就這麼奇妙 美聯儲把加息對股市利空變利好_風聞

美聯儲週三宣佈將基準利率上調25個基點至0.25%-0.50%區間，為2018年12月以來首次加息。更應該受到關注的是美聯儲最新加息路徑點陣圖顯示，決策者平均預期今年還要加息6次。特別是今年要加息6次，美聯儲的貨幣政策真是“夠狠”了。

相對於加息的價格工具來説，美聯儲縮表的數量工具也給出了明確信號。美聯儲主席鮑威爾直言可能在5月開始縮減資產負債表。會後他在新聞發佈會上表示，高通脹持續時長將超過預期，但稱經濟很強勁，能應對聯儲收緊貨幣，經濟衰退可能性沒有特別高。

10年期基準美債收益率觸及近3年來的最高水平後回落至2.17%，與5年期美債2.176%的收益率幾乎持平。美債市場的所有這些走勢導致收益率曲線的斜率明顯趨平，這是一個典型的信號，表明市場預計實際經濟增長將放緩，通脹壓力最終將減弱。國債遭受拋售，説明避險情緒正在收斂，而風險偏好正在上升！

按理説美聯儲加息美股應該走低收跌，然而，週三美股不僅收漲，而且大漲。道指收盤上漲518.76點，漲幅為1.55%，報34063.10點；納指漲487.93點，漲幅為3.77%，報13436.55點；標普500指數漲95.41點，漲幅為2.24%，報4357.86點。大家會納悶，把加息對股市的大利空，竟然變成利好，美聯儲難道有什麼魔法嗎？

包括美聯儲在內，各個國家中央銀行貨幣政策有三大目標：充分就業，低通脹率，經濟增長。央行的職能歸根結底就一件事：管住貨幣！流通中貨幣太多了，物價走高，通貨膨脹了，央行採取收緊貨幣的政策，讓它少一點；流通中的貨幣太少了，影響經濟發展了，央行採取寬鬆一點的貨幣政策，向市場釋放一些貨幣。其他一切職能都是圍繞貨幣政策而派生出來的。管住貨幣的學問可大了去了。

美聯儲成功把加息對股市的利空變成大利好，到底是如何做到的？我們簡單回顧一下。從去年開始美國國內通脹就開始快速走高，直到今年2月份的通脹率創下新高7.8%。美聯儲加息預期去年就開始討論議論動議了。貨幣政策等宏觀經濟調控工具變動是一個大事情，決策必須慎之又慎，精密科學。

美聯儲採取的一貫做法就是徹底放開，讓市場各界包括專家、投資者、官員、議員、對貨幣政策感興趣的所有人，完全自由討論，不設置任何限制與先決條件的充分發表個人觀點，使得各種觀點意見自由發表、自由流動、自由交流。美聯儲充分聽取吸收各方意見，組成聯儲專家團隊充分科學綜合吸收各方觀點，然後採取一個叫做前瞻性指引的工具來引導市場預期，而且徹底公開透明。我們注意到剛開始前瞻性指引放出的信息是本月加息50個基點，市場聞訊，股市出現下挫。慢慢地市場逐步吸納消化了50個基點的加息力度。但是，俄烏衝突爆發後，前瞻性指引又放出加息要温和，要考慮俄烏衝突對經濟影響的因素。市場特別是專家們立刻認為相比50個基點簡直是利好。週三美聯儲加息0.25個百分點，符合市場預期，對股市變成大利好，就這麼奇妙！