寧德新能源與寧德時代：“君子協定”恩怨糾葛，決戰萬億儲能之王_風聞

兩個來自寧德的“世界第一”，從師出同門到林中兩路分，從互惠共贏到“劍拔弩張”，最終一切將落在萬億儲能市場。

文 | 孫鵬飛

編輯 | 唐曉園

正文字數：8200字

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曾毓羣不時想起人生中的兩位貴人——陳棠華和張毓捷。兩個大眾眼中沒有曾毓羣響亮的名字，劃分出寧王掌門人人生中的兩個關鍵節點：

1999年，美國深夜。曾毓羣又一次接到了老領導陳棠華的電話。香港新科高管陳棠華和梁少康想要創業做鋰電池，並向曾毓羣拋出了橄欖枝，希望他加入。但此時，曾毓羣對鋰電池並不感興趣，他剛剛拿到一家深圳企業的offer，薪資是陳棠華開出的2倍多。

“我再考慮考慮。”曾毓羣沒有馬上答應。

正是這半推半就的考慮，曾毓羣的人生最終與鋰電池串聯——那年10月，陳棠華、梁少康帶着曾毓羣等人創立寧德新能源（ATL）——如今全球消費電池的一哥。

曾毓羣人生的又一次變軌，發生在陳棠華去世一年後的2011年。他來到時任寧德新能源 CEO張毓捷的辦公室，拿出一疊準備好的文件。預想過無數次的開場白，最終還是説了出來:

“Mike（張毓捷），現在寧德新能源鼓勵二次創業，我要做動力電池。”

張毓捷看了看文件，快速敲下印章。一個個紅色的印痕，讓曾毓羣帶走了寧德新能源整個動力電池事業部的干將，並在寧德新能源園區對面，租下廠房。這便是如今連續5年全球動力電池出貨量排名第一企業“寧王”寧德時代的起點。

可以説，曾毓羣成熟於寧德新能源，強大於寧德時代。

寧德園區俯瞰圖

寧德時代（CATL）——脱胎於消費電池的寧德新能源，創始人曾毓羣，主要做新能源汽車的動力電池和儲能電池。它是如今全球動力鋰電的“一哥”。

寧德新能源（ATL）——由陳棠華、梁少康、曾毓羣創立，主要做手機、筆記本、平板等消費鋰電以及家用儲能鋰電。它是如今全球消費鋰電的“一哥”。

2011年，曾毓羣在寧德新能源廠區新港路1號對面的新港路2號，創立了寧德時代。

寧德新能源（ATL）和寧德時代（CATL）僅一門之隔。

兩家公司的員工共用食堂、宿舍和幼兒園。2020年前，他們還能用對方的機器打卡上班。雖然隸屬兩家公司，但很多員工本來就在同一個團隊，大家經常聚餐，聊天時談論的是彼此公司的大訂單金額和客户信息。

在新港路，你還會遇上不少“A+C聯姻”。

A+C聯姻：指夫妻中一位來自寧德時代、一位來自寧德新能源——掌握對方企業的最新情報，往往只需一個晚上——流通速度、探討深度遠超任何新聞媒介和辦公室八卦反射弧。

據立方知造局瞭解，2019年前的寧德新能源與寧德時代之間，仍保留某種業務上的“君子協定”：

兩家主營業務涇渭分明。寧德新能源主營消費電池；寧德時代主營動力、儲能電池。

但從去年4月起，寧德新能源與寧德時代合資成立了兩家公司，雙雄的商業版圖開始迅速交集——聚焦於輕型車動力電池和儲能的中型鋰電池。

製圖：立方知造局

寧德新能源和寧德時代在技術和業務版圖上的楚河漢界已經模糊——

寧德新能源不再主營用於手機、電腦的消費鋰電池，寧德時代也在積極開拓新能源汽車動力電池、儲能電池領域之外的新業務。

製圖：立方知造局

鋰電池有三個市場——消費鋰電、動力鋰電和儲能鋰電，三者對應的市場容量分別為百億級、千億級和萬億級。

寧德新能源與寧德時代曾如同一對好兄弟於微時互相扶持，終在各自領域獨當一面。但隨着兩者的業務發生交集，做百億級消費鋰電的寧德新能源正漸進地侵入寧德時代的業務領域——電瓶車動力電池、儲能。

