庫客音樂2021年財報：擁抱素質教育新藍海_風聞

配圖來自Canva可畫從2021年網易雲音樂上市，到抖快加碼在線音樂業務，都在訴説着流行音樂市場的蠢蠢欲動。古典音樂市場也一改以往的平靜，逐漸蕩起層層漣漪，這一變化從庫客音樂身上就能窺探一二。

3月16日，庫客音樂發佈了2021年第四季度及全年業績。據財報披露，庫客音樂2021年總收入為人民幣3.02億元，同比增長85.4%，非國際報告準則下淨利潤為3750萬元，第四季度淨利潤為人民幣1680萬元，實現國際報告準則下的盈利。

縱觀在線音樂產業鏈，網易雲音樂虧損已達百億，而其上游庫客音樂卻實現了盈利。而在庫客音樂盈利的背後，既得益於其在古典音樂賽道的深耕，又得益於其對音樂教育新藍海的挖掘，這使其打造出差異化的商業版圖，從而走出了屬於自己的路。

求穩：內容為王

庫客音樂之所以能夠頂着“古典音樂第一股”的名頭成功登陸美股，並且找到自己獨有的商業化路徑，離不開其在音樂內容上的深耕。

從內容供給來看，庫客音樂通過與Naxos等國際廠牌的合作，同時輔以錄製創作等方式，來保證優質古典音樂版權資產的供給。

**一方面，庫客音樂擁有包括Naxos在內的900多家頂級唱片公司的音樂版權，在古典音樂版權上享有絕對優勢。**財報顯示，截至2021年12月31日，庫客音樂的音樂庫曲目總量超過280萬首，涵蓋約9萬名音樂家、2080種樂器和266個國家和地區，以及1372個長視頻節目、427,435個有聲讀物內容曲目和5,750卷樂譜。通過與國際廠牌的合作，庫客音樂不僅增強了平台的版權優勢，還兼顧了曲目的多樣性。

**另一方面，在既有的版權投資優勢下，自己錄製曲目也成為庫客音樂深耕古典音樂賽道的另一個特色。**據悉，庫客音樂推出的“中國當代作曲家系列”的錄音工程已經錄製出《美麗天津》、《滇池》、《春夜喜雨》等頗具民族特色的交響樂作品，這些作品既彌補了中國交響樂作品在內容上的稀缺，又助推了中國原創交響樂走向世界，同時也豐富了庫客音樂的版權庫。

從音樂消費來看，庫客音樂通過自有平台以及和第三方的多維度合作，同時覆蓋B、C端的客户。庫客音樂既將古典音樂APP及智能硬件銷售給高校和公共圖書館，又將曲目授權給流媒體平台及商用客户，還通過智能音樂學習平台和智能硬件教育產品來觸及智能音樂教育市場。如此一來，庫客音樂從多領域入手覆蓋B端和C端客户，並帶動其消費能力。

從產業延伸來看，庫客音樂的“版權+”戰略已奏效，並反哺旗下業務形成聯動勢能。庫客音樂持續在版權上投入，已經形成了深厚的版權壁壘，並由此延伸出版權音樂授權與訂閲、智能音樂教育和現場音樂活動三大業務，打通了業務間的協作，形成版權和業務間的良性循環。

守勢轉攻勢

得益於古典音樂市場的新發展期，以及庫客音樂多年來在古典音樂賽道的深耕，其業績迎來了爆發式增長，第四季度實現扭虧為盈。分業務來看，2021年，版權音樂授權與訂閲業務收入為1.065億元，同比增長39.1%；智能音樂學習業務收入為1.23億元，同比增長108.4%；現場音樂活動收入為7300萬元，同比增長161.5%。而三項業務都獲得了爆發式增長，自然受益於多個方面。

**一是，相比從前，用户對古典音樂的關注度提高，帶動古典音樂的使用頻率的提升。**隨着大眾的文化素養提升，以及抖音、快手、B站等內容平台的助推，用户對古典音樂的關注度也逐步提高，古典音樂的聽眾也越來越多。

**二是，上市後庫客音樂的品牌力持續顯現，品牌效應逐漸增強。**據財報披露，截至第四季度，庫客音樂的中國訂閲機構客户數量同比增長5%至802家。古典音樂授權收入則從2020年的5800萬元增加到8820萬元。顯然，庫客音樂已經在古典音樂市場打響了品牌知名度，如今有越來越多的機構選擇與庫客音樂合作。

**三是，古典音樂授權和智能音樂學習兩大藍海市場，持續貢獻增量用户。**據極光大數據目前公佈的消息顯示，以C端為主的在線音樂行業已經步入存量時代，相比之下以授權、教育為代表的B端市場尚是一片藍海，而庫客音樂的授權業務和智能音樂學習業務正處於這片藍海之中。拿授權業務來説，2021年，庫客音樂的訂閲機構數量有所增加，且版權收入也不斷提升。

