315權益觀察｜“醫美第一股”新氧的困惑，股價暴跌九成如何避免違規？_風聞

《港灣商業觀察》陸永俊

“微臣有罪！微臣犯有失察之罪。”早些年，宮廷古裝劇裏有些地方大員面對皇上狐疑的眼神時，往往會先給自己找個不痛不癢的罪名按上，以免因為撇得太乾淨而引發不可控的“雷霆萬鈞”。

沒想到，這個道理換個地方也一樣適用。對於企業而言，“失察之罪”一般也是雁過無痕。不過，對於投資者來説卻恰恰相反，除了行業的大勢與企業自身經營數據中展現出的某種趨勢外，此類“失察”除了可以引為談資還可作為某種趨勢判斷的依據。

2022年央視315重點曝光了醫美行業的亂象叢生，零門檻的速成班以及毫無基礎的學員，“流水線”般的狂熱牟利現象不禁令人對從業人員的水平與能力產生了巨大的問號，這或許只是醫美產業鏈中的冰山一角。

而作為醫美行業提供資訊信息的互聯網平台企業，是否也存在相關的責任以及利益關聯呢？

“忽視”賬號犯錯，平台該罰嗎？

“信任平台我才下載的。名氣越大的平台總是更穩妥些，而且還能看到很多人的分享。”一位直播主對《港灣商業觀察》表示。

遺憾的是，你以為的更穩妥不代表真的沒問題。

近日，上海市市場監督管理局網站公佈了一則處罰信息，上海歐萊美醫療美容醫院有限公司因在新氧平台上發佈誘導性內容、含有涉及藥物、利用患者名義形象作推薦及發佈未經審查的醫療廣告，被上海市松江區市場監督管理局罰款2萬元並警告。

上海市松江區市場監督管理局行政處罰決定書

類似的案例同樣有之。2021年9月18日，寧波鄞州壹加壹美容醫院有限公司因為在新氧平台、美團APP等發佈“玻尿酸”廣告中含有醫生形象並有“20+年注射經驗醫生 保障注射安全及注射效果 20+注射臨牀經驗 0事故安全保證……”等內容，還有當事人發佈的“除皺瘦臉”廣告中“注射用A型肉毒毒素”被查出是毒性藥品，最終被罰款6萬元。

企查查

這兩家企業都是在新氧平台上發佈的相關內容。如果説，這兩家涉事企業已經因為自身的行為得到了相應的處罰，屬於咎由自取，那麼，承載發佈這些內容的新氧平台是否也應該承擔部分責任呢？

新氧被外界稱之為“醫美第一股”，股票代碼為新氧科技（SY.US）,公司全稱為北京新氧科技有限公司，成立於2013年，公司宣稱“不是整形醫院，不是整形中介，是一個關於健康和美麗的平台，在新氧裏，有很多關於整形、美容、護膚、美體方面的醫生和達人”。

據稱，截至2020年底，新氧已成為中國最大、也最受歡迎的提供查詢、挑選和預約醫美服務的在線平台，業務覆蓋中國已超過350個城市，吸引了6000多家認證醫美機構供用户選擇，包括醫院、門診部、診所、齒科等。

作為平台方，新氧曾被監管點名。2021年11月，國家市場監管總局正式發佈《醫療美容廣告執法指南》，首次從法規層面對醫美行業從嚴監管，醫美廣告投放被納入重點監管範圍。10月，市場監管總局公佈的《2021年度重點領域反不正當競爭執法典型案例（第三批）——醫美領域不正當競爭篇》中，新氧因為商家虛假宣傳、仿冒混淆、刷單炒信等行為而被點名。