不久前，一個人的離世，讓寧德新能源與寧德時代之間的羈絆變得更少。

今年2月14日，張毓捷離世，寧德時代失去名譽董事長，寧德新能源失去前董事長和精神領袖。

曾毓羣（左）、陳棠華（中）和張毓捷（右） 圖源：搜狐科技

眼下，消費鋰電一哥寧德新能源往動力、儲能擴土；動力電池一哥寧德時代在固守動力電池的同時，也向儲能市場攻入。

立方知造局****訪談了多位接近寧德時代、寧德新能源人士，窺測未來寧王兄弟難免的交鋒一戰。

接下來，你會看到：

1. 同城德比，寧德新能源和寧德時代的底氣是什麼？

2. 為什麼寧德新能源錯過了中國新能源汽車的風口？ 

3. 未來寧德新能源與寧德時代會以怎樣的形式共處？

1. 其實，寧德新能源比寧德時代更賺錢

眾人只知寧王好，不知寧德新能源少不了。

在鋰電池行業中，流傳着一個段子：

某次行業會議，一位寧德新能源（ATL）的工程師遞上名片。對方脱口而出：“你們寧德時代（CATL）太牛了！”

寧德新能源沒能像寧德時代那樣，憑藉新能源汽車的國運，在財經板塊中佔據C位——寧德新能源的存在感更多藏在產品背後。

  圖源：新浪科技

比如那句廣告詞“充電五分鐘、通話2小時”，最先用到的快充技術，正來自寧德新能源。

但寧德新能源重技術、輕營銷的基因，從創立之初便定下了。林歡（化名）是寧德新能源的前中層。2016年剛入職時，他在實驗室裏見到驚奇一幕——技術人員剪開一塊電池，把它浸泡在水中，電池居然還能運作。

“寧德新能源對於鋰電池的技術有超前佈局，只要3-6個月就能將最新鋰電池技術研發出來。”林歡説。

在一位員工印象中，寧德新能源僅有的幾次聯繫媒體，是在2016年三星Note 7一爆成名之時。寧德新能源聯繫媒體，只為澄清問題電池並非由寧德新能源生產。

説到三星，順便説説韓國鋰電池企業的特點——“韓國人一生無法避免三件事:死亡、税收和三星”，逐利的韓國企業試圖以激進擴張攻佔市場，但未能在生產過程中做好安全性管控。

三星Note 7 圖源：forbes

在韓國鋰電池企業襯托下，更凸顯了寧德新能源具有更低的不良率——同行的百分之一。鋰電池行業一般不良率為0.1%，儘管看似微弱，但這個數字放在產量為100萬塊鋰電池的生產線上，意味着有1000塊問題電池和1000部問題手機。

更低的故障概率，讓手機廠商的高端機型願意選擇更安全的寧德新能源。

有了生產know-how積累和技術上的儲備，寧德新能源迅速成為消費鋰電界的“寧王”。

圖源：寧德新能源官網

早在2012年，寧德新能源便成為細分領域聚合物鋰電池的全球市場佔有率第一。2021年9月，日本經濟新聞給出一份數據：

2020年，寧德新能源在全球手機消費電池的市場佔有率38%，比前一年增長6.9個百分點，是排在第二位三星（11.1%）的3倍多。

2020年，寧德新能源在全球手機消費電池的市場佔有率38%，比前一年增長6.9個百分點，是排在第二位三星（11.1%）的3倍多。

林歡聽到這組數據時笑了。“比我們預測的還低，我們估計在高端機型的市場佔有率，至少有6成。”

2019年，天風證券測算的寧德新能源在全球手機電池的市場份額在40%左右。如果按照日本經濟新聞的説法，2020年寧德新能源的市場份額提升了，推算出來的數值，應該在45%左右。