拿智能音樂學習業務來説，雙減政策讓素質教育迎來爆發期，而音樂正是我國素質教育的重要組成部分，校方和家長對音樂教育的需求激增。而庫客音樂的智能音樂學習解決方案卻能夠從專業的角度指導孩子們進行音樂學習，幫助家長減負，幫助校方提升效率。

求變：拓展新邊界

**從財報不難發現，庫客音樂的內容優勢已經凸顯並足以為其各項業務造血。**但庫客音樂並未自滿於此，而是將目光瞄上了市場前景更廣闊的素質教育藍海，在音樂教育賽道上尋求新的業務增長點。

**一來，運營能力和渠道能力的提升，帶動了智能音樂教育業務的持續增長。**一方面，庫客音樂通過收購中小學智能音樂學習解決方案市場和銷售團隊來增強運營能力，有針對性地進軍公立學校音樂市場；另一方面，庫客音樂獨有的KUKEY音樂AI鋼琴課進入了中國學前音樂教育課程，以深入合作地形式打開品牌知名度，從而以幼兒園為載體完成精準且低成本的獲客。

**二來，在強勁技術實力的支撐下，庫客音樂的智能教育吸引了更多用户的注意力，增強了用户黏性。**庫客音樂自主研發了智能音樂學習系統、教學系統、智能鋼琴硬件等教育類產品，打造出“智能硬件終端+數字化內容+SaaS雲產品架構”的音樂教育服務和課程管理體系來幫助學生動態完成課程。

庫客音樂創新性的業務佈局，也逐漸成為提升用户復購率的利器。據財報顯示，2021年第四季度活躍學生人數（即在此期間至少參加過一門付費Kukey課程的學生）為32,424人，而去年同期約為23,265人。

此外，庫客音樂也致力於孵化科技賦能音樂新消費場景，不斷拓展古典音樂的業務新邊界。比如庫客投資並孵化的國際古典音樂數字藝術藏品（NFT）平台KOLO，開啓了音樂市場交易的新模式。

突破：生態驅動

其實，增長從來都不是朝夕之間可以實現的，不少企業都因後勁不足而難以持續發展。因此，對於企業而言，擁有強勁的增長勢能就顯得尤為重要。在市場規模和自身優勢的雙重加持下，庫客音樂的發展路徑日漸清晰。

**從音樂市場來看，國內的古典音樂市場尚不成熟，但古典音樂的市場規模持續擴大。**根據全球音樂消費平台的不完全統計，古典音樂的收聽用户平均比例約佔全音樂類型收聽用户比例的7%-8%，中國目前古典音樂收聽用户比例大概僅佔1%-2%左右。據庫客音樂的招股書披露，中國古典音樂授權市場規模從2015年的7020萬元增長至2019年的1.351億元，複合年增長率達到17.8%。預計到2025年，這個數字將達到2.162億元。

綜合上述數據可知，雖然國內的古典音樂滲透率還較低，但是我國的古典音樂市場正處於加速成長，後面還有巨大的增長空間尚待挖掘。值得一提的是，庫客音樂作為中國最大的古典音樂版權許可服務提供商，市場份額已經達到46.6%，處於古典音樂產業鏈的上游，在古典音樂領域享有了很大的話語權，已經具備了顯著的先發優勢。

從生態發展來看，庫客音樂以版權優勢為發展內核，入局授權、訂閲、智能音樂學習系統、演出四個細分領域，使其業務線與版權實現同頻共振，從而掀起飛輪效應，打造“版權+”的生態變現路徑。縱觀在線音樂市場，音樂平台們大多是“音樂+社交”的業務結構，而庫客音樂則圍繞版權，不斷地延伸場景，不斷地挖掘新業務，從而使它擁有了更大的想象空間，也讓資本市場看到了它更加強勁的發展潛力。

目前，庫客音樂以版權為原點，形成了“音樂版權授權與訂閲+智能音樂學習系統+現場音樂活動”的“聲態閉環”，探索出授權、訂閲、智能音樂學習系統、演出四條變現路徑，並且這些變現路徑都已經具備自主造血能力，後續發展值得期待。

放眼未來，隨着國內的訂閲、智能音樂學習系統等市場規模的持續擴大，我國的古典音樂產業勢必會得到進一步的發展。而庫客音樂憑藉多方面的領先優勢和深厚壁壘，必將在行業的大發展中享受到更多紅利，從而進一步打開想象空間，實現更大的產業價值。