付費率創新高、探索“元宇宙”，騰訊音樂“一體兩翼”半年考合格了嗎？_風聞

作者| 赤木瓶子

騰訊音樂2021年的成績，比預期中來得好一些。

據騰訊音樂披露的2021年財報數據顯示：**騰訊音樂整體業績表現健康且持續平穩增長。**全年總營收312.4億元，同比2020年全年增長7.2％；非國際財務報告準則下（Non-IFRS）公司淨利潤為43.3億元。

2021年四季度，騰訊音樂在線音樂付費用户達到7620萬，同比增長36.1％，其中環比淨增長為500萬。付費率達12.4％，高於去年同期的9.0％與2021年第三季度的11.2％。

較為亮眼的數據還有：截至2021年第四季度末，騰訊音樂人平台入駐的獨立音樂人數量達到30萬。財報發佈後，提振股價接連增長，截至發稿前漲5.29％。

在線音樂行業的2021年並不平靜，“獨家音樂版權”遭重錘，數字專輯開啓限購模式、“賒歌”行為不再，疫情反覆不斷，來自其他流媒體的壓力增加，在此背景下，互聯網娛樂平台整體速率放緩在情理之中。

關於此次社交娛樂板塊的下滑，騰訊音樂在財報中指出，**其他泛娛樂服務平台導致了一部分用户的流失。**而付費率方面，在大環境下，穩步提升實屬不易，這被歸為得益於自去年6月開始實行的“一體兩翼”戰略的不斷深化。

同時，騰訊音樂還公佈了新的資本市場動向：為在不斷變化的監管環境中為股東提供更大流動性與更多保護，計劃在獲得監管批准的情況下，以介紹形式於香港聯合交易所主板二次上市。宣佈二次上市，或許可以讓騰訊音樂獲得更多的資金注入，將也有利於其保持長期競爭力。

作為在線音樂行業發展背景下的重要解讀範本，騰訊音樂這份成績單，不僅是對自身業績的階段性總結，也映襯出疫情反覆、政策不斷的音樂行業寫照，同時，伴隨着元宇宙等概念的興起，在線音樂領域熱鬧加倍，不斷湧現的新鮮玩法也令行業充滿期待。

12.4%付費率創新高，“一體兩翼”成效初顯

去年年中，TME進行了一系列組織架構升級，並制定了內容與平台“一體兩翼”發展戰略，而在此次“半年大考”中，“連續13個季度保持盈利”、“實現在線音樂付費用户單季度500萬的淨增長”等成績，已然是對該戰略的階段性肯定。

整體來看，“一體兩翼”對平台與內容的戰略升級初見成效。

在內容層面，TME宣佈成立內容業務線，負責內容板塊業務的整體規劃、戰略制定和統籌管理，集中資源，引入、共創、推廣優質音樂內容。這一戰略的推動下，TME逐步建立了完善的系統創作、評估和宣推音樂作品的原創內容製作體系。

音樂人內容上，基於“一體兩翼”戰略的持續深化，構建完善的原創內容製作體系與音樂人一站式立體服務體系。截至2021年第四季度末，騰訊音樂人平台入駐的獨立音樂人數量達到30萬，而另一頭部在線音樂平台網易雲音樂截至2021年年底的入駐獨立音樂人數量超40萬，二者差距逐步縮小。

而在平台層面，去年重新打通的長音頻業務線、資源整合後的長音頻賽道、QQ音樂業務線的全新部門，都顯著提升了平台之間聯動的協作效率。

此次財報中，被格外看重的長音頻業務沒有叫人失望。繼三季度MAU同比增長89%至超過1.4億後，**Q4實現了超過1.5億的月活，同比增長65%，再創新高。**2021 Q4，騰訊音樂的長音頻業務所在的在線音樂服務收入為28.8億元，對比2020年同期數據，同比增長4.3%。

長音頻與TME live等創新業務生態佈局也在持續獲得突破，平台產品深入創新，“聽、看、唱、玩”四大音樂娛樂體驗不斷升級，並進一步與更廣泛的騰訊生態聯動，都為用户提供了更全面、深度的體驗。

相比於社交娛樂服務的營收下滑，在線音樂服務的成績顯得更加穩定。財報提出，這一增長得益於音樂訂閲收入和長篇音頻的強勁增長，而再授權、數字專輯銷售和廣告帶來的收入有所下降，其中，音樂訂閲收入為19.5億元，佔在線音樂服務收入的67.70%。

相較於付費率的提升，付費率的發展空間顯得更為意義重大。當前，TME在線音樂的付費率為12.4%，較之國際流媒體巨頭Spotify超40%的付費率，中國在線音樂市場仍存在相當潛力。據瑞銀預測，TME在線音樂付費率有望在2025年達到20%以上，付費用户羣達到1.4億。