而在高端機型市場，寧德新能源的市場份額更加霸道——以2019年5G手機數據為例，寧德新能源供貨了全球大約70%的5G手機。

技術和市場地位，讓寧德新能源掌握了消費電池的市場話語權——其賣出的鋰電池比市場平均價格高出5%-10%。

另一個意想不到，是寧德新能源賣出的鋰電池，比寧德時代更賺錢。

來看組數據：

2021年前三季度，寧德時代實現733.62億元營業收入，獲得了108.92億元營業利潤。營業利潤率為14.85%。 

而2020年3月-2021年3月財年期間，寧德新能源的營業利潤率高達20%。

寧德新能源與寧德時代生產的都是鋰電池，寧德時代只是將多個鋰電池嵌套在動力電池模組之中，形成更高的電壓和電量，驅動汽車前進。

兩者如同在售賣小瓶裝與大瓶裝可樂，而小瓶可樂的利潤率更豐腴。

2. 一家找不到投資人的“日本企業”

**如果説寧德時代的業績讓中國股民敲鑼打鼓，那寧德新能源則讓日本股東90度彎腰。**沒錯，寧德新能源目前是一家日本企業——日本上市公司TDK的全資子公司。

日本TDK（東京電氣化學）以生產陶瓷電容起家，之後發明了磁帶。NASA記錄人類登月時用到的錄音帶，來自TDK  圖源：pixabay

這要從2004年説起。

那年寧德新能源拿到一筆1800多萬塊iPod鋰電池的大訂單。這本是一個好消息，高管們卻很頭疼，當時寧德新能源才成立5年，消化這筆訂單需要擴產和大筆資金投入。

此時擺在寧德新能源面前的，只有兩條路——上市或新一輪融資。

在這個時間點，寧德新能源的風險投資人離場了，只有一家美國企業和一家日本企業願意投錢。到2005年底，陳棠華的前東家——日本企業TDK最終以1億美金收購了寧德新能源。

這筆投資，讓TDK找到一頭現金奶牛——

最新一個財年，寧德新能源獲得7402億日元（約410億元人民幣）的營收，佔到TDK總收入的一半。寧德新能源的營業利潤也有1474億日元（約81.64億元人民幣），高過TDK總營業利潤1115億日元。

TDK被動元器件、傳感器、磁材、能源及其他業務最新財年（2020年3月-2021年3月）數據 圖源：TDK Integrated Report 2021

寧德新能源成為TDK最賺錢的子公司，以一己之力，養活了TDK的傳感器、磁性材料等其他業務板塊。

某次寧德新能源組織員工參觀TDK總部。TDK的日本高管們早已迎候在大門口。他們起身彎腰，90度鞠躬——財神爺來了……

事實上，技術、市場和淨利潤讓寧德新能源有了與寧德時代叫板的底氣，但它錯過了最關鍵的一步——在企業的發展路程中，寧德新能源不得不限於日本企業的戰略佈局和環境變化。

3. 三次踏空動力電池

大多數鋰電池企業都是消費、動力電池兩手抓，但寧德新能源與寧德時代是特例。

寧德新能源（ATL）曾三次錯過動力電池的佈局時機，間接將寧德時代（CATL）送上動力電池的王座：

早早接觸，卻沒能重視；

車企上門談合作，直接拒了；

想要進入時，一切都晚了。

中國鋰動力電池生產，始於2003年。當年，王傳福喊出：“我造車是因為看好電動車未來的發展。”那家B字頭的企業，一股腦扎進動力電池領域。

寧德新能源同樣早早就與動力電池有了交集。2004年——寧德新能源中了粵港汽車的投標，主要研發動力型鋰離子電池系統、混合電動車鋰電池和超級電容。

標書都放在面前，寧德新能源卻沒能把握住機會，而是想要在進一步在消費鋰電做大做強。

寧德新能源電池包 圖源：ATL官網 

2011年，寶馬看中寧德新能源作為蘋果供貨商的身份，想要與寧德新能源進行動力電池合作時，寧德新能源依舊高冷，直接拒絕。

這或多或少與日本企業的部分風格有關：

1. 日本企業在策略上多偏保守、謹慎，很多時候更着眼歐美市場，容易忽略中國新能源汽車的內循環。

2. 從2010年起日本政府將新能源戰略定位氫能，鋰電池產業失寵，也讓中國、韓國鋰電池玩家得以爭奪日本企業的市場。 

即使寧德新能源想要轉型做動力電池，日本股東們也難以授權這家子公司投建產線的“信用卡額度”。

未能與寶馬合作，成為當時寧德新能源高管曾毓羣心頭的遺憾。寧德新能源明明具備做動力電池的技術，國家也將新能源汽車列入七大戰略性新興產業，為什麼公司要錯過這個風口？更何況，動力電池行業不僅需要技術優勢，還需要先發優勢，踩點進場。

