生鮮電商還有多久“跌破1美元”？_風聞

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燃財經出品

作者丨謝中秀

編輯丨饒霞飛

生鮮電商壞消息不斷。

3月17日，有報道指出，叮咚買菜（DDL.US）因前置倉存在用死魚冒充活魚、擅自“翻包”換籤、日常消毒流於形式等問題，於3月16日被海淀區市場監管局約談並啓動立案調查。受此影響，17日晚間叮咚買菜美股盤前一度跌超20%。

同日，有消息傳出，每日優鮮（MF.US）被供應商拉橫幅討債。燃財經在脈脈平台上看到，有人在3月16日表示“昨天（3月15日）還有供應商掛條幅拖欠貨款”，同時有人回覆道，“今天（3月16日）也有，在望京這邊鬧。”

3月17日，燃財經前往每日優鮮總部（北京市朝陽區望京街9號萬科時代中心A1座），總部樓前的街道上並沒有什麼異常，偶爾有安保人員走過，幾位人士在每日優鮮總部門口聊天。正值午飯時間，有外賣員帶着外賣送到，每日優鮮公司的員工正在出來拿外賣。

圖/每日優鮮總部門前

來源/燃財經拍攝

但燃財經從周邊的店鋪處確認，確實有維權一事。“這兩天都有。他們在樓上拉橫幅，昨天還有人拿着大喇叭上了每日優鮮公司大樓。”“好像是因為經濟糾紛。”一位店鋪員工説道。另一位商家則表示，“最近發生好幾次了，好像是因為欠錢，不過來的人不算多。”

之前，盒馬連關五店，叮咚買菜也被曝裁員、降薪。同時，有消費者表示，叮咚買菜、每日優鮮等生鮮電商平台近期明顯“缺貨”、“配送不及時”。從曾經的火熱賽道，到如今問題纏身，“潰敗”成為行業關鍵詞，生鮮電商怎麼了？

疫情爆發之初，伴隨着需求爆發，生鮮電商一度成為明星行業。2021年6月27日和29日，每日優鮮和叮咚買菜先後登陸納斯達克和紐交所。每日優鮮還因敲鐘時間稍早兩天而斬獲“生鮮電商第一股”的稱號。

但如今生鮮電商風光不再，半年過去，每日優鮮股價已從發行時的13美元/股，跌到了現在的1.60美元/股，總市值僅3.77億美元；叮咚買菜也從23.5美元/股的發行價跌到3.74美元/股，總市值8.83億美元，僅剩上市時的十分之一多一點。

生鮮電商的現狀顯然讓投資人對其難言希望。在東方財富網“每日優鮮”股票的股民論壇裏，還不時有人無奈道，“跌破一（美）元，指日可待。”更有網友調侃其“每日堪憂。”

“商品供給和履約能力是前置倉一直存在的問題，兩個環節中損耗會較大，也是生鮮企業耗資較高的兩大環節。”易觀品牌零售行業分析師曾穎告訴燃財經，“雖然現在生鮮電商不同經營模式下分別跑出了各自的代表企業，例如前置倉的每日優鮮、叮咚買菜，到櫃模式的食行生鮮，社區團購的多多買菜，自營的盒馬等等。但整體來説，生鮮電商目前處於虧損狀態，並沒有實現大規模的盈利。”

“花式求生”成為生鮮電商行業的關鍵詞。“生鮮電商企業仍在不斷擴張自身企業體系，包括線上線下協同、經營模式與業務多元化。”曾穎説道，但目前都尚處於“謀生”階段，各平台都在努力嘗試盈利渠道。

為了活下去，叮咚買菜企圖通過裁員、降薪、降低擴張速度等方式降低成本，盒馬則連關五店並開出盒馬奧萊、盒馬鄰里等店拓展下沉市場。至於前路幾何，還需時間給出回答。

缺貨、無力配送、拖欠貨款

生鮮電商風波不斷

從去年底、今年初開始，關於生鮮電商的“差評”多了起來。

“從去年年底開始，我在叮咚買菜就經常遇到問題。”成都的消費者久久告訴燃財經，“有一次是因為系統問題，配送超時了一個小時。另外一次元旦的時候，好像站長分配問題，站點就幾位配送員，超時兩個多小時。再後來，我在叮咚買菜配送時間都超過一個小時了。”而且價格也貴了，“叮咚買菜的菜價也普遍（比樸樸買菜）要貴好多，（貴了）30-50％。”

在每日優鮮“大本營”北京的大白也告訴燃財經，近期從每日優鮮、叮咚買菜轉向了美團買菜。最先打動大白的是起送費，“當時美團買菜19元免配送費，另外我買了會員，有運費券，即使不滿19元也可以扣減運費。雖然現在免配送費的額度已經提高到了29元，但還是比每日優鮮便宜。”