儘管付費率不及，但相較於spotify這樣的流媒體平台時，TME已經彰顯出了自身優勢，除了穩步攀升的用户數，還有其圍繞平台內容打造的衍生內容。對優質的原創內容，TME旗下平台不再只起到早期在線音樂平台的純渠道作用，而是深度參與到音樂內容從企劃到推廣的各個環節。

一方面，原創內容的供給一定程度地刺激了原創音樂的良性發展。通過騰訊音樂人計劃、專題創作等項目在內容上創造增量。另一方面，深度參與到音樂內容企劃環節當中，也能提高在線音樂平台的多元競爭力。

無論是收編獨立音樂人的能力、原創內容造血能力、內容資源整合能力、產品社區運營能力、多場景覆蓋能力，這些都是後版權時代流媒體的重要競爭力。可以看到，2021年騰訊音樂內容與平台“一體兩翼”戰略的深化落地，正在成為驅動其穩健增長的巨大推動力。

虛擬交互、數字藏品，社交娛樂“求新求變”

此次財報內容中，受其他泛娛樂服務平台影響，社交娛樂板塊發展有所放緩，但能夠感受來自在線音樂產品與內容的雙重求新。

2021年全年，騰訊音樂營收成本從2020年同期的198.5億元人民幣增長10.0%至218.4億元，增長主要是由於增加了對新產品、原創內容製作和內容成本（如騰訊音樂人平台和長音頻）的投資。

事實上，這一年，TME為擴大產品與技術創新方面的競爭優勢而增加了研發投入，數字研發成本的提升與去年基本持平，運營成本54億元（內容採購、分成），營銷7.5億元，管理和研發10.7億，較2020年增長29.3%，也因此，TME第四季度的盈利也有所收窄。

財報內容顯示，整體來看，2021年第四季度，受行業競爭加劇以及宏觀環境變化等影響，騰訊音樂的社交娛樂MAU和付費用户在同比與環比有所下降，但公司將繼續進行產品創新以及加強在音頻直播、業務出海和虛擬互動內容等更多社交娛樂垂直領域的不斷建設，持續提升公司競爭力。

**研發投入的直觀體現，是在TME去年下半年推出的TME數字藏品、TMELAND等全新的產品與業務形態。**2021年12月31日，TME推出了首個虛擬音樂嘉年華TMELAND，在平台上開啓了對全新虛擬交互的進一步探索。

去年8月，TME宣佈推出首批“TME數字藏品”，在結合NFT技術打破時間與空間的限制為音樂人永久地記錄、保存的同時，也讓音樂人從前沿科技裏獲得更多價值。

作為音樂巨頭，在浪潮來臨時給予擁抱是有得天獨厚的優勢的。去年開始，音樂人擁抱NFT的浪潮開始席捲全球，2022年開年，周杰倫與好友聯合創辦的潮牌PHANTACi宣佈發售NFT項目Phanta Bear，限量1萬個，40分鐘被搶購一空，總價超過6200萬元。不久前，摩登天空在2022年發佈會上宣佈將展開音樂NFT領域的探索。

迄今為止，包括胡彥斌，張楚、張尕慫在內的多位音樂人都已在TME數字藏品平台發行了屬於自己的數字藏品，不久前，張尕慫的首個數字藏品“土潮歌”系列3D數字手辦在TME數字藏品平台限量發售1027個，總預約人數突破5萬，1.3秒內便告售罄。

元宇宙浪潮，騰訊音樂也沒有錯過。近日，騰訊音樂娛樂集團CEO樑柱在電話會議中透露了業務規劃，表示可能在QQ音樂APP探索元宇宙，每個用户將擁有自己的獨立房間，可以把自己的音樂放到虛擬房間裏。

可以看到通過內容與平台競爭力的雙重求新求變，在數字藏品、元宇宙、虛擬交互等領域的探索，也將不斷輸送更多內容破壁，被更多用户看見聽見。

對於未來的業績趨勢，騰訊音樂管理層預計，2022年一季度總營收下降 15-17%左右，主要是基於直播面臨的宏觀和競爭挑戰的考慮。今年部分版權分發收入因為獨家版權的取消，會受到影響。2022年全年，預計總收入同比下降約 5% 左右，預計淨利潤率和 2021年持平。

宏觀來看，**2022年，短視頻為在線音樂市場帶來的衝擊仍將持續。**在音樂版權壟斷逐步被消除的同時，在線音樂平台之間的競爭也愈發激烈，短視頻平台開始加入新一輪產品戰，快手陸續上線K歌App《回森》、音樂社區產品《小森唱》，字節跳動上線了音樂產品汽水音樂，這些都將對騰訊音樂形成產品及內容層面的競爭力。

可以説，騰訊音樂走過了迅猛增長的時代，將迎接穩步前行的時代，這一時代，公眾們期待更多結合科技創新與跨圈層融合的富有想象力的內容與玩法出現。