這便有了開頭曾毓羣敲響張毓捷辦公室的故事。

曾毓羣有一份閩商敢拼、敢賭的氣場。傳聞説，張毓捷辦公室有幅書法作品，有人送給他的60歲生日禮物——“賭性堅強”。曾毓羣多次偷瞄，有次趁着張毓捷不在辦公室，乾脆搬走了這幅作品，掛在自己辦公室的牆上。

“這是我的生日禮物，有紀念價值，不能送你。”張毓捷開門見山。

曾毓羣靦腆一笑。“師父，我覺得我比你有資格擁有這四個字！”言語留白處，是他豪賭二次創業。

賭性堅強書法 圖源：搜狐新聞

據立方知造局瞭解，曾毓羣帶走了寧德新能源的整個動力電池事業部，以及近千名碩士和近百名博士的研發團隊。寧德新能源的辦公室裏，有一半的工位空了出來，那些員工從新港路1號轉移到了對面的新港路2號。

同樣轉移走的，還有寶馬的動力電池訂單。

4. 老優勢玩不轉新戰場？

鋰電池這個行業，集合了技術、資本密集特色。技術上，從寧德新能源脱胎的寧德時代並不愁；資本上，早期寧德時代也有寧德新能源入股支持。

你或許會疑惑，為什麼同樣有技術、有資本扶持的新玩家沒能像寧德時代、比亞迪一樣出挑。原因在於，鋰電池行業，技術安身，產能立命。

規模化生產能夠壓低成本，此話不虛。更關鍵的是，只有配備足夠的產能，才算練出承接大訂單的肌肉。鋰電池行業沒有腰部玩家，小玩家不具備撐起大訂單的產能，自然被下游企業淘汰。

清楚了這一點，就知道了為什麼如今已是全球鋰電池頭部企業的寧德時代，仍將永遠走在不斷擴張產能的路上。

電動車 圖源：寧德時代

回到寧德時代立命的起點，它獲得了寧德新能源的關鍵扶持——借用寧德新能源的車間完成訂單。

當時工人們聚集在產線上，經常交談着哪些電芯會裝配給蘋果、華為，哪些用於組裝給汽車廠。

合作延續至2018年。寧德時代招股書透露，2015年11月至2018年10月，寧德時代租下寧德新能源共計16萬平米的園區。

消費鋰電與動力鋰電，生產的都是鋰電池。但從寧德新能源車間協助寧德時代生產鋰電池可以看出，寧德新能源也是具備生產動力電池的實力，也是有機會參與到這一領域的。

只是，一份2015年工信部發布的“白名單”，進一步阻擋了寧德新能源的野望。

第一批白名單中就有寧德時代的身影 製圖：立方知造局

彼時，三星的價格戰打得正酣，將動力電池的售價壓到中國企業成本價格的一半以下，試圖以低價優勢逼退中國動力電池企業，形成壟斷優勢。

韓企價格戰被保護中國本土動力電池企業而生的白名單阻斷，前五批白名單中，沒有一家外資企業。直至2019年白名單廢止，寧德新能源才成立一家子公司新能安（PTL）。寧德新能源被壓制的慾望迅速釋放。

讓寧德新能源意識到危機的，還有消費鋰電市場的變化。

橫向看，智能手機市場飽和，從2017年起，全球智能機市場出貨量從1462萬部一路下降至1376萬部。儘管寧德新能源憑藉產能優勢能夠吃到更多訂單，但是智能手機市場朝陽不再。

縱向看，市場飽和，競爭加劇，二線消費鋰電企業試圖繞開寧德新能源駐守的高端機型領域，轉入被寧德新能源忽視的中低端市場。在那片市場中，寧德新能源又不願意以低價策略低頭。