其次，各生鮮電商APP上的商品價格和品質也有了差距。“每日優鮮上的菜品，價格幾乎都比美團高出一倍有餘。而且每日優鮮的肉都是冷凍的。”大白表示。

和久久一樣，大白也遭遇了配送問題，“今年2月北京颳大風那一次，我在每日優鮮買菜，下單後兩小時都沒有人配送。後來放棄了每日優鮮重新叫的美團買菜，40分鐘就送到了。”

另一位北京的用户周舟則説道，“今年每日優鮮經常缺貨。前兩天下午四點打開，剩下的綠葉菜就只有幾款了。之前想買垃圾袋，也發現只有一款，其他都是次日達了。”

圖/每日優鮮缺貨頁面

來源/周舟提供

在叮咚買菜“大本營”上海的艾可也向燃財經表示，“近期受疫情影響，上海買菜非常困難。無論是盒馬、叮咚買菜還是其他APP都‘搶不到’配送小哥。運氣好的話，就配送時間會長一點，運氣差的話就直接顯示‘配送小哥已滿’。但在疫情之前，叮咚買菜的供應好像也有點問題，能買到的菜種類變少了。”

在“缺貨”、“配送跟不上”等問題背後，是生鮮電商平台的供應鏈及配送問題。在供應鏈方面，每日優鮮的問題明顯，甚至被曝出拖欠供應商貨款。

燃財經在東方財富網看到，早在2021年11月，就有網友在“每日優鮮”股票的股民論壇表示，“拖欠供應商貸款！”到了2022年2月，該名網友仍留言稱，“拖欠供應商貨款4個多月。”並在2022年3月表示，“現在看來5個多月了。”不過截至發稿，該名網友尚未回覆燃財經。

3月11日，時代財經報道指出，一名供應商王雯表示，從2021年12月開始，每日優鮮的款項就出現了異常。“先是貨款延期10天，後來就是一個月，直到兩個月前，款項已經徹底沒了下文。” 而且問題並不只一例，“身邊有很多同行都遇到了同樣的問題，已經是普遍現象了。”

同時，燃財經在企查查APP上也看到，近期每日優鮮還因拖欠貨款被告上法庭。原告方北京拉森農業發展有限公司表示，從2019年合作起至2020年2月，拉森農業向每日優鮮供應各類水果累計達200多萬元，其中2019年貨款已全部結清，2020年貨款並未按時支付。

但站點端似乎對此還不知情。在向一名每日優鮮配送員瞭解為何近期缺貨嚴重時，一名配送員只説道，“最近單量少，所以補貨沒那麼及時。”北京市朝陽區一個站點的站長則表示，“（每日優鮮拖欠供應商貨款）這事兒不知道。”

3月17日，燃財經嘗試向每日優鮮進行核實，瞭解是否存在拖欠供應商貨款的情況，以及目前的解決方案。但截至發稿，尚未獲得回覆。

另外一個問題則是配送方面。燃財經注意到，配送乏力的原因跟站點數量關係不大。因為各生鮮電商平台站點覆蓋差異不大。燃財經定位分別搜索“每日優鮮”、“叮咚買菜”和“美團買菜”，均在頁面範圍看到10家左右站點。大白搜索後還發現，“我家附近甚至每日優鮮站點更多一些。”

配送員數量或是更直接的原因。燃財經附近幾家每日優鮮、叮咚買菜、美團買菜站點配送員分別介紹，目前站點的配送員分別有11名、10名左右，以及20多名。從數量來看，美團買菜的配送員明顯多於其他生鮮電商平台，下單之後分配配送員的速度也更快。

繞不開的盈利難題

一切的根源，大概率是錢的問題。

生鮮電商是一個充滿想象力的賽道。“高頻”、“剛需”、“民以食為天”都是這個市場的支撐。網經社“電數寶”數據顯示，2021年，生鮮電商交易規模達4658.1億元，同比增長27.92%。艾瑞諮詢則預計，到2025年中國生鮮零售市場規模將增至6.8萬億元。

但就是這樣一個自帶光環的賽道，各平台卻深陷盈利難題。

資料顯示，每日優鮮創建於2014年，以北京為起點，截至2021年3月31日在全國16個城市建立了631個前置倉。叮咚買菜則於2017年起步於上海，截至2021年3月31日，覆蓋全國29個城市，擁有950個前置倉。