2021年度重點領域反不正當競爭執法典型案例（第三批）

相信新氧自身也早就留意到了自己平台上的部分賬號存在問題。因而，早就在2021年7月在中國醫美行業自律行動第三階段情況及趨勢發佈會上，新氧科技副總裁、新氧風控委員會負責人張力明公開表示，“中國醫美行業自律行動啓動以來，截止2021年7月18日，新氧已攔截涉嫌違規違法醫美商品1503428例、機構16039次、違規或超範圍執業醫生38771人次、虛假訂單及評價2163426次，總計攔截、處置違規違法醫美信息近400萬次。”

事實上，通過簡單搜索，《港灣商業觀察》也在新氧官網上輕易地找到對於部分違規用户的“處罰公示”。

新氧官網

然而，不爭的事實是類似的問題仍舊時有發生。有消費者在黑貓投訴對於新氧“評論返現”條款進行投訴。該消費者直接表示**“懷疑新氧試圖誘導消費者作出不實評價進而欺騙其他消費者。”**

黑貓投訴

在屢屢反覆曝出同類問題的背後是新氧平台審核能力仍舊存在較大提升空間，還是涉事問題賬號及企業即便被處罰也與新氧平台無太多關係所致呢？對此，《港灣商業觀察》聯繫新氧，未獲獲得回覆。

因侵權入選年度十大影響力事件

3月14日，美商研究院聯合知微數據共同發佈《2022年中國醫美行業輿情分析報告》。據報告顯示，2021年1月-2022年2月，全網有關醫美行業的相關報道近254萬篇。自2021年4月起，隨着監管部門對醫美行業監管力度逐步加強，醫美行業在輿論場上的熱度得到一定程度遏制。醫美營銷類廣告有所減少；同時，權威媒體緊跟監管部門動作，相關報道量有所上升。在報告整理的年度十大影響力事件中“新氧醫美被多名明星起訴”一事赫然在列。

有業內人士對《港灣商業觀察》表示，“過去資本之所以相對熱衷醫美板塊，其實與當時整個行業信息存在不透明較高、醫療事故發生率相對高、維權週期長等特性有一定關係。彼時相關企業也成功抓住了信息不對稱的痛點快速發展。不過隨着監管的完善及醫美行業內幕頻繁被爆出，無論是平台還是相關企業都將被拿到聚光燈下用放大鏡檢視。”

作為醫美行業當之無愧的信息平台，新氧營收來源主要靠信息服務和預定服務兩大業務板塊**：前者是向醫美機構收取入駐平台的廣告費，後者是向在新氧平台預定醫美項目的消費者收取佣金。**

2021年第三季度財報顯示，新氧信息服務費收入3.7億元，同比增長39.2%，佔比高達85.69%，與此同時，新氧的預定服務業務收入同比減少34.3%至6170萬元。2021年下半年陸續出台的各種政策恐會對其當年經營業績產生一定影響。

另一個需要注意的指標是新氧的用户數量。財報顯示，2021年第三季度，新氧月活用户數為800萬，同比下滑8%，環比下滑20%；付費購買預訂服務的用户數為17.4萬，同比下滑31%，環比下滑29%。

新氧的用户數量管理是否已經逐步從“看增量”時代走向“保存量”時代，這個疑問恐怕很快就能在最新的財報中得以揭曉答案。

當然，一萬句疑問都抵不住股價的一次上探。資本市場對於風吹草動最是敏感。2019年5月，新氧頂着“互聯網醫美第一股”的光環登陸美股，上市後短線一度觸及22.8美元/股的歷史高點，但在此後持續下跌，截至美東時間2022年3月15日，公司股價收報1.48美元/股，較13.8美元/股的發行價，累積跌幅89.28%，總市值已經跌到1.55億美元。

值得關注的是，2021年11月22日，新氧科技宣佈，公司董事會收到CEO金星發佈的私有化要約。這意味着上市不到3年，新氧就開始了謀求退市。

新氧科技作為平台方的“失察之罪”是否能最大程度得以避免，以及隨着醫美行業亂象持續得以治理，新氧科技的核心盈利能力是否也將由此發生鉅變，這些問題無疑是市場的關注重點。（港灣財經出品）