融資不斷，但費控SaaS前景還很遠_風聞

自SaaS市場爆發到現在的六七年時間裏，一直都保持着相對比較高的市場關注度，也是一級市場青睞的對象。究其原因，在整個產業互聯網轉型升級中，SaaS工具也扮演着非常重要的角色，再加上SaaS是大眾和多數企業消費認識最直接的雲服務領域，也使得SaaS市場有了大幅發展，同時今年還繼續着去年的投資熱潮。

僅今年2月份，就有云賬房、智齒科技等SaaS廠商獲得了過億美元融資，其中也包括企業支出管理平台分貝通也完成由DST Global領投的1.4億美元的C+輪融資，整個SaaS賽道投融資事件共超過10起。

資本市場的持續加持也讓2022年初的SaaS賽道一片向好，分貝通的再融資也讓其所處的費用管理SaaS（費控SaaS）再獲市場關注。作為SaaS賽道的細分領域，以報銷為切入點的費控SaaS是少有的B端和C端的雙市場，吸引了大量玩家的加入，然而到目前卻屈指可數，馬太效應愈發加劇，不禁讓人疑惑背後原因，也讓人憂慮其未來發展。

突圍：新玩家的大亂鬥

2014年國外報銷SaaS廠商Concur以83億美元的價格被SAP收購後，點燃了國內創業者的“報銷+SaaS”的熱情，再加上次年國家開始分佈推行增值税電子發票，讓企業報銷有了電子化的可能，費控SaaS市場才迎來了發展。

而費控SaaS起初解決的是企業的成本費用控制，報銷成為費控SaaS新玩家們共同關注的重點。以電子發票的為主的費控報銷打破了傳統貼票報銷的繁瑣流程，不僅簡化了企業報銷程序，也節省了人力時間成本，同時應用場景也大幅擴大，包括但不限於商旅消費、費用報銷、採購付款、發票管理等。

隨着產品迭代，費控報銷的功能也從早先的報銷線上化延伸至整合供應商和服務商資源達到全流程報銷的目的。但是這種基於報銷而開發出SaaS應用並沒有很高的技術門檻，費控SaaS市場迎來眾多新玩家。

除了元年雲、簡約費控、分貝通等2015年前後進入市場較早的玩家外，到2017年左右市場玩家們的數量更是達到六七十家。然而在整個市場都還處於摸索的階段中，如此多的新玩家不僅要面臨眾多競爭者的亂鬥，還要在市場標準不清晰的情況下存活下來，不可謂不艱難。這也導致時常有些在市場上有着不錯聲音的玩家，轉瞬就被淘汰出局。

儘管費控SaaS相比其他細分SaaS領域起步較晚，但也在較短時間裏經歷了玩家瘋狂湧入，再激烈競爭，繼而出局的局面，標準化、免費等玩法更是在短時間內在市場上得到驗證，市場上也形成以分貝通和每刻報銷兩個各自為代表的模式。

分貝通為代表的模式是通過切入交易場景，再逐漸向費控領域過度，走得是重資源模式，應用屬性偏C端一些。而每刻報銷為代表的模式則是先切入報銷SaaS，再向場景過度，走得是輕資產路子，B端的意味更濃些。

市場上也將這二者的模式比作南北坡爬珠峯，前者是北坡爬峯，後者是南坡爬峯，儘管路徑有所差別，但目的是一樣的，而且二者模式發展愈發趨向統一。也就是説費控SaaS企業最終要做的還是費用支出管理，走“SaaS+支付”的路子。

然而儘管資本的加持為費控SaaS增添了更多的市場關注度，但是也讓市場的期待值拉高。要知道整個SaaS賽道都發展有限，更遑論費控報銷這一細分領域，而且還要面臨着如何提升費控應用的市場滲透率，以及市場對於費控報銷更細分方向的需求進行定製化以及規模化需求的變向和通用都是問題。如此來看，資本的加入更像是市場競爭的加劇。

競爭：燒錢不止

前面提到過目前費控SaaS市場的玩家數量如今已經驟降到屈指可數的地步，除了市場競爭激烈，有些企業過於盲目等原因外，資本不斷的加註也是重要原因。在費控SaaS剛起步時，從業的玩家都不甚清楚未來的發展方向，摸索中的試錯也就自然無法避免，誰能得到資本更多的青睞顯然就能降低被淘汰的概率。

比如，喜報在2015年完成天使輪融資後便在市場上消失；雲報銷則是獲得了華創資本和真格基金投資的天使輪後註銷消失；雲費控、紅橘科技等企業的公眾號停更，也消失在市場上；博雅智源e報銷和費用魔方雖然是完成了A輪融資，但目前也很難找得到其身影。

也就是説這些被淘汰出局的費控SaaS企業也有資本站台的身影，但在行業萌芽期以及眾多入局者的競爭下，稍有出錯的結局很可能就是被淘汰。資本的加註雖然為企業發展增添了助力，但同時也增加了其無序擴張的膨脹，競爭壓力勢必加大。