**寧德新能源急需找到一塊新的業務增長點。**三次錯失動力電池，讓它終於回過神來，看到了輕型動力電池市場——生產用於兩輪電動車（包括電動踏板車、電動自行車、平衡車等產品）的鋰電池。

覓途諮詢Data science數據顯示，2020年中國電動兩輪車用鋰電池出貨量為9.7GWh，佔鋰電池市場份額僅為6.5%。

如今兩輪電動車正在經歷從鉛酸電池到鋰電池的切換，預計到2023年，鋰電池在電動兩輪車的滲透率將超過50%。

2020年鋰電池市場組成 數據來源：覓途諮詢 Data Science

據立方知造局瞭解，這塊新市場，靠的是“渠道為王”。要打通與雅迪、愛瑪等兩輪電動車整車廠以及哈囉、滴滴、美團等共享電動車運營商的鏈路。

這片江湖中，星恆電源早已插下旗子，2020年它的市場佔有率超過60%，更在頭部企業的市場中，佔到80%權重。

對比來看，寧德新能源一開始只做消費鋰電，而沒能像其他鋰電池企業選擇消費、動力鋰電兩手抓，也沒能在動力電池的渠道鋪設上有優勢。如今它試圖藉助寧德時代的渠道，但寧德時代的渠道還是集中在電動汽車領域，和寧德新能源同樣屬於兩輪電動車的新入場者。

當寧德新能源成為市場中的新玩家，劇情變得陌生——原先寧德新能源主攻的是中高端市場，比如高端旗艦智能手機。因為獨有的快充技術，OPPO等手機廠商都樂意給出更高的價格。但這樣的模式，在兩輪電動車市場，跑不通了。

先來看看兩個價格：

一部華為Mate 50售價高達6000多元人民幣；

一輛雅迪電動踏板車平均售價則為1552元（2020年年報）（電動自行車的平均售價更降到了1118元）。

寧德新能源面對的是一塊“消費降級”的市場。這主要與兩輪電動車的用户羣體有關，市場的增量需求，主要來自共享電單車用户和快遞及外賣小哥，大家對價格敏感度更高。

電瓶車常用鉛酸電池和鋰電池，兩者的成本相差不大。2021年，愛瑪電動車曾在招股書上披露，一塊鉛酸電池售價約450元，使用壽命2年；一塊鋰電池價格在1000元左右，壽命4年——但大多數電瓶車消費者更習慣於購買更便宜的鉛酸電池。

這就好比有人要在天貓商城中找到比拼多多更具性價比的產品。但天貓品牌的定位與拼多多的用户定位，存在差異。因此，兩輪電動車廠商更願意對接售價更低的二線鋰電池品牌。

配送訂單必配的電瓶車 圖源：新浪新聞

據一位接近寧德新能源人士向立方知造局透露，寧德新能源開闢的這一新戰場，是在2019年公司內部學習華為活動之後，“還未能取得預期效果。”

他也曾疑惑，為什麼技術為王的寧德時代要走上華為式產品優先的道路—— 

寧德新能源的優勢是技術，以研發形成技術壁壘，換取高議價能力。

華為的產品思維，則是圍繞客户需求，由市場助推，生產產品，只做微創新。

和華為3C產品直接賣給用户不同，鋰電池行業的下游是手機、電腦、無人機、兩輪電動車——鋰電池離C端用户隔着至少一個廠商，也隔着對C端用户消費心理的精準把控。

5. 廝殺儲能

林歡經常和同事們閒聊寧德新能源與寧德時代間的關係：兩家和諧相處，只是表面；兩家“世界第一”早晚會上演同城德比，有一場技術和業務上的交鋒。

“Mike（張毓捷）離世後，兩家關係感覺更遠了，兩兄弟之間難免一戰。”這是林歡和一些同事的共識。

張毓捷 圖源：新能安官網

寧德新能源與寧德時代短兵相見，或將在儲能戰場。

去年4月，寧德新能源及其子公司PTL分別與寧德時代成立合資公司。但這兩次合作中，寧德時代成了更強勢的一方。

公開資料顯示，寧德時代不僅出錢更多，還要求寧德新能源簽署一份協議——寧德新能源每年要向寧德時代支付1.5億美元技術產權費用，有效期10年。兄弟間開始明算帳了。

寧德時代目前沒有進入消費鋰電市場的打算，在輕型動力電池上項目上的股權佔比只有30%，它能“佔到的便宜”，只有寧德新能源的儲能鋰電技術。

**儲能，相當於一個巨型充電寶。**風電、光伏發電會收到天氣制約，每天發電量不穩定。要接入實時平衡的電網，需要將電先儲存至充電寶中，再持續輸出。這類充電寶也能在停電、限電時輸出電力。

從2020年起，在雙碳、海外需求擴容下，儲能的商業模式開始清晰。

2014年-2019年六年間，寧德時代的儲能業務營收從0.44億元穩步增長至6.1億元。到了去年上半年，這一業務飆漲至46.93億元，佔到總收入比重10.65%。