雖然已經在生鮮電商領域摸爬滾打8年和5年，每日優鮮和叮咚買菜依然還在虧損。

2月15日，叮咚買菜披露2021年Q4財報。數據顯示，2021年第四季度叮咚買菜實現營收54.8億元，同比增長72.0%，2021年全年營收201.2億元，同比增長77.5%。同時，2021年12月份，上海區域實現整體盈利。叮咚創始人兼首席執行官梁常林對此表示，“第四季度是我們自成立以來最好的一個季度。”

但虧損仍在繼續。同據財報數據，2021年第四季度，叮咚買菜淨虧損10.96億元。根據已披露數據統計，從2018年至2021年，叮咚買菜累計虧損已達115億元以上。

每日優鮮也是一樣，據每日優鮮2021年Q3財報，2021年第三季度，每日優鮮淨虧損為9.74億元。而從2019年至2021年Q3，每日優鮮已累計虧損近76億元。

2016年起步，背靠阿里的盒馬也還在因為盈利難題而發愁。同樣，美團2021年Q3財報數據顯示，新業務（包括美團優選、美團買菜、美團閃購等）及其他收入為137.23億元，虧損109.06億元，虧損同比擴大437.5%。

生鮮電商平台的現金流更是令人擔憂。叮咚買菜2021年Q4財報數據顯示，截至2021年12月31日，公司現金及現金等價物、短期投資為52.3億元，其中現金部分6.6億元。對於一個季度就要燒掉10多億元的叮咚買菜來説，形勢並不樂觀。

每日優鮮2021年Q3財報數據也顯示，截至2021年9月30日，每日優鮮持有的現金及現金等價物、限制性現金和短期投資總額為人民幣24.8億元，其中現金部分為6.7億元。對於同樣單季需要花出去近10億元的每日優鮮來説，同樣不容樂觀。

王雯告訴時代財經，目前自己被拖欠金額超過400萬元。據其透露，還在排隊協商的供應商名單中，欠款金額最多的接近千萬元。按每日優鮮的現金流狀況，也許確實存在給付困難。

圖/北京市朝陽區某站點

來源/燃財經拍攝

一頭是重資產、高投入，一頭是捉摸不定的消費者，生鮮電商盈利難並不意外。“前置倉模式在供給、倉儲與履約能力方面都需要投入量資金，屬於重資產。從兩家上市企業的財報來看，目前雖然營收是增長的，但是虧損也在擴大，所以整體表現還是欠佳。”曾穎表示。

生鮮的重投入眾所皆知。同據叮咚買菜財報，2021年Q4叮咚買菜銷售成本同比增長46.4%，履行費用同比增長 47.3%。業界也常提，自盒馬從2018年Q2（自然年，非阿里財年）現身阿里財報以來，2018年Q2、Q3、Q4連續三個季度，阿里購買商品與設備花費都保持在100億元上下。

但在消費者端，主要瞄準年輕人買菜業務的生鮮電商卻難以把握年輕人的心。“我很少買菜，一般都是叫外賣吃。”一位消費者告訴燃財經，在被“996”掏空身體後，多數年輕人只想躺下放鬆，買菜做飯這種麻煩事還是不要自找麻煩的好。

而且，生鮮電商平台繁多、提供的產品也差不多，自然選誰都一樣，“在消費側，生鮮電商企業獲客成本高，但提供商品同質化嚴重，用户的忠誠度比較低，所以也需要較高投入。”曾穎指出。

多位消費者也向燃財經表示，並不會刻意選擇在某一平台下單，一般都是“隨緣”，或者對比價格，“哪邊價格合適就在哪邊下單。”

叮咚買菜2021年Q4財報數據也顯示，為了獲取新客户，其銷售和營銷費用同比增長了38.3%。

為了獲取用户，錢只能繼續“燒”。至於還有多少錢可以“燒”，以及錢從哪裏來，就留給明天再想。

平台混戰，花式求生

盈利已經困難，但更有平台混戰，加重壓力。

前瞻產業研究院梳理的時間線顯示，早在2005年，我國生鮮電商市場便開始發展，當年易果生鮮成立，並開啓了生鮮電商的第一波熱潮。此後，菜管家、沱沱工社、順豐優選紛紛上線。此後，隨着生鮮電商不斷發展，供給逐漸超過市場真實需求，於是行業停止擴張。並在2016年出現了退潮期。

直到2019年，隨着突然爆發的疫情，作為每日必需的生鮮品類迎來了線上市場的大爆發，原本處於崩潰邊緣的生鮮電商也迎來了“重生”。據前瞻產業研究統計，2021年第一季度中國生鮮電商活躍人數達4746.1萬人，較同期增長了65.7%。

