20/21財報丨穩健的利物浦，自負盈虧的天花板？_風聞

時鐘撥回到1月初，利物浦方面的輿論哀鴻遍野：賽季中期球隊頹勢漸顯，與榜首曼城的分差逐漸被拉大到14分（少賽兩輪）；板凳深度不足困擾着球隊，鋒線兩位“大腿”又因非洲杯缺席多場比賽，冬季習慣性“拉胯”似乎就在眼前。

然而兩個月後，利物浦兵強馬壯，一波聯賽9連勝將與曼城的分差縮小至1分，也有聯賽盃冠軍入賬，還保持着對歐冠和足總盃冠軍的競逐。

這支曾經歐冠和英超王者之師，並沒有因為上賽季的極端傷病情況而沒落，反而以更強大的姿態展現人們面前，與開銷數倍與自己的對手們競爭，用的還是那一套熟悉的自負盈虧模式。

路易斯-迪亞斯是一筆典型的利物浦式簽約

面對利物浦姍姍來遲的上賽季財報，最大的驚喜是953萬英鎊的虧損額。20/21賽季幾乎全年空場進行，與正常年景相比少了約8,000萬的比賽日收入，將虧損額壓縮到如此規模並不容易。

當然，由於19/20賽季延遲結束，而利物浦財年截止日為5月31日，有相當一部分19/20賽季的收入被計入了20/21賽季，將兩個賽季合併來看更為合理。在疫情影響最大的兩個賽季裏，紅軍合計虧損不到5,000萬英鎊，遠低於損失的收入。

橫向比較，兩年來利物浦的淨虧損之和遠低於其他Big 6對手（阿森納1.55億、熱刺1.48億、曼城1.24億、切爾西1.21億、曼聯1.15億。秘訣沒什麼特別，無非一個“省”字。

近三年利物浦在轉會市場上的淨投入為8,000萬英鎊，Big 6中排名倒數第二。而無論是轉會總收入還是總支出，紅軍都是最低的，某種程度上代表了陣容的穩定性。

俱樂部保守的引援策略經常遭到詬病，也的確是上賽季球隊崩盤的重要原因，但極致內部挖潛+精準引援是利物浦在有限的財務資源下實現彎道超車的法寶，主帥克洛普和體育總監愛德華茲功不可沒。

近兩年隊內湧現出瓊斯、埃利奧特等來之能戰的年輕後備球員，搭配若塔、蒂亞戈等物有所值的強援，球隊年齡結構搭配合理，更衣室氛圍良好。

逐年攀升的競技相關費用也得到了控制。克洛普上任以來球隊陣容不斷升級，工資支出和球員註冊權攤銷費用大幅提升，在英超奪冠的19/20賽季達到巔峯，較16/17賽季上漲了62%。

18/19和19/20兩個收穫重要冠軍的賽季裏，紅軍的工資支出高居英超的第三和第二，而上賽季球隊成績出現退步，激勵性質的獎金減少導致工資下滑，低於收穫重要冠軍的曼城（3.55億）、切爾西（3.33億）和重返歐冠的曼聯（3.23億）。

同時也應注意，隨着功勳球員的陸續漲薪，球隊的基礎工資支出已達到歐洲範圍內較高的水平，且超過了營業收入的60%。因此，俱樂部在對待非洲雙翼薩拉赫和馬內的續約時較為謹慎，而立之年的兩人合約均於下賽季末到期。

利物浦作為堂堂英超英超第三營收的俱樂部，為何花錢如此小氣？難道其他人家不受疫情影響嗎？實際上，兩年間利物浦為購買球員支付的現金高達1.45億英鎊，其中絕大部分為18/19賽季“大采購”剩餘的分期轉會費。

另一方面，利物浦在融資方面也偏保守。19/20賽季紅軍從銀行提款1.47億英鎊彌補經營缺口，但隨着20/21賽季後期球迷返場預期明朗，俱樂部償還了其中7,000萬，兩年間增加的金融負債僅有7,700萬。相比之下，熱刺同期新增借款額則高達1.91億。

截至20/21賽季末，利物浦的金融負債餘額為1.98億英鎊，Big 6中僅高於以股權融資為主的曼城。儘管手中還有7,200萬利率2.04%、2025年到期的銀行循環授信，紅軍並不急於用盡融資額度，而是更多使用轉會分期付款緩解資金壓力，畢竟安菲爾德球場二期擴建在即。

當然，作為德勤足球財富榜常年排名前七的俱樂部，疫情影響消散後利物浦的消費力是相當可觀的。18/19賽季俱樂部營業收入一度達到創紀錄的5.33億英鎊，過去兩個賽季也都有超過4.8億營收入賬，如今歐冠獎金的水漲船高，紅軍上賽季八強的成績便收穫近9,000萬的獎金，接近18/19冠軍賽季的獎金數額，俱樂部本賽季的收入有望再創新高。

從現金流角度看，上賽季利物浦經營性現金流入僅有2,300萬英鎊，恢復到以往1億上下的經營性現金流水平後，再考慮到以往引援所需的分期支付款已消化大半，一年一個科納特+迪亞斯不是夢。

實際上，無論是引援還是續約，利物浦現在主要的考慮是能否對球隊陣容建設起到長遠的正面作用，畢竟身邊只顧豪購卻把更衣室搞得烏煙瘴氣的例子比比皆是。在過往埃姆雷-詹和維納爾杜姆的續約問題上，紅軍就理智到了“冷血”的地步，最後的結果證明了當初的明智。

截至上賽季末，紅軍球員註冊權原值為7.09億英鎊，遠遠低於曼市雙雄和切爾西，但8億的德轉身價總和卻僅次於8.8億的曼城排名第二。紅軍用較少的資金，打造出了歐洲頂級的陣容和板凳深度，也讓克洛普感慨“從沒打過這麼富裕的仗”。

可這條路並不好走，本賽季重要錦標花落誰家尚未可知，身邊財大氣粗的競爭對手一茬接一茬。在愛德華茲夏天即將卸任之際，繼任者朱利安-沃德引進迪亞斯體現的能力讓人安心。而克洛普的任期只剩兩年多，他能否給繼任者大熱門、助教林德斯做好“傳幫帶”？

縱觀金元時代的英超，能比如今的利物浦做得更好的只有十年前的曼聯了，然而當時英超的競爭遠不及如今激烈。也許真的可以説，利物浦就是當今英超自負盈虧的天花板了。

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