寧德時代To B、To G兩手抓，但缺位的是to C的家庭儲能——寧德新能源的強項。

甚至，寧德新能源比寧德時代更早出海，如今這家企業已經將業務版圖擴大至歐洲、美國、澳大利亞、日本、中國、東南亞地區，佈局比寧德時代更深遠。

承接寧德新能源儲能業務的子公司，是新能安（PTL），也是前文寧德時代成立電池包公司的partner。

新能安 圖源：新能安官網 

經歷了動力電池步步踏空之後，寧德新能源對新能安寄予厚望——再造一個寧德新能源。

暗流開始湧動——如今寧德新能源與寧德時代“互挖牆角”，在寧德地盤上爭搶技術人才。立方知造局瞭解到，有員工從寧德新能源離職不過3天，就收到了來自寧德時代的招聘意向書。

業務交鋒只是同城德比的第一步，未來寧王兩兄弟如何公共處，也許逃不開兩條命運——翻臉與合併。

儲能對應着中國雙碳國運，具有強政策環境的因素。去年年底，工信部發布了《鋰離子電池行業規範條件（2021年本）》，對不同類型鋰離子電池的能量密度作出要求，進一步引導鋰離子電池行業技術進步與規範發展。

劇情是否有些熟悉？如果國家在儲能市場中，也開出一份“白名單”，有日資背景的寧德新能源就會被邊緣在市場準入門外。兩者的合資公司，只能拆家。

當然兩者還有一種更好的共存模式——合併。但這很難。已經上市了的寧德時代，難以與國外資本掛鈎。即使寧德時代要私有化，萬億市值對應着一筆龐大的收購資金，TDK難以應付。

如果寧德時代想要收購寧德新能源，首先TDK不願意放生這個賺錢貔貅，即使放生，也會開出天價，對於仍需融資擴建產線的寧德時代而言，並不現實。

未來兩位寧王的糾纏曲線會變得糾結。寧德時代的勁敵，有可能不在日韓，而是站在對面。

離開寧德新能源時，林歡簽了一份《競業協議》，競對名單每年更新。“暫時寧德新能源還沒有將寧德時代列入在內。”

尾聲

立方知造局在陳棠華的紀念冊中，讀到了這樣一個故事：

寧德新能源剛成立時，曾有一次產品質量問題。曾毓羣走進陳棠華的辦公室，彙報可能面臨的大額索賠。

陳棠華很平靜，“事情已經發生了，怪誰都沒有用。”他拿出一張圖，“看大家從什麼角度看這件事情。”

乍一看，圖片中是一位老態龍鍾的婦人，拆解女人面部後，圖片又成了一位年輕姑娘。陳棠華説：從事故中積累經驗，形成免疫力，避免更大的事故，這也是一件幸事。

老嫗圖 圖源：陳棠華紀念冊

我們也不妨換個角度看看寧王雙雄背後故事的另一個版本：

從上海往西南約700多公里。赤鑑湖，斧頭形狀。鋭利的切削邊界伸向遠方，劈開海平面。從北宋起，這裏一直是福建寧德的重要出海口。

湖岸邊，兩幢樓。弧面樓是寧德新能源。電池形狀樓的是寧德時代。

位於温州、福州兩大經濟圈中間位置的寧德，曾是著名貧困市——轄區內9個縣中有6個是國定貧困縣。

但就在這樣一座地級市中，誕生了兩家世界第一的企業——那裏生產的鋰電池刻着中國製造的痕跡，搭乘着iPhone、AirPods、特斯拉汽車湧向全球。

無論未來寧王對寧王的故事如何演變，都不會改變中國製造帶動着一座貧困縣的躍遷和提升核心競爭力，往中高端轉型的脈動。

注：文中鋰電池均指鋰離子電池。

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