聯網熱潮，2000年的互聯網熱潮的破滅，大批公司倒閉，然後公司開始成長，在不斷的淘汰中形成了巨頭，構築了我們今天的互聯網格局。

移動互聯網也是一樣。

值得注意的是：即便是你手握着成長股，不代表你就可以 高枕無憂了，因為即便是這個行業真的欣欣向榮起來，你買的那個公司可不見得就活得下來。

所以還是要謹慎。

注意，目前人行和美聯儲的政策有背離，這背後是美國經濟週期和中國經濟週期背離得到情況，要考慮進去。