許家印和恒大，還剩最後三個月_風聞

作者丨kinki

編輯丨堅果

關於恒大集團的消息，每次有新聞爆出都能吸引大眾眼球，畢竟從國內一線房企到負債累累被傳破產，大家都在等着看許家印能拿出什麼招來破局。

沒想到的是，還沒等來恒大確認接盤俠的新聞，率先傳來的卻是董事長許家印被帶走的消息，3月22日，坊間一度傳聞許家印被帶走調查，當晚，恒大拋出了一組許家印當天19點主持恆馳汽車會議的現場照片，謠言不攻自破。

網友表示，網絡謠言逼得恒大連開會的橫幅都不得不寫上當日日期，雖然只是一句戲言，但由此也可以看出，恒大近來確實是“有點煩”。

01 強制執行又遇集體停牌

3月21日，“恒大系”旗下三家上市公司，中國恒大、恒大汽車、恒大物業同時停牌，因爆雷而沉寂一段時間的恒大，忽然又被推至風口浪尖，市場紛紛等待其中的內幕消息。

3月22日，“恒大系”三家上市公司齊發公告，就停牌等事宜給出瞭解釋，主要有兩個原因，一個是關於恒大物業134億存款被強制執行；另一個則是，“恒大系”三家上市公司2021年的年報將全部延期發佈。

先説説這134億元存款的事情，在恒大物業3月22日發表的公告中，其稱在審核財報過程中，發現134億元的存款，為第三方提供的質押保證金，已被銀行強制執行。

恒大物業是“恒大系”當下最為優質的資產之一，截至去年上半年，賬上還有140.04億元現金，而現在賬户就這麼被掏空了，接下來，恐怕不僅恒大物業，整個“恒大系”都會面臨着一系列問題。

首先是恒大物業，它賬上的現金，主要來自於三方面，一是IPO融資來的錢，二是預收物業費等賺來的錢，最後就是投資賺到的錢。

注意一點，恒大不少物業費都是預收的，不少恒大業主此前都曾在網上爆料，之前恒大為了促銷賣房，使勁的送物業費，還有一些恒大開發的理財產品，最終還不上利息，都是用物業費來抵的。

這也意味着，恒大還沒把物業的活幹好，便把準備給員工發工資的錢都給弄沒了，接下來恐怕恒大物業還得頭疼經營的事兒，更別説這可也算是“恒大系”為數不多的現金了，資本市場又怎能不恐慌？

其次，這次的134億元現金被用於擔保的事情，也暴露了“恒大系”內部管控的問題，畢竟一筆這麼龐大的資金，不開股東大會、沒有公告披露就被莫名其妙地成了質押保證金，似乎也難以向投資者交代。

那麼，能讓恒大物業拿出幾乎全部家底來做保證金，這位“第三方”到底是誰？恒大物業的公告裏沒説，只説後續會成立獨立調查委員會跟進此事，最後，這事會不會成為無頭公案？目前也難下定論。

02 重組進度仍不明朗

除此之外，“恒大系”三家公司同時宣佈延期披露2021年年報的事情，也引起了不少議論，不過這事雖然意外，但其實也在情理之中。

畢竟恒大在去年爆雷以後，公司業務肯定會受到不少影響，債務問題還沒得到解決，審計起來也麻煩，選擇停牌不公佈業績，或許還能穩住一些買了恒大股票的投資者。

事實上，關於恒大後續該如何處理債務問題一事，拖延了大半年，到目前為止的動向仍十分模糊。不過，在3月22日的恒大全球投資者電話會上，恒大執行總裁肖恩回應了關於債務的問題。

據恒大初步梳理得出，包括中國恒大發行的142億美元境外債券、旗下一家公司52億美元境外債券，以及私募融資和項目融資33億美元，目前恒大境外的直接債務摺合為227億美元（約1445.49億元）。

而針對國內的債務，恒大並沒有在會上給出一個準數，但據恒大去年的中報顯示，中國恒大的總資產為2.38萬億元，總負債為1.97萬億元。

所以説，恒大裏裏外外加起來的債務超過2萬億元了，會上，恒大也表示會力爭在7月底拿出重組方案。外界看來，將許家印實控轉為多方控股，集多方之力來化解風險，這是應對實控人躺平的最佳方案。

但是，以恒大的體量來説，即便是如保利、中海等央企，想一口拿下並接盤的可能性都是微乎其微。所以，恒大債務重組之後，由廣東省國資委注入恒大的可能性最大。

當前，恒大部分項目已經有類似的執行方案，比如恒大冠珺之光項目的風險化解工作，便是由廣州市政府引入廣州城投集團作為保證人，保全中信信託全額本金分期支付，恒大啓動退地，然後掛牌重新出售，股東穿透後，廣州城投由廣州市政府持股90%，廣東省財政廳持股10%。

當然，由多家房企共同參與恒大的債務重組，這也意味着曾經那個行業頭部的恒大地產將不復存在，無論如何，恒大和許家印或已註定成為房地產行業的歷史了。

03三月之期見分曉

不得不提的是，對恒大至關重要的全球投資者電話會，恒大董事長許家印並沒有參與。相反，在同一時間他參與的是恆馳5的量產動員大會，會上，許家印提到要在3個月內實現恆馳5的量產，並把日期落實到6月22日之前。

看來，恒大集團或許家印想要透露的信息也非常明顯了，對恒大集團來説，汽車產業才是其當前最重要的底牌，且不是努力一把，而是向死而生的堅決。

雖然作為消費者的我們，尚沒有看到恆馳1-4量產，便要直接跳到恆馳5，但所謂瘦死的駱駝比馬大，背靠恒大地產的恆馳，自然有其先天優勢。

試想一下，在全國多個城市已經紮根的恒大地產，既有樓盤，也有銷售中心，手上的住户就是流量，想要賣力推廣一把，並不是不可能，至少，其推廣效率能比其它新生的新能源車企都高。

而對恒大來説，一旦恆馳5真能實現量產，除了能讓恒大汽車兑現業績預期之外，更重要的一點，是可以提振整個恒大集團的士氣，和修復因為爆雷而備受影響的企業形象。

再者，相較於地產行業而言，新能源車產業畢竟是朝陽行業，無論從國家政策支持，還是消費者接受度，乃至整體市場規模，都有着非常積極的數據支撐，且相較於房地產板塊，汽車產業更容易形成良好財務數據表現，對挽救恒大債務，會有不少幫助。

所以，接下來的問題便只有一個，恒大能否造好車？雖然，此前有過不少關於恒大造假車的新聞，但在去年的上海車展上，恒大汽車也確實拿出了落地產品來展示自己的實力，從汽車產品佈局來看，其車型從低端到高端基本實現全覆蓋。

當然，最終產品能否打動消費者，並非只看配置，恆馳能拿出怎樣的駕駛體驗、銷售價格和配套服務，這些都是非常關鍵的要素。

假如恒大汽車最終獲得了消費者的認可，就能對緩解恒大當前的緊張局面有積極作用。所以，接下來到6月22日前的三個月，或許是恒大最後狂奔的機會了，是機會也是挑戰，且看恒大如何把握了。