而且從整個SaaS賽道看來也是如此，像微盟等頭部SaaS廠商背後都有着資本的不斷加持，尤其是在商業路徑尚未完全跑通以及長期虧損的前提下，能夠活下去的企業背後都有着大量的資本站台。隨之而來的是大批創業者的倒下，在激烈的競爭形勢下，沒有充足的彈藥來應對複雜局面的企業自然很快被淘汰出局。

即便是微盟、有贊這些頭部SaaS廠商走向了二級市場，大量燒錢的結果也是難以承受，比如説持續的虧損也讓其陷入業績和股市的雙泥潭，投資者的信任度被大幅降低，也從側面反應出SaaS賽道目前的市場表現並不樂觀。

頭部SaaS廠商都在虧損，而細分領域的費控SaaS即便是盈利，可想象空間也是有限。實際上微盟也並非沒有盈利過，只不過表現極不穩定，反而隨着進一步的發展陷入了虧損境地。雖然説經過了一輪洗牌，多數費控SaaS企業出局，但也讓活下來的企業競爭壓力更大。

天眼查顯示，分貝通此次C+輪1.4億美元的融資，投資方DST Global、D1 CapitalPartners、WhaleRock、沙特阿美旗下P7 Ventures、Emergence等機構有着海外背景，也是Brex、Ramp等全球企業支付優質標的的早期投資人或股東，還有高瓴、Ribbit、斯道資本等老股東。而在此次融資之前，分貝通已經獲得了八輪融資，投資方包括IDG、騰訊、華創等知名機構，累計融資金額近20億元。

其他的費控SaaS廠商融資步伐也不慢，像每刻報銷融資六次，雲簡科技則是五輪，易快報則是融資到D輪，累計金額超過15億元。顯然活下來的費控SaaS企業們都有着明星資本持續的加持，而沒有資本持續輸血的大批玩家則倒了下去，然而儘管行業洗牌讓玩家數量大幅減少，但其所面臨難題並不少。

發展：行業仍在早期

費控SaaS賽道經歷了初期玩家的擁擠熱潮後，隨着資本的入場也讓整個行業格局發生了改變，市場上僅剩元年雲、簡約費控、分貝通、每刻雲（每刻報銷）、易快報、匯聯易等幾家有競爭力的玩家，但是行業發展基本沒什麼大的變化，仍然是一個極為小眾的市場。

然而疫情的到來，企業的數字化需求加速了費控SaaS的發展速度，尤其是費控SaaS解決了企業們非正常運轉下的降本增效問題。這一年費控SaaS領域的融資金額超過6億元，剛好是自2016 以來融資的最高點。實際上以分貝通、易快報為代表領先的費控SaaS廠商們的大規模融資，也都發生在2020年之後。

但是正如前面提到的費控SaaS廠商們南北坡爬珠峯的模式也在他們之間達成一種默契，即發展模式更趨向統一。比如報銷與商旅交易之間的順序不再有爭執，南北坡模式自然沒人再談，不同廠商間的區別更多是非費控管理方面的差異。

具體來看，像分貝通與易快報兩個APP在審核流、表單方面幾乎沒有區別，而入口、UI/UX等方面也僅是廠商們之間的設置差異，基本上都走的是“SaaS+交易”的模式。

那麼費控SaaS廠商們之間的核心競爭力也會更加趨同，差異點更多體現在服務行業及經驗的區別，彼此間的競爭壓力也會大幅增加。儘管在經濟大環境承壓下，企業的現金流受到了普遍衝擊，以及企業數字化轉型需求的提升，將會使得整個費控SaaS市場規模達到千億元水平，但從目前市場發展程度來看，整個費控SaaS還處於初步發展階段。

艾瑞方面的數據顯示，2019年中國費控管理市場的規模已經達到7.3億元，艾媒諮詢的數據顯示，2020年國內費控報銷行業市場營收規模達11.2億元。

而且國內整體SaaS市場規模目前也不大，費控SaaS所處的經營管理業務類SaaS市場規模為200.6億元，市場份額最高，其中除了費控SaaS賽道，還有其他細分賽道。也就是説在費控SaaS千億市場規模的前景下，如今的市場還處在早期階段。

由此整個費控SaaS市場的未來發展充滿了變數，尤其是長期發展跟不上市場預期，即便賽費控SaaS前景美好，結局也可能是一地雞毛。尤其是費控SaaS走向了支付方向，如何避免巨頭們下場甚至是對抗成功都是難解的問題。

況且費控SaaS的市場更加依賴國內政策的變化，很可能會導致整個行業發展方向偏轉。儘管費控SaaS廠商們正走向獨角獸行列，但沒有新玩家的進入，實際上也是看低行業發展的一種表現。

正如SaaS曾經是資本的寵兒，但以微盟為代表的頭部SaaS廠商目前陷入了虧損和股價大跌的困境，費控SaaS能不能在2022年甚至之後吸引住資本的目光還猶未可知。但從行業目前的發展情況來看，費控SaaS顯然離成熟還有着一段遙遠的距離，費控SaaS廠商們還需要面臨未來更多的挑戰，至於誰能堅持到最後可能更難解。