圖/叮咚買菜地推傳單

來源/燃財經拍攝

目前，生鮮電商已經形成一個“玩家”眾多的市場。據網經社“電數寶”分類，目前中國生鮮電商產業鏈玩家包括以天貓生鮮、京東生鮮、本來生活等在內的傳統生鮮電商；以京東到家、美團閃購等在內的O2O平台；以及每日優鮮、美團買菜等在內的前置倉模式；還有盒馬鮮生為代表的“到店+到家”模式；興盛優選、多多買菜在內的社區團購模式；還有美菜網等B端生鮮電商和物美、麥德龍在內的週期購模式。

“玩家”增多，競爭自然也變得更激烈。在前置倉模式，美團買菜搶灘明顯。在北京和上海，轉投美團買菜懷抱的消費者不佔少數。比如大白就從每日優鮮、叮咚買菜轉向了美團買菜，大白也告訴燃財經，“我身邊的朋友幾乎都是用美團買菜。”在上海，用户也指出，“用盒馬和美團比較多。”

一名每日有鮮站長告訴燃財經，每日優鮮的訂單被其他平台分走了很大一部分，“以前高峯期我們站點一天可能有兩三千個訂單，但現在每天只有六七百單了。”

美團買菜也給出了更優厚的待遇招攬配送員。“現在兼職配送員一單收入是7元。”一名美團買菜兼職配送員告訴燃財經，“全職的話，則是分梯級的。0-800單，每單5元；801-1200單，每單6元；1201-1700單，每單7元；1701以上每單7.5元。”

而叮咚買菜的配送員收入為，“全職底薪3000元，另加每單配送費3元。兼職則是5元/單。”據招聘網站顯示，每日優鮮配送員收入為5元/單，一位每日優鮮配送員告訴燃財經，“每日優鮮只有全職，沒有兼職。”

為了求生，“玩家們”只能使出百般解數。比如叮咚買菜裁員、降薪、收縮規模。2021年12月，叮咚買菜裁員的消息傳出，有員工表示，叮咚買菜已經開啓大裁員，採購50%，算法30%，運營30%，招聘10-20%。對此，叮咚買菜曾回應，個別變動屬小範圍公司正常組織資源調整。

在降薪方面，有叮咚買菜配送員表示，自2021年6月上市以來，已經降薪三次了。一名配送員咚咚向燃財經證實，最近通知獎勵方式由以前的績效、全勤改為了滿一定單量進行獎勵，“以前每個月績效、全勤、好評等獎勵大概能有1000元。但現在改成了每送滿1950單獎勵200元，2080單獎勵400元，2210單獎勵600單。”

“可以説200元都拿不到。”咚咚説道，“一個月1950單就要求每天跑75單。但現在站點每天就500多單，分到每個人頭上也就五六十單。我都快不想幹了。”

叮咚買菜也開始了控規模。數據顯示，2021年Q4叮咚買菜前置倉僅增加25個，較2021年Q1、Q2和Q3的139個、147個和239個相比，增長几乎停滯。

另一典型平台盒馬則開始了下沉。自負盈虧的盒馬從2021年10月開始在上海、北京、成都、西安等多地嘗試嘗試“盒馬奧萊”店，定位盒馬品質折扣店。至此，盒馬已經嘗試盒馬鮮生、盒馬mini、盒馬X會員店、盒馬鄰里等近十種零售業態，思路也越來越靠近向下、更小的業態。

阿里巴巴副總裁、盒馬鮮生創始人兼CEO侯毅也表示，盒馬最新的佈局是盒馬鮮生、盒馬X會員店、以及盒馬鄰里“三駕馬車”。

每日優鮮則開啓了“賣賣賣”的模式。近期，每日優鮮宣佈與投資機構Yorkville Advisors簽署股權認購協議，Yorkville將於未來3年內，認購總價值3億美元的每日優鮮股票。每日優鮮CEO徐正表示，此次協議的簽訂將為公司的戰略貫徹和業務推進帶來額外的資金支持。

市場是殘酷的，可選擇的只有兩條路，求生或死亡。如果不使出百般解數走出盈利困境，迎接生鮮電商的就只有潰敗。只是這些花式舉措能否解決生鮮電商的盈利問題，而生鮮電商是不是一個偽命題，盈利是不是“鏡花水月不可得”，就等活下來再解答。

參考資料：

《生鮮電商潰敗，上市巨頭被供應商追債千萬》，來源：時代財經；

《2020年中國生鮮電商行業市場分析：用户、市場規模穩步增長投融資市場理性發展》，來源：前瞻產業研究院。

*題圖來源於視覺中國。

*文中周舟、久久、大白、艾可、咚咚為化名。

*免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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