鮑威爾更鷹 全球金融市場有大凶_風聞

繼3月中旬美聯儲貨幣政策會議加息0.25個百分點以後，美聯儲主席鮑威爾週一（3月21日）在為華盛頓哥倫比亞特區一場經濟研討會準備的演講稿中表示，美聯儲將採取必要措施，確保恢復價格穩定。如果認為有必要，則該聯儲準備加息50個基點。這一講話被市場分析為，鮑威爾更鷹了。

在美聯儲主席鮑威爾週一發表鷹派言論後，交易商目前認為美聯儲在5月份的下次政策會議上就一口氣加息50個基點的概率已升至了逾60%，高於鮑威爾講話內容公佈前的52%。

在3月中旬的貨幣政策會議上之所以加息0.25個百分點，會後記者會上，鮑威爾明確表示主要是擔心俄烏戰爭對全球經濟供應鏈的影響。否則，應該也會加息0.5個百分點。當然，美聯儲專家釋放的點陣圖顯示，今年加息6次；鮑威爾表示不排除5月份開始縮表。

如果美聯儲下次貨幣政策會議加息0.5個百分點，再加上開始縮表的話，那對市場影響基本是“核彈”級別的。鮑威爾講話後，美債市場徹底陷入了“失控”局面——從2年期到10年期美債收益率全天的漲幅均超過了10個基點，3年期美債收益率盤中的漲幅更是一度超過了驚人的20個基點，為該週期收益率過去十年來最大的單日漲幅之一。截止紐約時段尾盤，有着“全球資產定價之錨”之稱的指標10年期美債收益率上漲14.1個基點，報2.297%，尾盤一度自2019年5月以來首次躍升至2.3%以上，大幅高於鮑威爾講話前的2.25%。與美聯儲利率預期關聯度最為緊密的2年期美債收益率大漲17.9個基點報2.128%，自2019年5月以來首度升破關鍵的2%關口，週一也是2年期國債收益率自2009年6月以來第二大的單日漲幅……

債券收益率上升從宏觀面分析，意味着國家主權信用的下滑，國家償債的風險提高，新發債券參與競標者積極性不高，不排除發生流拍的風險，也意味着籌資成本急劇增加，財政負擔與借新還舊成本壓力上升；意味着通貨膨脹壓力急劇增大，投資者不敢貿然買入或持有國債，拋售國債是一種對市場恐慌的體現。從微觀角度分析，投資者開始拋售國債，現金為王投資理念會出現，股市等金融市場風險都會到來；同時，整個市場融資成本飄升，對於依賴融資的經濟體會帶來較大壓力，科技企業將會面臨融資成本壓力，整個市場經濟體借貸成本都會飆升。

如果長期國債收益率低於短期國債收益率，則意味着經濟出現了衰退跡象。自今年年初以來，10年期和兩年期美債之間的收益率差已經縮小了約60個基點，週一該收益率差進一步收窄至了17個基點。若兩者出現倒掛，通常被視為經濟進入六至24個月衰退的前兆。股市將會出現一波大跌行情。

當前，新冠疫情持續肆虐，影響產業鏈供應鏈恢復是大概率事件；俄烏衝突緩和仍然跡象不明顯，地緣政治風險居高不下；石油、糧食等大宗商品飆升，不僅僅是一個高增長問題，而且或加劇經濟衰退步伐；美聯儲更鷹，歐美收緊貨幣政策力度空前。這幾大因素已經決定了全球股市未來風險遠遠大於機遇！